【正文】 好的企業(yè)擁有在自己所處行業(yè)中極具競(jìng)爭(zhēng)力的主營(yíng)業(yè)務(wù)、主導(dǎo)產(chǎn)品或服務(wù)、核心技術(shù)和一流團(tuán)隊(duì)，這些核心競(jìng)爭(zhēng)力可使企業(yè)自身在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下長(zhǎng)期立于不敗之地，并取得長(zhǎng)足發(fā)展。 隨著中國(guó)股市的規(guī)范和各種政策法規(guī)的出臺(tái)，違規(guī)操作、虛報(bào)財(cái)務(wù)狀況的企業(yè)將得到無情的清理。 知名度高的企業(yè)也往往是行業(yè)中的明星企業(yè)，這樣的企業(yè)在公眾心中往往擁有較高的信譽(yù)。規(guī)模越大的企業(yè)，越有信心上市。 19 企業(yè)上市顧問 代表公司協(xié)調(diào)和配合中介機(jī)構(gòu)完成上市目標(biāo)等； 保薦人及其律師 管理整個(gè)上市過程 ， 制定上市架構(gòu)等； 承銷商及其律師 負(fù)責(zé)推介及承銷公司的股票，指定其他承銷團(tuán)成員策劃和執(zhí)行股票銷售活動(dòng)，評(píng)估發(fā)行價(jià)等； 審計(jì)師 對(duì)公司過往年份的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行查核 ， 編寫審計(jì)報(bào)告 ， 出具審計(jì)意見等； 公司律師 負(fù)責(zé)向公司提供法律 、 法規(guī)的律師服務(wù) ， 其中包括協(xié)助公司完成改制及重組 ， 復(fù)核相關(guān)法律確認(rèn)書 、 確定承銷協(xié)議等； 資產(chǎn)評(píng)估師 負(fù)責(zé)對(duì)公司擁有或租賃的物業(yè)及土地進(jìn)行評(píng)估 ， 并出具評(píng)估報(bào)告等； 印刷商 / 公關(guān) 負(fù)責(zé)印制招股書及其他招股文件，公關(guān)、媒體服務(wù)。具體來說，當(dāng)市場(chǎng)明顯上漲時(shí)，承銷商可能出于某種預(yù)期（例如市場(chǎng)平均市盈率過高而存在修正風(fēng)險(xiǎn)、新股在二級(jí)市場(chǎng)的吸引力不如其他熱點(diǎn)股票等）而相對(duì)降低 IPO 股票的定價(jià)水平，因此， IPO定價(jià)相對(duì)于市場(chǎng)的波動(dòng)方向而言，表現(xiàn)出一定的時(shí)滯。換言之， IPO 發(fā)行的股票數(shù)量越多，承銷商為了控制發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，越傾向于調(diào)低 IPO的發(fā)行價(jià)格。在 IPO定價(jià)過程中，企業(yè)的上述方面實(shí)際上都得到了不同程度的考慮，因而企業(yè)將其與同期同類上市企業(yè)的對(duì)應(yīng)指標(biāo)作對(duì)比，修正自己對(duì) IPO定價(jià)的預(yù)期 。 企業(yè)在接受承銷商的 IPO 定價(jià)時(shí)，應(yīng)考慮以下五個(gè)因素的直接影響：公司內(nèi)在素質(zhì)、股票發(fā)行數(shù)量、市場(chǎng)波動(dòng)情況、行業(yè)特性、承銷商實(shí)力和聲譽(yù)等級(jí)。反映在金額上，即企業(yè)準(zhǔn)備公開發(fā)行的股份數(shù)量乘以預(yù)期發(fā)行價(jià)。 18 融資規(guī)模最終決定于企業(yè)的資金投向。 ?企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，借助新股東的介入，可以達(dá)到資源整合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的效果；在上市前的財(cái)務(wù)安排上，新的戰(zhàn)略投資者也可以提供強(qiáng)大的、具體的平臺(tái)支持。 ?對(duì)于大多數(shù)企業(yè)而言，股東結(jié)構(gòu)的過分單一，使企業(yè)缺乏透明度和投資者說服力。 3RD企業(yè)還應(yīng)考慮預(yù)期的法規(guī)變動(dòng)、現(xiàn)有的市場(chǎng)狀況對(duì)分析師和投資者的價(jià)值評(píng)估的影響、資本市場(chǎng)在特定時(shí)期對(duì)于特定行業(yè) /地域的投資能力等因素。如企業(yè)有急需開始的項(xiàng)目，就需要在上市和把握市場(chǎng)機(jī)遇問題上進(jìn)行平衡。 處于高速發(fā)展期的企業(yè)應(yīng)當(dāng)把握時(shí)機(jī)，盡快利用資本市場(chǎng)完成企業(yè)的擴(kuò)張。 從工作上，企業(yè)在內(nèi)部要衡量財(cái)務(wù)資料、組織架構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)控制的準(zhǔn)備情況，在外部應(yīng)了解市場(chǎng)趨勢(shì)，以及從專業(yè)顧問處取得詳細(xì)建議。 上市需要有新的增長(zhǎng)點(diǎn)，有好的前景預(yù)期。前述投行人士稱，第三套標(biāo)準(zhǔn)只要求贏利但沒有數(shù)額要求，凈資產(chǎn)的規(guī)定也由 2022萬元下降為 1500萬元，無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比重則為不高于 50%。第二套標(biāo)準(zhǔn)為最近一年贏利且凈利潤(rùn)不低于 300萬元；營(yíng)業(yè)收入不低于 3000萬元，且比上一年同期增速不低于 30%；凈資產(chǎn)不少于 2022萬元，無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比重不高于 40%。 財(cái)務(wù)指標(biāo) ? 獨(dú)立行性要求； ? 募集資金投向的要求； ? 其它一般性要求。 主體資格 ? 最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬元，且持續(xù)增長(zhǎng)； ? 或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于五百萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于百分之三十。 ? 主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護(hù)政策。 ? 注冊(cè)資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢。 8 5. 境內(nèi)創(chuàng)業(yè)板 IPO的條件 ? 依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司。配售的股票持有期限不少于 3個(gè)月。戰(zhàn)略投資者不得參與初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)，持有期限不少于 12個(gè)月。 股權(quán)結(jié)構(gòu)方面的要求。募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、投資管理、環(huán)境保護(hù)、土地管理以及其他規(guī)定。除金融類企業(yè)外，不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資，不得直接或者間接投資于以買賣有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司。 募集資金運(yùn)用方面的要求。資產(chǎn)完整、人員獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立、業(yè)務(wù)獨(dú)立。 發(fā)行人申報(bào)文件中不得有下列情形：故意遺漏或虛構(gòu)交易、事項(xiàng)或者其他重要信息；濫用會(huì)計(jì)政策或者會(huì)計(jì)估計(jì)；操縱、偽造或篡改編制財(cái)務(wù)報(bào)表所依據(jù)的會(huì)計(jì)記錄或者相關(guān)憑證。發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)成果對(duì)稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴。 最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。 發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。 發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可