ipo定價(jià)過程ppt課件(參考版)
2025-05-15 04:45本頁面
【正文】 ? 協(xié)助公司建立和實(shí)施投資者關(guān)系計(jì)劃，建立一套向投資者披露信息的機(jī)制，例如，公布每半年盈利業(yè)績(jī)。 配售 和分銷 散戶 ? 股票向散戶配售各市場(chǎng)情況不一，但散戶配售不會(huì)領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格發(fā)現(xiàn)程序，散戶要么與機(jī)構(gòu)投資者一道（如美國(guó)）接受配售，要么在機(jī)構(gòu)投資者配售之后購買 ? 承銷商拿出有限數(shù)量的股票向小型機(jī)構(gòu)和散戶配售 ? 散戶以機(jī)構(gòu)投資者配售過程中的編股造冊(cè)所確定的一固定價(jià)格申購 掌握機(jī)構(gòu)需求登記冊(cè)的主承銷商通過與機(jī)構(gòu)投資者的直接交流來掌握機(jī)構(gòu)投資者的需求 機(jī)構(gòu) 通過與副主承銷商和分銷商 散戶 的直接交流，主承銷商可以 了解散戶的零售需求機(jī)構(gòu)投資者機(jī)構(gòu)投資者 機(jī)構(gòu)投資者 機(jī)構(gòu)投資者分 銷 商分 銷 商分 銷 商機(jī)構(gòu)需求登記冊(cè)主承銷商（薄記人）后市支持 ? 交易支持，使公司 IPO價(jià)格市場(chǎng)穩(wěn)定 ? 撰寫公司發(fā)行后的發(fā)行報(bào)告，并且對(duì)公司投資價(jià)值提供追蹤分析報(bào)告。 最終定價(jià)與路演前的估價(jià)區(qū)間 六、 配售 和后市支持 ? 國(guó)際市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)投資者都是通過編股造冊(cè)程序進(jìn)行價(jià)格發(fā)現(xiàn)，向機(jī)構(gòu)投資者的配售由主承銷商控制，記錄在一本機(jī)構(gòu)投資者需求帳簿中，顯示的是共同基金養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)下的訂單 ? 主承銷商發(fā)掘高質(zhì)量的需求，而對(duì)價(jià)格保持最低敏感度。 全 球機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購倍數(shù) 50， 香港公開發(fā)行認(rèn)購倍數(shù) 。 采用先低后高的推介策略 ， 在香港 和 新加坡出師大捷 。如果股份能夠全部配售給高素質(zhì)的投資者，并且預(yù)期后市中有溫和的 10%－15%的漲幅，則可將價(jià)格定在發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限 定價(jià)點(diǎn) 價(jià)格 發(fā)行量 定價(jià)點(diǎn) 市場(chǎng)環(huán)境 、 需求與價(jià)格調(diào)整：第一拖拉機(jī) 香港回歸前路演和上市 。主承銷商從各成員處收集所有定單，分析所獲得需求的價(jià)格－數(shù)量結(jié)構(gòu)和結(jié)構(gòu)的敏感性。 C、 決定高素質(zhì)的投資者的需求量，以便調(diào) 整定價(jià)和股份分配 定 價(jià) ? 投資者會(huì)在路演過程中向承銷成員訂下買盤。 定單薄記與投資者分類 推銷過程需要累計(jì)定單 (Book building )即建 賬，又稱為簿記 建賬過程。 路演促銷重點(diǎn)向投資者強(qiáng)調(diào)投資該公司股票的好處，而不是價(jià)格。 路演中投資者的提問 ? 投資銀行與公司管理層一起在主要城市舉行推介會(huì)，向潛在投資者介紹公司背景、現(xiàn)狀和未來前景。將中國(guó)電信的發(fā)行價(jià)格范圍縮小為：HK$。 這是引發(fā)投資者興趣和參與隨后公司管理層舉行的公司推介說明會(huì)的熱身活動(dòng)
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