ipo估價(jià)模型ppt課件(參考版)
2025-05-08 13:18本頁(yè)面
【正文】 收入增長(zhǎng) ? IPO估價(jià)技術(shù)沒(méi)有發(fā)生革命性變化，但對(duì)驅(qū)動(dòng)公司價(jià)值的因素的理解大大深化，數(shù)據(jù)環(huán)境顯著改善。 公司盈利狀態(tài)與估價(jià)模型選擇 公司是否盈利？ ?類(lèi)比估價(jià)模型 － P/R， P/Customers ?貼現(xiàn)現(xiàn)金流估價(jià)模型 ?期權(quán)估價(jià)模型 ?類(lèi)比估價(jià)模型 － P/E, P/CF ?貼現(xiàn)現(xiàn)金流估價(jià)模型 是 否 公司成長(zhǎng)階段與估價(jià)模型選擇 Startup 階段 高速增長(zhǎng) 階段 成熟 階段 成長(zhǎng)時(shí)間 盈虧平衡 穩(wěn)速增長(zhǎng) 階段 ? P/R ? Subscriber growth ? Peruser statistic ?Real Option ? P/R ? DCF ? Price/EBITDA ? Peruser statistic ?Real Option ? P/R ? DCF ? Price/EBITDA ? EV/Sale ? EV/EBITDA ? P/E ? Long term DCF ? EV/EBIT ? SALE/EBIT ? Dividend yield 分析員根據(jù)每一個(gè)不同階段采用不同的指標(biāo)來(lái)估價(jià)企業(yè)。 ? DCF估價(jià)為基本內(nèi)在價(jià)值，不應(yīng)簡(jiǎn)單地將 DCF價(jià)值與股票價(jià)格比較來(lái)否認(rèn) DCF。 politics), ? X4－ Market noise(market behavior)) ? 具體一家公司股票市場(chǎng)價(jià)格受多種因素影響，包括公司層次因素、市場(chǎng)主流理念、行業(yè)和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。 資本成本估算模型及問(wèn)題 方法 特點(diǎn)加成法 （ B u i l d u p ）資本資產(chǎn)定價(jià)模型 （ C A P M ） 利用市場(chǎng)信息法瑪 弗蘭士法 （ F a m a F r e n c h ） 風(fēng)險(xiǎn) / 收益模型套利定價(jià)模型 （ A P M ）折現(xiàn)現(xiàn)金流法 （ D C F ） 內(nèi)部融資支持紅利增長(zhǎng)模型 CAPM計(jì)算股權(quán)資本成本 re＝ rf ＋ ?(rm－ rf) re－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 rm－ rf－市場(chǎng)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) ? －具體股票收益相對(duì)市場(chǎng)證券組合收益的波動(dòng) 程度 收益溢價(jià)隨時(shí)間變化 期間長(zhǎng)度（年）期間 大股本股票算術(shù)平均收益率（ % ）超過(guò)長(zhǎng)期國(guó)債的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) （ % ）71 1 9 2 6 1 9 9 6 12 .7 7 .570 1 9 2 7 1 9 9 6 1 2 .7 7 .560 1 9 3 7 1 9 9 6 1 2 .6 7 .150 1 9 4 7 1 9 9 6 1 3 .8 7 .640 1 9 5 7 1 9 9 6 1 2 .4 5 .330 1 9 6 7 1 9 9 6 1 3 .0 4 .920 1 9 7 7 1 9 9 6 1 5 .3 6 .415 1 9 8 2 1 9 9 6 1 7 .4 8 .610 1 9 8 7 1 9 9 6 1 6 .0 8 .35 1 9 9 2 1 9 9 6 1 5 .9 8 .9 ? 股權(quán)資本成本加成法計(jì)算公式 E(Ri)－股票 i的期望收
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1