國(guó)際金融學(xué)講義ppt課件(參考版)
2025-05-15 06:54本頁(yè)面
【正文】 THE END 。 ，不利于世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展。 ，加重了世界性通貨膨脹。美元危機(jī)使世界在尋求其他國(guó)家的貨幣作為國(guó)際貨幣，各發(fā)達(dá)國(guó)家不愿意本國(guó)貨幣成為國(guó)際貨幣，但由于形勢(shì)所逼，發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣紛紛成為中心貨幣。 隨著貨幣體系中心的變動(dòng)，國(guó)際儲(chǔ)備體系也經(jīng)歷了一系列的演變過(guò)程。 一、國(guó)際儲(chǔ)備體系的演進(jìn) 國(guó)際儲(chǔ)備體系是指在一種國(guó)際貨幣體系下，國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的構(gòu)成及相互關(guān)系。 投資收益率高于一線儲(chǔ)備，但流動(dòng)性仍十分高的資產(chǎn)，如中期債券。 在充分考慮到安全性和流動(dòng)性的前提下，外匯儲(chǔ)備應(yīng)盡可能以高收益的貨幣形式持有。這可以使該國(guó)在一定程度上避免兌換風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)約交易成本，保證儲(chǔ)備使用的效率。 (二 )外匯儲(chǔ)備幣種選擇 應(yīng)盡可能地選擇和增加有升值趨勢(shì)的“硬”貨幣的儲(chǔ)備量，減少有下跌趨勢(shì)的“軟”貨幣的儲(chǔ)備量，以避免儲(chǔ)備貨幣匯率下降所帶來(lái)的損失。 由于不同種類的儲(chǔ)備貨幣的收益率高低不同 ， 其實(shí)際收益率等于名義利率減去預(yù)期的通貨膨脹率和匯率的變化 ， 因此 ， 在選擇儲(chǔ)備貨幣時(shí) ，應(yīng)偏重于分析利率 、 通貨膨脹率和匯率的變化趨勢(shì) 。由于各種外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的流動(dòng)性不同，各國(guó)在安排外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)根據(jù)其具體情況，作短、中、長(zhǎng)不同期限的投資，以保證國(guó)際儲(chǔ)備的充分流動(dòng)性。為此，一國(guó)貨幣當(dāng)局在確定外匯資產(chǎn)存放的國(guó)家和銀行以及所選擇的幣種和信用工具時(shí)，必須要事先充分了解儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)和國(guó)際金融中心所在國(guó)的外匯管制情況、銀行資信狀況、儲(chǔ)備貨幣的穩(wěn)定性及信用工具的種類和安全性，以便將其外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)放到外匯管制較為寬松的國(guó)家、資信卓著的銀行，選擇價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定的幣種和較為安全的信用工具。 它更現(xiàn)實(shí)和可能 。 適度區(qū)間 ∈ （ 一國(guó)經(jīng)常儲(chǔ)備量 ， 一國(guó)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量 ） 目標(biāo)區(qū)間的上限是一國(guó)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量 ， 它既能滿足一國(guó)可能出現(xiàn)國(guó)際收支逆差時(shí)的對(duì)外支付 ， 又能保證國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所需要的實(shí)際資源投入而且不會(huì)引起通貨膨脹；目標(biāo)區(qū)間的下限是一國(guó)經(jīng)常儲(chǔ)備量 ， 它以保證一國(guó)正常經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所必需的進(jìn)口不因儲(chǔ)備不足而受到影響為原則 。 世界銀行 《 1985年世界發(fā)展報(bào)告 》 在分析發(fā)展中國(guó)家的儲(chǔ)備管理時(shí)也寫(xiě)道： “
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