公司理財(cái)課程ppt課件(2)(參考版)
2025-05-15 06:21本頁(yè)面
【正文】 3326 。 3325 四、競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的結(jié)果 （ 1）很難發(fā)現(xiàn)超額利潤(rùn)的投資項(xiàng)目； （ 2）使某個(gè)投資項(xiàng)目的利潤(rùn)趨于平均化； （ 3）原先的競(jìng)爭(zhēng)者逐步退出，沒(méi)加入的人不愿再進(jìn)入，從而使競(jìng)爭(zhēng)者越來(lái)越少。 3323 2. 貨幣的時(shí)間價(jià)值在公司理財(cái)中的意義 （ 1）公司不能持有太多的的庫(kù)存現(xiàn)金，甚至有太多的銀行存款也不科學(xué)； （ 2）時(shí)期較長(zhǎng)的貨幣資金的投放和回收必須考慮時(shí)間價(jià)值； （ 3）企業(yè)或股票的價(jià)值必須考慮時(shí)間價(jià)值； （ 4）長(zhǎng)期投資決策必須考慮時(shí)間價(jià)值； （ 5）推遲支付較多的錢不一定吃虧，推遲收回較多的錢不一定賺便宜。 3322 二、貨幣具有時(shí)間價(jià)值 1. 貨幣的時(shí)間價(jià)值：在不同時(shí)點(diǎn)上的等量貨幣資金的價(jià)值差異。 3321 （ 3）推遲消費(fèi)的預(yù)期收益：推遲消費(fèi)的資金投資后所帶來(lái)的預(yù)期收益。 3320 推遲消費(fèi)的預(yù)期收益 （ 1）推遲消費(fèi)：是指?jìng)€(gè)人將本來(lái)用于現(xiàn)在消費(fèi)的資金先進(jìn)行投資，以后再實(shí)施相應(yīng)消費(fèi)的一種理財(cái)行為。 （ ） 3333 ? 一、風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡 風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡：承擔(dān)額外風(fēng)險(xiǎn)要有額外的預(yù)期收益作補(bǔ)償。 （ ） 例 效率市場(chǎng)的股票價(jià)格會(huì)受到社會(huì)資金量的影響 。 ? 3332 三、判斷題： 例 如果證券市場(chǎng)是有效率的，則通過(guò)證券投資就可獲得超額利潤(rùn)。 3331 例 投資者不能通過(guò)技術(shù)分析獲得超額收益的市場(chǎng)是（ ）。 3330 例 效率市場(chǎng)的條件有（ ）。 ? 3329 二、多項(xiàng)選擇題： 例 投資者不能通過(guò)歷史信息獲得超額收益的市場(chǎng)是（ ）。 3328 例 投資者不能通過(guò)公開(kāi)信息獲得超額收益的市場(chǎng)是（ ）。 3327 例 體現(xiàn)貨幣具有時(shí)間價(jià)值的是（ ）。 3318 第二節(jié) 公司理財(cái)?shù)氖畟€(gè)公理 一、風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡 二、貨幣具有時(shí)間價(jià)值 三、現(xiàn)金比利潤(rùn)重要 四、增量的現(xiàn)金流量 五、競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的結(jié)果 六、有效的資本市場(chǎng) 七、代理問(wèn)題 八、稅收影響公司決策 九、各種風(fēng)險(xiǎn)是不等的 十、道德行為 3319 典型例題 ??? 一、單項(xiàng)選擇題： 例 屬于公司代理成本的是（ ）。斯彭斯 3316 不對(duì)稱信息理論的意義： （ 1）市場(chǎng)中賣方比買方更了解有關(guān)商品的各種信息； （ 2）掌握更多信息的一方可以通過(guò)向信息貧乏的一方傳遞可靠信息而在市場(chǎng)中獲益； （ 3）買賣雙方中擁有信息較少的一方會(huì)努力從另一方獲取信息； （ 4）市場(chǎng)信號(hào)顯示在一定程度上可以彌補(bǔ)信息不對(duì)稱的問(wèn)題； （ 5）信息不對(duì)稱是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的弊病，要想減少信息不對(duì)稱對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的危害，政府應(yīng)在市場(chǎng)體系中發(fā)揮強(qiáng)有力的作用 。斯蒂格利茨、喬治 3315 三、不對(duì)稱信息理論 不對(duì)稱信息理論 ： 是指在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，各類人員對(duì)有關(guān)信息的了解是有差別的，掌握信息比較充分的一方往往處于比較有利的地位，而信息貧乏的人員則處于比較不利的地位。 強(qiáng)式效率市場(chǎng)的意義 ： ? 強(qiáng)式效率市場(chǎng)包含了半強(qiáng)式效率市場(chǎng) ； ? 投資者不可能通過(guò)任何信息獲得超額收益； ? 技術(shù)分析、基
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