公司金融基本范疇ppt課件(參考版)
2025-05-15 06:13本頁面
【正文】 ?推論三：在強(qiáng)式有效市場中， 沒有任何方法 能幫助投資者獲得超額利潤，即使基金和有內(nèi)幕消息者也一樣。 ?推論二：如果半強(qiáng)式有效假說成立，則在市場中利用 技術(shù)分析 和 基本分析 都失去作用， 內(nèi)幕消息 可能獲得超額利潤。這些信息有成交價(jià)、成交量、盈利資料、盈利預(yù)測值、公司管理狀況及其它公開披露的財(cái)務(wù)信息等。 弱式有效市場 半強(qiáng)式有效市場 強(qiáng)式有效市場 1. 弱式有效市場（ weakform EMH） ?該假說認(rèn)為在弱式有效的情況下，市場價(jià)格已充分反映出所有過去歷史的證券價(jià)格信息，包括股票的成交價(jià)、成交量，賣空金額、融資金額等； ?推論一：如果弱式有效市場假說成立，則股票價(jià)格的 技術(shù)分析 失去作用， 基本分析 還可能幫助投資者獲得超額利潤。 證券市場信息 股市信息 公司內(nèi)部信息 公司外部信息 市場以外信息 交易市場信息 未公開信息 公開信息 定期公布財(cái)務(wù)報(bào)表 不定期公布政策 公司發(fā)生重大事件 其 他 來自國外信息 政府公開的宏觀信息 其他公司信息 股市走勢 開盤收盤價(jià) 成交量與成交額 機(jī)構(gòu)投資部門信息 金融市場有效性問題 效率市場假設(shè) EMH： efficient market hypothesis 有效市場（ EMH,Efficient Market Hypothesis）的概念，最初是由 Fama在1970年提出的。 ?5家國有商業(yè)銀行（中、農(nóng)、工、建、交）、 12家 股份制商業(yè)銀行 (中信、華夏、招商、光大、民生、 浦東 發(fā)展、深圳發(fā)展、 渤海 、廣發(fā)、 興業(yè) 、浙商及恒豐），110家 城市商業(yè)銀行 。 ?國家開發(fā)銀行 、 中國進(jìn)出口銀行 和 中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 。 銀行 外資、僑資、合資金融機(jī)構(gòu) 中國人民銀行 政策性銀行、商業(yè)銀行、村鎮(zhèn)銀行 國有及股份制的 保險(xiǎn)公司 ， 城市信用合作社 ， 證券公司 (投資銀行 )， 財(cái)務(wù)公司 等 在境內(nèi)開辦的外資、僑資、中外合資金融機(jī)構(gòu)。 金融機(jī)構(gòu) 金融 機(jī)構(gòu) 中央銀行 非銀行 金融機(jī)構(gòu) 金融機(jī)構(gòu)，是指專門從事貨幣信用活動的中介組織。 ?每股盈余最大化： 。 。 。 企業(yè)價(jià)值最大化是目前金融界的一種普遍認(rèn)同的看法，即公司目標(biāo)就是使價(jià)值或財(cái)富最大化。 公司金融的目標(biāo) 企業(yè) 目標(biāo) 利潤最大化（經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)）
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