a金融市場ppt課件(參考版)
2025-05-15 04:57本頁面
【正文】 證券市場 證券交易程序 一般過程是： 開戶－委托 — 競價成交 — 清算交割 — 過戶。 股權(quán)分置改革的歷程 （四）后股權(quán)分置時代的投資機(jī)會 對價給付使股票內(nèi)在投資價值提升 為上市公司業(yè)績改善提供了制度激勵 并購重組資產(chǎn)整合將成為最大的投資熱點 證券市場 證券交易所的組織形式 ： 公司制（盈利）和會員制（非盈利） 公司制與會員制的比較 證交所的發(fā)展趨勢：從會員制到公司制 紐交所總裁格拉索薪酬事件 —— 對交易所的監(jiān)管 證券市場 收益來源 不能參與市場交易，不以營利為目的。 股權(quán)分置改革的歷程 2022年 3月 ，溫家寶總理在人代會答記者問：要 “ 穩(wěn)妥解決歷史遺留問題。由此，學(xué)界、市場逐步采用了 “ 股權(quán)分置 ” 這個說法。 2022年 6月 24日 ，國務(wù)院發(fā)文，停止執(zhí)行在股票市場減持國有股。 股權(quán)分置改革的歷程 股權(quán)分置改革的歷程 2022年 1月 26日 ，中國證監(jiān)會在其網(wǎng)站公布國有股減持政策的階段性成果，并提出“ 折讓配售方案及配套措施 ” ，次日股市爆跌 6%以上，創(chuàng)出 1339點新低。 2022年 10月 22日晚 ，管理層宣布暫停在新股首發(fā)和增發(fā)中執(zhí)行國有股減持政策。 2022年 11月 ，中國證監(jiān)會設(shè)立規(guī)劃委，向社會征集解決國有股減持問題的辦法。 2022年 8月， 許小年發(fā)表了 《 調(diào)整中的中國股市 》 一文，文中提出的觀點后來被市場解讀為著名的 “ 推倒重來論 ” 。 股權(quán)分置改革的歷程 股權(quán)分置改革的歷程 2022年 6月 13日 ，政府管理層宣布國有股減持辦法即將出臺，市場各方普遍預(yù)期可能會出臺利好政策， 6月 14日滬指創(chuàng)出歷史最高點2245點。 (類似 2022年的以股抵債政策 ) 2022年 4月 ,國有股法人股的轉(zhuǎn)配股獲準(zhǔn)上市。中國嘉陵和黔輪胎首嘗國有股向二級市場投資者配售方案，導(dǎo)致股市暴跌，隨后都不了了之。 （二）股權(quán)分置危害 1992年 5月， 《 股份公司規(guī)范意見 》 及 13個配套文件出臺，明確規(guī)定在我國證券市場，國家股、法人股、公眾股、外資股四種股權(quán)形式并存。 股權(quán)分置使資本市場不可能形成有助于企業(yè)長期發(fā)展的科學(xué)考核標(biāo)準(zhǔn)和有效激勵機(jī)制。 股權(quán)分置 —— 阻礙我國證券市場發(fā)展根本原因 證券市場 股權(quán)分置把上市公司股東之間的變成利益沖突體，而不是利益共同體。 世界幾種重要的股份指數(shù)： 道 .瓊斯股價指數(shù)（ Average） 《 金融時報 》 股價指數(shù)（ Finance） 日經(jīng)股價指數(shù) 香港恒生股價指數(shù)（ HongKongHangIndex） 證券市場 （二）債券市場 債券發(fā)行 發(fā)行主體：發(fā)行者、認(rèn)購者、承銷者 發(fā)行方式：代銷、余額包銷、全額包銷 發(fā)行價格：平價、溢價、折價 債券交易 現(xiàn)貨交易、期貨交易、回購協(xié)議 證券市場 三、證券交易所 證券交易所： 有組織、有固定場所、有一套嚴(yán)密管理制度的證券交易市場 證券市場結(jié)構(gòu)： 主管機(jī)關(guān)、證券交易所、證券公司、投資者 場內(nèi)市場與場外市場： 上海證券交易所 和 深圳證券交易所 證券市場 （一）什么是股權(quán)分置： 股權(quán)分置是指上市公司的一部分股份上市流通，一部分股份暫不上市流通。 成份指數(shù)： 只將部分有代表性的股作為指數(shù)樣本。 證券市場 股票的交易 ： 場內(nèi)交易與場外交易 股票價格指數(shù) ： “ 利用統(tǒng)計學(xué)的方法編制而成，反映股市總體價格或某類股價變動和走勢的指標(biāo)。 證券市場 我國證券發(fā)行審核制度沿革 額度制 指標(biāo)制 通道制 審批制 核準(zhǔn)制 注冊制 保薦制 19931995 19962022 105億股 450億股 （二）股票發(fā)行審核制度 發(fā)行方式 私募： 股份有限公司向特定的投資者發(fā)行股票 . 特點手續(xù)簡單、費用低，不能公開上市 。注冊制：主管機(jī)關(guān)不對招募行為進(jìn)行干涉，只要求上市公司按規(guī)定公布有關(guān)信息 187。 貨幣市場的功能 證券市場： 又稱中長期資金市場，是以期限在一年以上的金融工具為媒介進(jìn)行長期性資金交易活動的市場 一、證券市場的構(gòu)成：
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