證券交易方式ppt課件(2)(參考版)
2025-05-08 18:57本頁面
【正文】 結(jié)束語 。 6．期貨交易中，交易雙方具有相同的交易義務(wù)；在期權(quán)交易中，僅規(guī)定賣方向買方承擔(dān)義務(wù)，即賣方須及時滿足買方隨時提出的交割要求。對期權(quán)交易來說，買方的收益在預(yù)期準(zhǔn)確時，可能是相當(dāng)豐厚的，而在預(yù)期失誤時損失卻是有限的，最多不超過支付的保險費和其他少量成本。 ４．期貨交易成交后，交易者不需向?qū)Ψ礁顿M；期權(quán)交易達成后買方尚需向賣方支付保險費。 2．期貨交易是 錢券 交易；而期權(quán)交易是 錢權(quán) 交易。 4．無論期權(quán)交易還是期貨交易，其交易合同通常都可以在市場上進行轉(zhuǎn)讓。 3．交割時都可以只作差額結(jié)算，而無需直接交割證券。 2．都存在著交易雙方的相反預(yù)期。 不過，如果股票價格沒有下跌或者下跌幅度在， A就只能棄期權(quán)，但其損失只在期權(quán)費以內(nèi)。若 3個月時股價果然跌至 6元 /股， A可按期權(quán)約定先以每股 7元賣出 1000股，總收入 7000元，扣除 200元期權(quán)費（傭金忽略不計），凈收入 6800元，再以現(xiàn)價每股 6元買入 1000股，則持股數(shù)未變而獲利 800元。賣出期權(quán)之所以又稱看跌期權(quán)，是因為這種期權(quán)的購買者預(yù)測證券價格將會下跌，而其交易對手的行情預(yù)期則正好相反。 它是指期權(quán)購買者在有效期內(nèi)享有的，以約定價格和數(shù)量賣出證券的權(quán)利。 不過，當(dāng)證券市場上股價下跌或上漲未超過 元時，對買方來講就無利可圖，此時買方可以放棄期權(quán)，則損失最大限度就是期權(quán)費。果然甲股票接近 3個月后漲至 6元 /股， A行使買進期權(quán)，按協(xié)議價買進，成本為： 5元 /股 1000股 + /股 1000股 =5300元，再按每股 6元拋出，可獲現(xiàn)金6000元，若不計傭金，可獲利 700元。與此同時，買進期權(quán)的賣方所作的行情預(yù)測總是相反的。但這種期權(quán)的買方不負有必須買進的義務(wù)， 權(quán)利行使的主動權(quán)在買方 。 （一）買進期權(quán) 買進期權(quán)又稱看漲期權(quán)。如果一段時期內(nèi)買進期權(quán)的投資者人數(shù)增多，賣出期權(quán)的價格即保險費就會上升；反之，保險費可能下降。如果市價波動較大且趨勢不明了，就會增大賣方風(fēng)險，保險費就會隨之上升。 ? 證券的活躍程度 。 ? 證券交易價格 。 期權(quán)交易價格即保險費 取決于以下幾方面的因素： ? 期權(quán)合同的期限 。證券交易價格是每單位證券的市場價格。 二、證券期權(quán)交易的價格 證券期權(quán)交易的價格 : 指期權(quán)買方向賣方支付的，購買某種證券期權(quán)的價格，也稱保險費、期權(quán)費或權(quán)利金。 套利交易豐富和發(fā)展了期貨投機交易的內(nèi)容，并使期貨投機不僅僅局限于期貨合約絕對價格水平變化，更多地轉(zhuǎn)向期貨合約相對價格水平變化 。通常，證券的現(xiàn)貨價格與期貨價格經(jīng)常存在差異，同種證券不同交割月份的合約價格也會存在差異，同種證券在不同的交易所的價格也存在差異。由于從事投機者的目的是賺取差價收益，所以，期貨投機交易多以平倉方式了結(jié)期貨交易，而不進行實物交割。 期貨投機交易 指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。 套期保值的基本做法是：首先在證券現(xiàn)貨市場上買進或賣出某種證券，隨后又在期貨市場上按照同等的交易條件賣出或買進同種證券。就投機和避險的意義而言，它與一般的期貨交易并沒有本質(zhì)的區(qū)別。它之所以能回避股票交易中的風(fēng)險，主要是因為股價指數(shù)的變動代表了整個股市價格變動的方向和水平，而大多數(shù)股票價格的變動是與股價指數(shù)同方向的。換言之，它是一種標(biāo)的物為一攬子股
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