【正文】 。當(dāng)天是太太樂和雀巢合作史上的一個重要里程碑。全部建成投產(chǎn)后的雞精年生產(chǎn)能力超過10萬噸，將原有工廠的產(chǎn)能翻了一番。2009年9月雀巢大中華區(qū)總裁鮑爾先生、上海太太樂食品有限公司創(chuàng)始人、總經(jīng)理榮耀中先生、上海嘉定區(qū)政府領(lǐng)導(dǎo)等出席了在上海嘉定區(qū)召開的全球最大雞精工廠投產(chǎn)典禮。說起太太樂，沒有人會忘記20年前，太太樂創(chuàng)造了食品調(diào)味行業(yè)的扛鼎之作雞精一種全面替代味精，營養(yǎng)價值豐富、摒除味精缺陷的完美產(chǎn)品，直到今天，太太樂在中國市場的雞精份額仍然高達45%以上。第二，如果收購成功，可口可樂對果汁市場的控制力會明顯增強，使其它企業(yè)沒有能力再進入這個市場。3月18日商務(wù)部正式宣布，根據(jù)中國反壟斷法禁止可口可樂收購匯源。但飲料界資深人士透露，除匯源外，可口可樂還有意收購或參股中國另一大型飲料企業(yè)，旨在做中國飲料市場第一品牌。截至2007年底，%%，繼續(xù)占據(jù)市場領(lǐng)導(dǎo)地位。根據(jù)AC尼爾森的報告，2007年，中國果汁飲料市場大幅增長，果蔬汁（包括百分百果汁、中濃度果蔬汁和果汁飲料）則是其中增長最快的軟飲料。資料顯示，2007年，%。收購?fù)瓿珊?，％％的股?quán)。2008年3日，可口可樂公司與匯源果汁（）在港聯(lián)合公告，可口可樂擬以每股現(xiàn)金作價１２．２港元，（約合24億美元），收購匯源果汁所有已公開發(fā)行股份。繼2007年5月以41億美元收購美國維他命水生產(chǎn)商Glaceau后，可口可樂正式發(fā)力全球非碳酸飲料市場。但在卡夫收購了多家較大的的國際休閑食品廠商后，其成為了整個行業(yè)中最大的一家。因此，中西部將成為極有潛力的消費市場。經(jīng)濟水平的增高必然引起人們對于溫飽以外的消費物品的需求增長。但隨著改革開放的深入，人民生活水平不斷提高，對于休閑食品的需求也成增加趨勢?！　≈袊箨懶蓍e食品的各主要品牌的銷售網(wǎng)絡(luò)主要集中在東部沿海，而廣大中西部地區(qū)幾乎沒有覆蓋到。餅干方面，河南省相對較高，但主要是一些規(guī)模較小，產(chǎn)品質(zhì)量較低的餅干產(chǎn)品。　　以上數(shù)據(jù)表明，我國休閑食品的主要生產(chǎn)量來自于廣東省、湖南省、湖北省，尤其是廣東省，主要原因是中國大陸休閑食品企業(yè)集中在廣東省且這些企業(yè)的規(guī)模較大，影響力較廣，東莞是國內(nèi)休閑食品主要產(chǎn)區(qū)之一，所聚集廠商（品牌）包括徐福記、錦泰（思朗）、嘉頓、雀巢美極、圣心、華美等。其中，河南省產(chǎn)量最高，占全國產(chǎn)量接近30%，其次，廣東省、湖北省也相對較高。另外在增長率方面，貴州省、湖南省以及黑龍江省同比增長較大，都在100%左右?！　?009年上半年，我國糕點累計產(chǎn)量42萬噸左右，%。上海市、湖南省、湖北省糖果產(chǎn)量占全國百分比也較大。　　2009年上半年，%?！　⌒蓍e食品的消費群體主要是兒童和年輕人，其中18至28歲年輕女性是時尚食品消費的主流群體，而28至35歲的男性群體對休閑食品的營養(yǎng)、品位和品牌較為注重，而對價格關(guān)注度較低?！　。ㄋ模┲袊箨懶蓍e食品市場分析　　中國是世界上人口最多的國家，2009年末全國人口約133474萬人，占世界人口的20%、亞洲人口的33%。卡夫雖然在中國市場屬于高端品牌，擁有較好的品牌基礎(chǔ)，但其主要市場在北美，且北美市場中除了休閑食品還包括比薩、礦泉水、速食品等，這些產(chǎn)品的利潤率較低，由此，卡夫在全球的總體利潤率相對較低。徐福記的利潤率也相對較高，主要是因為其注重產(chǎn)品的多樣化，旗下的品牌上百種，且經(jīng)過多年的發(fā)展，已在消費者心中建立了穩(wěn)固的品牌基礎(chǔ)，由此可依其品牌效應(yīng)提高產(chǎn)品價格，從而提高利潤率。　　這四家企業(yè)相比，旺旺的利潤率最高，我們分析認(rèn)為，旺旺集團比較重視產(chǎn)品創(chuàng)新及產(chǎn)品差異化，因此，整個休閑食品市場上其他產(chǎn)品幾乎不能對旺旺的產(chǎn)品形成替代關(guān)系，因此，旺旺完全可以將其產(chǎn)品的價格提高，而無需過多考慮其他產(chǎn)品的競爭威脅。同時，由于徐福記主要市場是中國大陸地區(qū)，加之其剛進入中國大陸市場的時候，整個市場中休閑食品類較為空缺，經(jīng)過一些年來，消費者已經(jīng)認(rèn)可了徐福記品牌，這種品牌認(rèn)可對于其利潤率也有較大影響。我們分析認(rèn)為，主要是由于卡夫產(chǎn)品主要為餅干，奶酪，而這些商品屬于競爭性較大的產(chǎn)品，企業(yè)為了擴大銷售量，不得不打價格戰(zhàn)，降低商品價格，從而這些產(chǎn)品的利潤率會較低。從幾家企業(yè)的市場范圍上看，卡夫占有絕對優(yōu)勢，因此，卡夫的銷售量等指標(biāo)均要高于徐福記等三家企業(yè)?！　〈送猓ǚ蚺c其他三家企業(yè)的市場范圍不同。在產(chǎn)品分收入中，卡夫20072008年奶酪收入也有較大增長，2007年餅干收入為434億元人民幣，2008年為676億元人民幣，這與卡夫并購達能拓展歐盟業(yè)務(wù)有關(guān)。20062007年，%，%，兩企業(yè)遞減數(shù)相近；20072008年，%，%。四家集團對比看來，旺旺集團的毛利潤率最低，毛利潤較高的主要集中于卡夫，康師傅，徐福記集團的餅干糖果和糕點業(yè)務(wù)。在主要產(chǎn)品中，糖果類與餅干類毛利率較大，因為這兩種產(chǎn)品生產(chǎn)過程較為成熟，生產(chǎn)成本較低，也不需要企業(yè)投入過大的科研成本。三、中國大陸休閑食品主要制造商競爭能力對比（一）四家企業(yè)主營產(chǎn)品毛利率對比　　由上述分析可知，20062008年徐福記糖果毛利率位居第一，糕點毛利率位居第二。%，主要是受2009年下半年奶粉采購成本回落所致。雖然2007年主要原料奶粉價格上漲，但由于銷售量的提升及一些產(chǎn)品提價，抵消成本上升的影響，同時，企業(yè)對生產(chǎn)成本進行了有效的管理和控制，使得乳品及飲料的整體毛利率提升。%，受米果類部分產(chǎn)品平均售價上升及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)影響，另外，由于2009年棕櫚油價格大幅度下降，大米價格上漲綜合因素影響。米果毛利率由2006年到2009年逐年上升，上升幅度為每年三個百分點左右。　　2009年，旺旺集團的米果類產(chǎn)品收入同比下降，%的強勁增長，加上新品“口袋便利包”的成功推出，%的增長。休閑食品類占比自2006年2009年呈下降趨勢，較2008年下降了人民幣8995萬元。同比增長了10%，%，%。新加坡投資控股公司——旺旺控股私人有限公司在1995年10月成立并于1996年5月在新加坡交易所第一級股市掛牌，并改名為旺旺控股有限公司。公司在1983年與日本三大米果制造商之一的巖冢簽署了技術(shù)合作合約，共同開發(fā)臺灣米果市場，并迅速取得市場領(lǐng)導(dǎo)品牌的地位。　?。ㄈ┩瘓F　　旺旺集團的業(yè)務(wù)追溯至1962年5月在臺灣設(shè)立之宜蘭食品工業(yè)股份有限公司。主要原因是生產(chǎn)技術(shù)的改進和成本控制。2009年，康師傅推出了新款茶飲料烏龍茗茶，鐵觀音茶和無糖綠茶，繼續(xù)在茶飲料市場領(lǐng)跑，礦物質(zhì)水方面亦有不俗表現(xiàn)，毛利率回升。2007年康師傅茶飲料、果汁飲料和礦物質(zhì)水的銷量都有增長，但是利潤空間最小的礦物質(zhì)水增長最多，一定程度上導(dǎo)致了毛利率的小幅下調(diào)。2009年，棕櫚油價格下降，集團有效控制生產(chǎn)成本，生產(chǎn)效率提高，因此毛利率繼續(xù)提高。2007年方便面的原料棕櫚油和面粉價格同比上漲66%和10%，但通過生產(chǎn)成本和售價的調(diào)整，毛利率略微下降。糕餅類，康師傅自2006年2009年雖收入也有所增加，但增加較為緩慢，2009年糕餅收入較2008年僅上升人民幣3421萬元?！　】祹煾捣之a(chǎn)品收入，2009年方便面收入仍有上升，較2008年上升了人民幣15億元；飲品收入較2008年上升了人民幣42億元，%?！　。ǘ┛祹煾怠　】祹煾悼毓捎邢薰?，控股股東——魏氏兄弟來自中國臺灣省，總部設(shè)于天津市，主要從事生產(chǎn)和銷售方便面、飲品、糕餅等,于一九九六年二月在香港聯(lián)合交易所有限公司上巿。　　根據(jù)卡夫2009年報，卡夫管理層決定將擴大發(fā)展中國家的市場，其中有相當(dāng)一部分資金將用于進一步擴大中國市場份額。從發(fā)展中國家市場上來看，2009年收入較2008年下降較大。2009年實現(xiàn)凈利潤206億元人民幣，同比增加4%左右。二、中國大陸市場主要休閑食品企業(yè)分析　　（一）卡夫　　卡夫（Kraft Foods?）是全球第二大食品公司，卡夫公司的三大核心產(chǎn)品系列為咖啡、糖果、乳制品及飲料。徐福記逐步建立起了穩(wěn)固的中高端品牌基礎(chǔ)，這樣一種品牌定位即決定了該類產(chǎn)品定價可以相對較高，從而毛利率水平較高?！　∧壳埃旄Ｓ浧煜乱延?65種休閑食品，且每年都會有幾十種新產(chǎn)品上市。但同時也引起了很多其他規(guī)模較小的企業(yè)競相進入沙琪瑪市場，這些小企業(yè)基本上都會通過價格戰(zhàn)的方法來搶占市場的一席之地，由此造成沙琪瑪市場的競爭十分激烈。沙琪瑪類產(chǎn)品收入在徐福記的營業(yè)收入中所占比重最少，大約維持在20%。但沙琪瑪?shù)拿蕝s在2009年有了顯著增長，%%。2009年餅干糕點類毛利率反彈增長了2%。到2007年，%?！　⌒旄Ｓ浀娘灨筛恻c收入增長也較快，翻了一倍多，毛利潤也相應(yīng)增長?！　√枪视?006年到2009年逐年穩(wěn)步上升，每年增長基本保持在兩個百分點左右。徐福記的產(chǎn)品銷售市場主要是中國大陸，其余還包括東南亞一些國家和地區(qū)，其中，中國大陸市場收入占總收入的90%以上?！　∫?、徐福記財務(wù)分析　　　　貨幣單位：萬元人民幣年度項目營業(yè)收入毛利潤凈利潤凈利潤率2006205,78,21,%2007271,106,25,%2008339,140,34,%2009378,171,46,%圖1營業(yè)收入 利潤圖2 凈利潤率圖3 分產(chǎn)品收入　　圖4 分產(chǎn)品所占總收入百分比 數(shù)據(jù)來源：徐福記年報　　，%；，%；，%。 　　徐福記是來自我國臺灣省的休閑食品企業(yè)，1992年在廣東省東莞市注冊，在進入中國大陸市場前，徐福記在臺灣已經(jīng)有16年（1976年至1992年）的經(jīng)營經(jīng)歷。一．徐福記年度報告分析　　據(jù)有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，近年來，我國休閑食品市場規(guī)模呈幾何級數(shù)的速度增長。第一百四十八條 國家授權(quán)投資的機構(gòu)可以依法轉(zhuǎn)讓其持有的股份，也可以購買其他股東持有的股份。第一百四十七條 發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。股東大會召開前三十日內(nèi)或者公司決定分配股利的基準(zhǔn)日前五日內(nèi)，不得進行前款規(guī)定的股東名冊的變更登記。第一百四十五條 記名股票，由股東以背書方式或者法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他方式轉(zhuǎn)讓?！吨腥A人民共和國公司法》第一百四十三條 股東持有的股份可以依法轉(zhuǎn)讓。股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓其出資時，必須經(jīng)全體股東過半數(shù)同意；不同意轉(zhuǎn)讓的股東應(yīng)當(dāng)購買該轉(zhuǎn)讓的出資，如果不購買該轉(zhuǎn)讓的出資，視為同意轉(zhuǎn)讓。分析：雀巢收購徐福記的目的體現(xiàn)為以上條例當(dāng)中的多項，因此對收購?fù)ㄟ^反壟斷法的審查還是很有信心的。第十五條 經(jīng)營者能夠證明所達成的協(xié)議屬于下列情形之一的，不適用本法第十三條、第十四條的規(guī)定：（一）為改進技術(shù)、研究開發(fā)新產(chǎn)品的；（二）為提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低成本、增進效率，統(tǒng)一產(chǎn)品規(guī)格、標(biāo)準(zhǔn)或者實行專業(yè)化分工的；（三）為提高中小經(jīng)營者經(jīng)營效率，增強中小經(jīng)營者競爭力的；（四）為實現(xiàn)節(jié)約保護環(huán)境、救災(zāi)救助等社會公共利益的；　?。ㄎ澹┮蚪?jīng)濟不景氣，為緩解銷售量嚴(yán)重下降或者生產(chǎn)明顯過剩的；（六）為保障對外貿(mào)易和對外經(jīng)濟合作中的正當(dāng)利益的；（七）法律和國務(wù)院規(guī)定的其他情形。第十一條 行業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)加強行業(yè)自律，引導(dǎo)本行業(yè)的經(jīng)營者依法競爭，維護市場競爭秩序。第十條 國務(wù)院規(guī)定的承擔(dān)反壟斷執(zhí)法職責(zé)的機構(gòu)（以下統(tǒng)稱國務(wù)院反壟斷執(zhí)法機構(gòu)）依照本法規(guī)定，負責(zé)反壟斷執(zhí)法工作。第九條 國務(wù)院設(shè)立反壟斷委員會，負責(zé)組織、協(xié)調(diào)、指導(dǎo)反壟斷工作，履行下列職責(zé)：（一）研究擬訂有關(guān)競爭政策；（二）組織調(diào)查、評估市場總體競爭狀況，發(fā)布評估報告；（三）制定、發(fā)布反壟斷指南；（四）協(xié)調(diào)反壟斷行政執(zhí)法工作；（五）國務(wù)院規(guī)定的其他職責(zé)。前款規(guī)定行業(yè)的經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)依法經(jīng)營，誠實守信，嚴(yán)格自律，接受社會公眾的監(jiān)督，不得利用其控制地位或者專營專賣地位損害消費者利益。　第六條 具有市場支配地位的經(jīng)營者，不得濫用市場支配地位，排除、限制競爭。第四條 國家制定和實施與社會主義市場經(jīng)濟相適應(yīng)的競爭規(guī)則，完善宏觀調(diào)控，健全統(tǒng)一、開放、競爭、有序的市場體系。5. 最壞結(jié)果：對方堅持不表態(tài)支持我方對策：在我方努力游說無果