【正文】 。 –我國近年來出現(xiàn)的供給短缺也不是普遍性的短缺 ， 而是由自然 、 技術(shù)等因素決定的資源性供給短缺 ， 一般產(chǎn)品特別是消費品的供給并不短缺 ， 還有相當(dāng)比例的供給過剩 。 18 75 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資需求與供給的平衡 ? 我國需求不足與資源約束同時并存的現(xiàn)實 –就投資需求而言 ， 我國的投資體制改革仍然沒有到位 。 –原因：我國已初步建立起社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的基本框架 ， 在這種條件下 ， 市場經(jīng)濟(jì)的基本規(guī)律必然發(fā)揮作用；我國基本國情的影響 。 –然而 ， 事隔不久 ， 我國經(jīng)濟(jì)中又出現(xiàn)了投資增長過快和投資率過高的問題 ， 投資需求的擴(kuò)張遇到了能源 、 原材料和交通供給不足的制約 。 –但是 ， 隨著我國改革開放的逐步推進(jìn) ， 從上個世紀(jì)末期開始 ， 我國總需求與總供給的對比關(guān)系發(fā)生了由總供給不足到總需求不足的巨大變化 。 18 71 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資需求與供給的平衡 ? 資源約束條件下投資需求與供給的平衡 – 投資供給緊張是一種不可避免的現(xiàn)象 。 18 70 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資需求與供給的平衡 ? 資源約束條件下投資需求與供給的平衡 – 投資供給緊張的原因在于：傳統(tǒng)的社會主義經(jīng)濟(jì)體制下 ， 由于預(yù)算約束軟弱 ， 地方政府 、基層企業(yè)和非盈利機(jī)構(gòu)都有著難以滿足的投資擴(kuò)張充動 ， 而沒有內(nèi)在的約束力量 。 – 在意原儲蓄大于意愿投資的情況下 ， 產(chǎn)品市場能否出清 ， 勞動力能否達(dá)到充分就業(yè) ， 都取決于意愿投資是否能夠增加 。 18 69 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資需求與供給的平衡 ? 需求約束條件下投資需求與供給的平衡 – 存在意愿投資需求不足這種現(xiàn)象 ， 是不爭的客觀事實 。 由于利率下降總有一定限度 ， 導(dǎo)致投資引誘削弱 ，于是投資不足產(chǎn)生 。收入水平保證儲蓄與投資相等（需求約束型經(jīng)濟(jì)）。 18 67 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資需求與供給的平衡 ? 凱恩斯學(xué)派： –在投資需求不足的條件下，儲蓄并不能全部轉(zhuǎn)化為投資。投資與利率負(fù)相關(guān)，儲蓄與利率正相關(guān)，利率的變化可以自動調(diào)節(jié)投資與儲蓄達(dá)到平衡。 18 64 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資供給及其形成 ? 從我國的實際看 ， 居民儲蓄主要受以下因素的制約： –居民收入水平及其增長速度 –收入相對水平 –利率水平 –教育 、 醫(yī)療 、 住房和社會保障制度的改革 –投資工具的多少及資本市場的發(fā)育程度 –社會財產(chǎn)制度及財產(chǎn)稅的高低 18 65 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資需求與供給的平衡 ? 主要內(nèi)容 –投資需求與投資供給的關(guān)系 –需求約束條件下投資需求與投資供給的平衡 –資源約束條件下投資需求與投資供給的平衡 18 66 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資需求與供給的平衡 ? 古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派： –投資供給創(chuàng)造投資需求 ? 在市場“看不見的手”的作用下，儲蓄會全部轉(zhuǎn)化為投資，二者不會出現(xiàn)不一致，儲蓄決定等于投資決定。 –其中最主要的是財政收入占國民生產(chǎn)總值或國民收入的比重下降 –企業(yè) 、 居民收入占國民生產(chǎn)總值或國民收入的比重逐漸提高 。 18 62 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資供給及其形成 ? 政府在決定收入的使用時，正常的狀態(tài)下 –將優(yōu)先考慮滿足維持原來勞動者現(xiàn)有生活水平的需求； –其次會考慮滿足新增勞動者達(dá)到同樣生活水平的需要； –再次要考慮提高原有勞動者及新增勞動者生活水平的需要； –然后才是考慮儲蓄投資的需要。 – 在這種體制下，居民家庭收入基本上只能滿足當(dāng)期消費的需求，即便有少量儲蓄也主要是用于子女的教育和退休后的生活費用支出。 – 政府通過計劃價格的剪刀差，將農(nóng)業(yè)部門創(chuàng)造的凈收入的相當(dāng)部分轉(zhuǎn)移到工業(yè)部門或國有商業(yè)部門，然后通過上繳利潤將工業(yè)部門及國有商業(yè)部門實現(xiàn)的利潤集中于財政。 18 59 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資供給及其形成 ?卡萊茨基的理論 –假定國民收入增長率從 g 提高到 g+△ g, 積累率必須提高△ i，消費必須減少△ i/（ 1i ）。 *K18 58 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資供給及其形成 ? 卡萊茨基的理論 –在計劃經(jīng)濟(jì)條件下，消費和儲蓄都由中央政府決定。 –最優(yōu)路徑的這種特征叫做大道性質(zhì)，有關(guān)這一特征的理論模型則被稱為大道定理。 18 57 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資供給及其形成 ? 薩繆爾森等人還認(rèn)為，動態(tài)地看，如果時間T很大，儲蓄路徑將是：資本在長時間內(nèi)接近于穩(wěn)定狀態(tài) (修正黃金律 )水平。但是它也增加了可行的消費趨向，使得有可能在兩期中都增加消費，這是收入效應(yīng)。 –提高利率使第二期消費的價格降低，導(dǎo)致個人把消費從第一期移到第二期，即用第二期的消費替代了第一期的消費。 tW18 54 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資供給及其形成 ? 世代交疊模型 –假設(shè)時刻 t出生的個人在時期 t消費 ，在時期 消費 ，其消費效用最大化的問題則為： tC11?t 12 ?tCttttttttSrCWSCCuCu)1()()1()(m a x11211211?????????滿足?18 55 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資供給及其形成 ? 世代交疊模型 –最大值的一個條件為： –儲蓄函數(shù)： 0)()1()1()( 12111 ?????? ??? ttt CUrSU ?0010),( 1 ????? ? rrWttt SSSrWSS 或18 56 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資供給及其形成 ? 公式表明儲蓄是工資的增函數(shù)。 ? 個人只在壽命的第一期中工作，無彈性地提供 1個單位的勞動，得到實際工資。 –在資本存量條件下，穩(wěn)態(tài)的人均消費達(dá)到最大的充分必要條件是 [修正“黃金律” (golden rule) ]： –與最優(yōu)資本存量相對應(yīng)的穩(wěn)態(tài)消費水平為： nQKf +=)(39。 –在一些約束條件下，求消費效用函數(shù)的最優(yōu)解，便可得到最適度儲蓄額。 18 51 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資供給及其形成 ? 無限期界模型 –拉姆齊模型