上海大眾風(fēng)險(xiǎn)管理(參考版)
2024-11-01 08:08本頁面
【正文】 。企業(yè)籌資時(shí)盡量從多個(gè)資本市場(chǎng)籌資，以多種貨幣籌資；投資時(shí)要盡可能以不同的形式，向不同的對(duì)象，以不同的貨幣投資。 資產(chǎn)負(fù)債分散化。在本幣貶值的情況下，一般說來，需求價(jià)格彈性 大，就應(yīng)回避提價(jià)策略，力圖擴(kuò)大銷量，取得市場(chǎng)份額。從風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā)的定價(jià)策略主要關(guān)心的問題是維持市場(chǎng)份額還保持產(chǎn)品價(jià)格。在面臨貨幣堅(jiān)挺時(shí)，企業(yè)還可通過增加研究和開發(fā)支出，促進(jìn)產(chǎn)品升級(jí)能力，在價(jià)格和市場(chǎng)份額上取得較好的業(yè)績(jī)。本國貨幣貶值時(shí)，上海大眾應(yīng)盡量擴(kuò)大生產(chǎn)線，以適應(yīng)市場(chǎng)需求的增加；若本國貨幣升值，應(yīng)縮小或轉(zhuǎn)換生產(chǎn)。例如，本國貨 幣貶值時(shí)，由于價(jià)格優(yōu)勢(shì)，是向升值國推出新產(chǎn)品的理想時(shí)間。 （二） 長(zhǎng)期策略 雖然以上的各種方法可以在一定程度和時(shí)期內(nèi)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看，如果存在著明顯的升貶值預(yù)期，企業(yè)想要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)就要從企業(yè)的經(jīng)營策略上考慮，調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，技術(shù)，營銷策略等來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。按照期權(quán)買賣性質(zhì)的不同，可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)：看漲期權(quán)，賦予合約持有者在未來某時(shí)刻以實(shí)現(xiàn)約定的價(jià)格購買某種貨幣的權(quán)利。 利用金融衍生工具規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn) （ 1）遠(yuǎn)期外匯 遠(yuǎn)期外匯是指外匯買賣雙方在交易日先就交易的貨幣種類、交割匯率、金額以及交割日達(dá)成協(xié)議，在規(guī)定的交割日雙方履行合約，實(shí)行外匯交割的交易。保值條款包括黃金保值條款、外匯保值條款、特別提款權(quán)保值條款或其他符合貨幣保值條款等。出口可以采取的策略有：當(dāng)外幣呈現(xiàn)堅(jiān)挺趨勢(shì) 時(shí)，應(yīng)延遲付款，因?yàn)檫@樣就可獲得一筆額外的匯兌收益；當(dāng)外幣呈現(xiàn)疲軟走勢(shì)時(shí)，則想方設(shè)法做到提前收匯，提早簽訂出口合同，把交貨日期精良提早安排以及將信用期適當(dāng)縮短等。 （一）短期策略 提前或推遲結(jié)算 所謂推遲或延遲，就是當(dāng)預(yù)期某種貨幣將要升值或貶值時(shí)，提前或推遲對(duì)有關(guān)賬款的收付，即通過調(diào)整外匯資金的結(jié)匯時(shí)間來規(guī)避外匯風(fēng) 險(xiǎn)。一方面，匯率波動(dòng)會(huì)影響其出口產(chǎn)品的價(jià)格及市場(chǎng)地位；另一方面，大量原材料的進(jìn)口與產(chǎn)品出口對(duì)于匯率波動(dòng)來講會(huì)向相反的方向運(yùn)動(dòng)。 與此同時(shí)，外國企業(yè)開始介入汽車制造裝備、銷售、維修服務(wù)、咨詢等領(lǐng)域。 ２ 、 經(jīng)營 風(fēng)險(xiǎn)對(duì) 上海大眾公司 的影響 隨著我國加入ＷＴＯ，政府逐步解除對(duì)外國汽車企業(yè)進(jìn)入中國市場(chǎng)的限制，跨國公司開始全面進(jìn)入中國。當(dāng)債務(wù)外幣匯率上升時(shí)，使用人民幣的兌換成本也相應(yīng)地增加；反之，兌換成本下降。其外匯債務(wù)一般是由國外設(shè) 備投資、技術(shù)引進(jìn)或是生產(chǎn)中的材料等是用外匯支付而形成的。 這里我們分別就資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)對(duì) 上海大眾公司 的影響作 進(jìn)一步 分析。在浮動(dòng)匯率制下，各國貨幣匯率波動(dòng)頻繁，大大抬高了國內(nèi)汽車企業(yè)在進(jìn)出口業(yè)務(wù)中的匯率風(fēng)險(xiǎn)。汽車是資本密集型行業(yè)， 上海大眾作為中德合資企業(yè)， 很多資本源于國外，匯率是影響行業(yè)發(fā)展的重要變 量。 上海大眾汽車有限公司匯率風(fēng)險(xiǎn)管理 匯率對(duì)國際投資的影響很大，體現(xiàn)在對(duì)項(xiàng)目投資的盈利水平預(yù)期上。 （ 3）歐元兌 人民幣匯率，美元兌人民幣匯率與歐元兌美元匯率的乘積即是歐元兌人民幣匯率，如果將美元兌人民幣的匯率風(fēng)險(xiǎn)忽略，則歐元兌人民幣匯率
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