中遠(yuǎn)并購(gòu)眾城案例分析(參考版)
2025-04-19 12:39本頁(yè)面
【正文】 。中遠(yuǎn)集團(tuán)在香港控股了兩家上市公司后，把它們分別改名為中遠(yuǎn)太平洋和中遠(yuǎn)國(guó)際，使這兩家公司在短短幾年中得到迅猛發(fā)展并成為中遠(yuǎn)集團(tuán)拓展海外市場(chǎng)的重要業(yè)務(wù)基地和宣傳基礎(chǔ)。從某種意義上說(shuō)，這種無(wú)形資產(chǎn)注入的重要性與注入有形資產(chǎn)的重要性可以并駕齊軀。 中遠(yuǎn)收購(gòu)眾城后對(duì)其主業(yè)發(fā)展方向作了精心調(diào)整和安排，原有的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)仍予以保留，在此基礎(chǔ)上，中遠(yuǎn)將逐步把其在運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、貿(mào)易等方面的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有選擇地注入到眾城實(shí)業(yè)中去，如臨時(shí)股東大會(huì)同意把眾城的行業(yè)類(lèi)別由原來(lái)的房地產(chǎn)調(diào)整為綜合類(lèi)，就是為中遠(yuǎn)的注資行動(dòng)做準(zhǔn)備。 在買(mǎi)殼上市的操作過(guò)程中，注資是非常關(guān)鍵的一環(huán)，它決定了殼公司未來(lái)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)定位、盈利能力、增長(zhǎng)速度、市場(chǎng)形象等諸多方面。 這樣，眾城花苑不會(huì)因項(xiàng)目荒廢使眾城原始投資損失慘重；眾城實(shí)業(yè)以實(shí)物出資組建公司使其又多了一塊對(duì)外長(zhǎng)期股權(quán)投資；上海遠(yuǎn)洋廣場(chǎng)置業(yè)發(fā)展有限公司半途入盟，可以大大節(jié)省寶貴的建設(shè)周期，使該項(xiàng)目盡快發(fā)揮效益。 （2）眾城花苑房產(chǎn)項(xiàng)目是眾城于1995年6月開(kāi)工的中高檔外銷(xiāo)住宅樓，位于陸家嘴金融貿(mào)易區(qū)龍陽(yáng)綜合小區(qū)內(nèi)。中遠(yuǎn)入主眾城后為盤(pán)活這幾塊樓盤(pán)做了大量細(xì)致認(rèn)真的調(diào)研、分析工作，并利用中遠(yuǎn)集團(tuán)極為廣泛的海內(nèi)外客戶(hù)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系積極尋求合適買(mǎi)家，力爭(zhēng)使這塊沉淀資產(chǎn)由燙山芋變成金娃娃。 2．盤(pán)活存量資產(chǎn) 由此可見(jiàn)中遠(yuǎn)集團(tuán)并不是簡(jiǎn)單地找一家下屬企業(yè)把虧損子公司全部購(gòu)買(mǎi)下來(lái)，而是針對(duì)這些子公司的行業(yè)、資產(chǎn)質(zhì)量，主要癥結(jié)等從中遠(yuǎn)集團(tuán)內(nèi)部精心挑選一些可以勝任對(duì)癥下藥職能的骨干企業(yè)分別對(duì)眾城的一些子公司實(shí)施接管整治。為了盡快提高公司資產(chǎn)的整體質(zhì)量，公司借助于上海遠(yuǎn)洋船舶供應(yīng)公司拓展江海船舶供應(yīng)范圍，在浦東增設(shè)免稅品和物料、食品供應(yīng)網(wǎng)點(diǎn)和供應(yīng)中轉(zhuǎn)點(diǎn)的時(shí)機(jī)，將上海眾城超市公司轉(zhuǎn)讓給上海遠(yuǎn)洋船舶供應(yīng)公司，為該超市的發(fā)展注入新的活力。 （2）眾城超市主要經(jīng)營(yíng)百貨、五金交電、煙、酒等。在其管理下，眾城大酒店和眾城俱樂(lè)部都獲得了新的生命力。中遠(yuǎn)房地產(chǎn)公司把其持有的兩家公司90％的股權(quán)全部托管給中遠(yuǎn)酒店物業(yè)管理有限公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)、管理。 （1）中遠(yuǎn)房地產(chǎn)公司和中遠(yuǎn)酒店物業(yè)管理公司聯(lián)手買(mǎi)下眾城大酒店和眾城俱樂(lè)部。這時(shí)中遠(yuǎn)集團(tuán)擁有各類(lèi)豐富資產(chǎn)的資源優(yōu)勢(shì)就起到了關(guān)鍵作用。 眾城實(shí)業(yè)在浦東最早建立起了在當(dāng)時(shí)設(shè)備、環(huán)境一流的俱樂(lè)部、大酒家，另外在上市之初建立了超市、物業(yè)管理公司等。 （三）購(gòu)并整合技巧 在中遠(yuǎn)入主眾城董事會(huì)，針對(duì)眾城存在的問(wèn)題制訂出縝密、富有操作性的資產(chǎn)重組方案，并經(jīng)過(guò)兩個(gè)多月的整治，眾城的經(jīng)營(yíng)狀況明顯改善后，然后再增持眾城股份的考慮依據(jù)是： 事實(shí)上，眾城實(shí)業(yè)為每一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及大的資產(chǎn)重組舉動(dòng)都在國(guó)內(nèi)各大媒體上進(jìn)行了多層次、多角度的宣傳，使得中遠(yuǎn)概念在1997年的中國(guó)資本市場(chǎng)上成為一道閃亮的彩虹。 （3）如果一次花巨資絕對(duì)控股后發(fā)現(xiàn)被收購(gòu)企業(yè)內(nèi)部存在一些事先未能預(yù)料并且難以解決的問(wèn)題使得收購(gòu)整合工作非常難開(kāi)展時(shí)，想要撤回投資將面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)損失。 按照中遠(yuǎn)集團(tuán)的資金實(shí)力，％的法人股，直接成為絕對(duì)控股方，但中遠(yuǎn)在操作時(shí)精心設(shè)計(jì)了分兩步達(dá)到絕對(duì)控股的計(jì)劃，主要考慮因素包括： 特別是對(duì)眾城進(jìn)行購(gòu)并整合工作時(shí)，中遠(yuǎn)置業(yè)可以直接承擔(dān)相當(dāng)一部分主要重組工作，對(duì)眾城的部分不良資產(chǎn)進(jìn)行剝離并予以接收改造，同時(shí)可以把中遠(yuǎn)集團(tuán)內(nèi)的一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)先期注入到中遠(yuǎn)（上海）置業(yè)，待時(shí)機(jī)成熟時(shí)，由中遠(yuǎn)置業(yè)再把這些資產(chǎn)按一定的原則注入到眾城中去。 事后的運(yùn)作過(guò)程證明，中遠(yuǎn)集團(tuán)通過(guò)設(shè)立中遠(yuǎn)（上海）置業(yè)有限公司來(lái)對(duì)眾城實(shí)業(yè)進(jìn)行直接操作收到了明顯效果。從而有計(jì)劃地實(shí)施九五期間在房地產(chǎn)業(yè)投資60億元的發(fā)展計(jì)劃，切實(shí)鞏固和壯大中遠(yuǎn)集團(tuán)的各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)，并將公司建設(shè)成資產(chǎn)規(guī)模在30億元以上，以資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)為主的大型集團(tuán)公司。為了規(guī)范運(yùn)作，中遠(yuǎn)（上海）置業(yè)發(fā)展有限公司在增持眾城股權(quán)以前。 1．中遠(yuǎn)集團(tuán)具有龐大的資產(chǎn)規(guī)模和組織結(jié)構(gòu)，要實(shí)現(xiàn)買(mǎi)殼上市必須要先確定收購(gòu)主體，為了使收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)能控制在一定的范圍內(nèi)，為了使收購(gòu)及后續(xù)資產(chǎn)重組工作能有一個(gè)精干的管理層和靈活的管理運(yùn)作機(jī)制，為了便于對(duì)收購(gòu)公司的控制和管理，中遠(yuǎn)集團(tuán)在中遠(yuǎn)（香港）置業(yè)有限公司已獲巨大成功的基礎(chǔ)上決定在上海專(zhuān)門(mén)為收購(gòu)眾城實(shí)業(yè)成立一家實(shí)施收購(gòu)的主體公司，即中遠(yuǎn)（上海）置業(yè)有限公司。 通過(guò)精心設(shè)計(jì)的買(mǎi)殼行動(dòng)，國(guó)內(nèi)各大媒體特別是與資本市場(chǎng)有關(guān)的媒體大肆報(bào)道了這一具有重大經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)意義的購(gòu)并案例，社會(huì)上各方專(zhuān)家也就此展開(kāi)了各種形式的討論，這無(wú)疑使中遠(yuǎn)的知名度在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上一下子提升許多，從國(guó)際著名跨國(guó)公司的經(jīng)驗(yàn)看，這種扎根于證券市場(chǎng)上的無(wú)形資產(chǎn)是一筆極其寶貴的財(cái)富。
教學(xué)教案相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1