【正文】 銀河證券版權所有并保留一切權利。銀河證券建議客戶如有任何疑問應當咨詢獨立財務顧問并獨自進行投資判斷。銀河證券不對因客戶使用本報告而導致的損失負任何責任?？蛻舨粦獑渭円揽勘緢蟾娑〈鷤€人的獨立判斷。 本報告所載的全部內(nèi)容只提供給客戶做參考之用，并不構成對客戶的投資建議，并非作為買賣、認購證券或其它金融工具的邀請或保證。除非另有說明，所有本報告的版權屬于銀河證券。真的是有1001個小小的事情，每天都做好，才能得到信任。一旦喪失信任，很難找回，這是整個金融行業(yè)的基礎。一個金融中心的基礎在于建立和維持信用，其次要素才是開放與聯(lián)動性。新加坡是小國，所以要和國際接軌，一開始整個金融中心都很國際化，所以不但有國際的標準，也有國際的人才。如果不忘記這個目標，哪個中心發(fā)展其實無所謂，因為帶來的是給全體國人的服務，甚至可以推動亞洲其他國家的發(fā)展。 中國這30年尤其是最近10年，發(fā)展很迅速。如果有新的產(chǎn)品，無論保險、債券、證券等，我們可以一起由整個監(jiān)管局的人員來研究這個問題，所以我們在這方面做得比較快。在綜合性管理方面，速度快就容易。中國是個大國，所以在管理方面比較復雜；新加坡很小，綜合性監(jiān)管比較容易。目前，上海和北京都在往成為金融中心的方向而努力，對于建設國際金融中心，世界級專家有什么見解？在政府推動之下，新加坡從彈丸之地化身亞洲乃至全球首屈一指的國際金融中心，新加坡金融管理局局長王瑞杰對此發(fā)表了看法。此外，他還強調(diào)，全球價格的上漲并不只影響我國，對我國的競爭力沒有直接的影響，可能的影響只在于需求的替代效應，會使一類商品的總需求減少，使一些缺乏競爭力的企業(yè)出局。樊綱表示，從國內(nèi)來看，在全球化背景下，在中國已經(jīng)利用世界資源進行發(fā)展的條件下，目前中國經(jīng)濟中直接引起通貨膨脹的國內(nèi)因素并不多，主要是勞動力成本的上升，而土地價格提高的直接影響與對勞動力成本的影響直接推動了國內(nèi)的通貨膨脹。樊綱：“成本推動”中國通脹國民經(jīng)濟研究所所長樊綱在論壇上表示，目前通貨膨脹的直接原因就是“成本推動”起了作用。吳曉靈：次貸危機是前車之鑒全國人大財經(jīng)委副主任吳曉靈在論壇上表示，美國次貸危機對中國金融機構的直接影響不大，但這也是中國的前車之鑒，因為此次次貸的問題是信用問題導致的信貸緊縮，銀行一定要對其資產(chǎn)業(yè)務實行審慎監(jiān)管，控制客戶的融資杠桿率，堅持審慎的信貸則，實行巴塞爾協(xié)議Ⅱ，約束信貸資產(chǎn)證券化有利于防范系統(tǒng)性金融風險。他指出，在資本市場，抑制需求的政策最典型、也最有影響力的就是稅收政策。他表示，當前中國資本市場的政策傾向一定是發(fā)展性政策，這種發(fā)展性政策的核心理念必須是供求實現(xiàn)戰(zhàn)略平衡的政策。要實現(xiàn)這一戰(zhàn)略目標，并使中國資本市場發(fā)展具有可持續(xù)性，必須調(diào)整中國資本市場的政策重心，尋找基于全球視野的中國資本市場的政策支點。（JRB）(返回) 【財經(jīng)人物】08光大金融論壇嘉賓精彩觀點在日前舉辦的2008光大金融論壇上，眾多專家學者濟濟一堂，就目前的資本市場、金融領域等相關方面的問題發(fā)表了自己精彩的觀點。由于國家對小煤礦的關停，焦煤產(chǎn)量受到的沖擊最大。其中煤礦體制改革的核心內(nèi)容是，首先從煤礦產(chǎn)權體制上進行改革，引導、鼓勵省內(nèi)外國有大型煤炭企業(yè)采取收購、控股的形式，整合重組中小煤礦，形成國有大型煤炭企業(yè)占主體地位的煤礦產(chǎn)權體制。以焦煤最集中的山西臨汾為例?！秉S騰說，“而接軌最重要的表現(xiàn)就是價格接軌，直觀表現(xiàn)則是煤價的趨同。在煤炭行業(yè)，國內(nèi)市場價格與國際市場價格一直存在很大價差?！痹邳S騰看來，當前煤炭價格已經(jīng)脫離了供需關系，最根本的原因歸結(jié)到國內(nèi)的價格機制問題?！崩畛终f，“許多人認為煤價受制于運輸也并非完全成立，在我國的陜西省、山西省、貴州省、河南省等主要煤炭產(chǎn)區(qū)、甚至坑口電廠都出現(xiàn)過不同程度的煤炭供應緊張問題，煤炭產(chǎn)地出現(xiàn)電廠、化工廠、鋼鐵廠等企業(yè)的煤炭供應緊張，這并不能說是由于交通運輸緊張導致的。”李朝林認為，我國石油資源儲量有限，生產(chǎn)能力嚴重不足，國內(nèi)常常出現(xiàn)比較嚴重的油荒，是可以理解的，可是，對國內(nèi)煤炭資源儲量豐富，煤炭設計生產(chǎn)能力充足，不應該出現(xiàn)煤炭供應緊張問題。他說，“這些年我們用在煤礦上的資金，光是中央拿出的錢就是好幾十億，在煤礦安全治理方面我們面臨著很大壓力?！眹野l(fā)改委副主任張國寶說，“我們找煤炭企業(yè)談，他們也有一肚子苦水，他說成本增加很多，資源稅，包括將來治理，誰污染誰治理，誰塌陷誰治理，他要把這個錢放在煤里面。 由于對高居不下的CPI影響太大，業(yè)界生發(fā)對發(fā)改委將管制煤價的期待，而這樣的期待或許最終難免成空。這說明并非下游用戶買不到煤，而是不愿意買，價格太高，買不起?！倍袊娏ζ髽I(yè)聯(lián)合會統(tǒng)計信息部主任薛靜也表示，“電力企業(yè)的確很難買煤。事實上，排除煤炭價格不斷飆升因素外，已經(jīng)有眾多跡象證明國內(nèi)的煤炭供應是不成問題的。“國內(nèi)動力煤供應是不成問題的，相對缺的只是煉焦煤。而在從業(yè)四十多年煤炭貿(mào)易的北京長貿(mào)咨詢有限責任公司負責人黃騰看來：“造成當前的尷尬境況，其根本原因并非供求關系，而是國內(nèi)的煤炭價格體系不合理?！耙郧皣鴥?nèi)煤炭價格與國際市場有很大價差，但是現(xiàn)在300美元的焦煤價格已經(jīng)基本與國際市場接軌了。當時，三菱商事給出的價格已接近300美元/噸，高出當時市價。在向1000萬輛規(guī)模沖擊的背后，中國車業(yè)一路走來，感受不到片刻輕松。以至于商用車上調(diào)價格，乘用車價格保持平穩(wěn)，實際上都是成本壓力作用的結(jié)果。房屋坍塌，路橋損毀，大量基礎設施亟待重建，這對水泥、鋼材等基本材料形成巨大需求，但如此一來，無疑會助推鋼鐵等原料價格繼續(xù)往高位上漲。某種程度上，PPI與CPI開始水漲船高，形成一種惡性循環(huán)。此前數(shù)據(jù)顯示，從去年年底開始高位徘徊的物價增長指數(shù)CPI和生產(chǎn)者物價指數(shù)PPI，直到今年4月份仍然沒有任何回落的跡象。由于川渝地區(qū)聚集大量零部件企業(yè)，與轄區(qū)外地區(qū)的整車企業(yè)聯(lián)系緊密，一旦物流中斷，受災害影響車企可能擴展至更大地區(qū)。此外，在突發(fā)事件面前，一些廠商沒有應急措施，甚至沒有后備零部件，加上物流、采購和計劃系統(tǒng)銜接出現(xiàn)問題，最終造成停產(chǎn)和限產(chǎn)。之所以發(fā)生上述危機，暴露出國內(nèi)汽車工業(yè)零部件供應體制還存在較大缺陷。這不由得讓人聯(lián)想起年初南方冰雪災害對汽車企業(yè)造成的影響。 物流再迎大考 地震災害對于汽車企業(yè)特別是受災地區(qū)車企的影響，雖然從生產(chǎn)制造上暫時未有體現(xiàn)，但在流通環(huán)節(jié)，災害造成的負面影響不容忽視。據(jù)了解，地處重慶的長安汽車公司也遭受地震波沖擊，但工廠廠房和生產(chǎn)設備并沒有遭到破壞，生產(chǎn)不會受到影響。豐田汽車發(fā)言人表示，四川一汽豐田汽車至少會取消本周二第一班次的生產(chǎn)，以便進行檢查，并將在檢查損失情況后，決定何時恢復生產(chǎn)。一方面它們需要從參與者的角度參加災后援救，另一方面它們也是受害者，需要多方化解災害對自身造成的負面影響。 有鑒于此，有市場人士分析稱，新一輪中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話將在下月舉行，估計此前人民幣匯率將恢復升勢。央行表示，提高人民幣匯率彈性有助于縮小國內(nèi)外精煉油價差，并敦促繼續(xù)推進國內(nèi)石油等資源性產(chǎn)品價格改革。而此前央行在其貨幣政策執(zhí)行報告中的慣用措辭是：將力求保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。 分析認為，在當前CPI持續(xù)在數(shù)年