【正文】 來的高點(diǎn)處徘徊之際，央行此報告可能暗示人民幣進(jìn)一步升值指日可待。他認(rèn)為人民幣有20%的貶值空間。這表明人民幣的升值空間在未來半年內(nèi)可能已經(jīng)不大。通常當(dāng)此指數(shù)超過50時，即表示受訪者預(yù)期相關(guān)貨幣即將升值。曾有銀行人士表示，人民幣前一個階段快速升值實(shí)際上就是因?yàn)槊涝募铀儋H值。 估計難以強(qiáng)勢持續(xù)升值 廣東一銀行交易員指出，進(jìn)入2008年以來，人民幣持續(xù)的升值預(yù)期導(dǎo)致國外熱錢的流入，但進(jìn)入4月份人民幣突破7元關(guān)口后，人民幣匯價維持寬幅振蕩的格局，升值步伐放緩，顯示央行有意改變升值預(yù)期，并打亂升值的節(jié)奏，從而抑制國際熱錢的涌入；，走勢或?qū)⒎磸?fù)，難以呈現(xiàn)強(qiáng)勢持續(xù)升值的格局。人民幣對美元匯率于4月10日首次“破7”以來，其后就在7比1的關(guān)口反復(fù)拉鋸，并未出現(xiàn)“破關(guān)”后的單邊加速升值。報告預(yù)計，美聯(lián)儲本輪減息周期已經(jīng)接近尾聲。（ZGDXW）(返回)【聚焦金融】人民幣匯率破7后打拉鋸戰(zhàn) 走向唯政策是問，市場普遍認(rèn)同美元跌勢下半年將見底，花旗銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高更是認(rèn)為人民幣有20%的貶值空間；但央行最新貨幣報告認(rèn)為升值可助抑制通脹，暗示進(jìn)一步升值指日可待。為了準(zhǔn)確地自我定位，電信公司必須首先了解融合對客戶、技術(shù)要求、創(chuàng)建新服務(wù)和當(dāng)前業(yè)務(wù)模式的影響。埋頭單干的時代已經(jīng)過去了。與常規(guī)業(yè)務(wù)相比，成功實(shí)施融合方案將極大地提升EBITDA的增長空間。今天，大型的競爭者可分為四種類型：即具有信息、通信和技術(shù)競爭力的固話運(yùn)營商、家庭寬帶供應(yīng)商、集成的運(yùn)營商和移動網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商。到目前為止，各種新的嘗試已經(jīng)為服務(wù)提供商節(jié)約了大量成本，并大幅度提高了客戶滿意度。最后，服務(wù)提供商自己在與客戶交互時很可能也要使用融合服務(wù)。大型企業(yè)可使用融合的產(chǎn)品與服務(wù)提高效率，實(shí)現(xiàn)成本節(jié)約。因此，為了贏得成功，電信行業(yè)必須將側(cè)重點(diǎn)從降低成本轉(zhuǎn)移到提高生產(chǎn)效率上。固定電話服務(wù)提供商已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了這個機(jī)會，并在DSL預(yù)定中捆綁了WiFi接入，以求獲得相同的效果。固定電話和無線接入技術(shù)的融合被認(rèn)為是今后影響業(yè)務(wù)的次重要的融合類型。即使是最恪盡職守的固話運(yùn)營商，也不再像最初那樣擔(dān)心融合會影響收入。通過調(diào)查，80%的電信管理人員承認(rèn)，在隨后的三年內(nèi)，融合必然會成為長期收入增長的來源。（ZGJRB）(返回)電信融合時代競爭加劇 融合對于電信行業(yè)的影響到底有多大？IBM商業(yè)價值研究院贊助經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(Economist Intelligence Unit, 簡 稱EIU)對行業(yè)管理人員進(jìn)行了調(diào)查，對當(dāng)前影響該行業(yè) 的市場因素進(jìn)行評定。一位家樂福的質(zhì)量經(jīng)理告訴記者，他們的進(jìn)口商品一般是向國內(nèi)的進(jìn)口貿(mào)易商拿貨，而進(jìn)口產(chǎn)品首先要報關(guān)，海關(guān)查稅，然后各地的進(jìn)出口檢驗(yàn)檢疫局才對產(chǎn)品進(jìn)行抽檢。為何大品牌的進(jìn)口產(chǎn)品一再出現(xiàn)在中國的“黑名單”中？一位曾經(jīng)在百事可樂裝瓶廠做質(zhì)量管理的人士分析，每個裝瓶廠都是自己控制自己工廠的質(zhì)量，對于可口可樂這樣的大公司，都有一個各國相對統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，但是在不同的國家添加劑的量等方面會有所不同。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為跨國公司很難控制這種貿(mào)易?？煽诳蓸罚ㄖ袊┻x取了有實(shí)力的合作伙伴，目前在中國的瓶裝廠有三大系統(tǒng)，分別是太古、中糧以及可口可樂中國工業(yè)公司，它們有各自嚴(yán)格的銷售區(qū)域。寶潔的情況也如出一轍。對于一再出現(xiàn)同樣的問題，可口可樂（中國）華南公共事務(wù)和傳訊部主任王妍鳳有些無奈：“這次由國家質(zhì)檢總局查獲的芬達(dá)提子味碳酸飲料，屬個別批次產(chǎn)品，系國內(nèi)一家貿(mào)易公司直接從日本市場購買并進(jìn)口的，所以可口可樂公司無法控制。瓶裝廠，“各管一片”事實(shí)上，可口可樂、寶潔的進(jìn)口產(chǎn)品并不是第一次出現(xiàn)這樣的問題?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示。據(jù)悉，他們進(jìn)口的可口可樂原產(chǎn)地有日本、中國臺灣、美國，比如中國臺灣生產(chǎn)的一聽可口可樂在內(nèi)地零售價格可以高達(dá)8元，而內(nèi)地相同包裝的可口可樂只賣2元左右?！败f貨的背后是進(jìn)口商品的利潤驅(qū)動。這次被通報的可口可樂公司芬達(dá)提子味飲料是由上海逍龍信息貿(mào)易有限公司進(jìn)口的，產(chǎn)地是日本?！币晃豢煽诳蓸蜂N售人員對此并不意外。這些大企業(yè)為什么會在一個地方多次犯錯呢？可口可樂與寶潔的回應(yīng)不約而同：“這些進(jìn)口食品是貿(mào)易商進(jìn)口的，我們無法控制。（XJB)(返回)【深度報道】品牌越大 國際“躥貨”越兇 近日，可口可樂、寶潔等一批著名跨國公司的進(jìn)口產(chǎn)品，出現(xiàn)在國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局（以下簡稱國家質(zhì)檢總局）的進(jìn)境不合格食品黑名單里。6 國際貨幣體系發(fā)生危機(jī)影響中國對外經(jīng)濟(jì)活動 目前的國際貨幣體系存在諸多弊端，但該體系劇烈調(diào)整并不符合多數(shù)經(jīng)濟(jì)體的利益。四是外匯風(fēng)險頭寸加大。二是銀行資產(chǎn)負(fù)債的期限錯配嚴(yán)重，資產(chǎn)負(fù)債管理和流動性管理面臨調(diào)整。5 微觀金融主體經(jīng)營風(fēng)險引發(fā)連鎖反應(yīng) 　銀行業(yè)改革以來，中國銀行業(yè)總體不良資產(chǎn)比例大大下降，資本充足水平顯著提升，銀行體系的安全性有較大提高，但仍面臨一定的經(jīng)營風(fēng)險。二是貸款購房者支付能力不足導(dǎo)致違約風(fēng)險上升。房地產(chǎn)貸款質(zhì)量與房地產(chǎn)市場狀況以及貨幣政策有著密切聯(lián)系。截至2007年末，%。證券市場泡沫破滅影響經(jīng)濟(jì)及金融運(yùn)行的渠道主要包括四方面，一是通過財富效應(yīng)影響消費(fèi)，惡化金融運(yùn)行的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境；二是市場直接融資功能弱化甚至喪失，致使機(jī)構(gòu)資金鏈斷裂；三是資產(chǎn)價格大幅縮水，惡化機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)；四是可能釀成非經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。在本輪周期中，資本市場呈現(xiàn)出大幅波動、普漲普跌的局面，滬深股市單日漲跌幅經(jīng)常超過5%。 3 證券市場大幅波動，可能引發(fā)多方面后果 　2005年6月開始，境內(nèi)證券市場進(jìn)入新的一輪升值周期。%，%，%，外部要求人民幣進(jìn)一步升值的壓力依然存在。四是價格管制無法長期持續(xù)。二是輸入性通脹因素依然存在。 1 存在出現(xiàn)較長時期、較為顯著、較大范圍通脹的可能性 導(dǎo)致可能出現(xiàn)較長時期、較為顯著、較大范圍通脹的原因包括以下方面。評估來看，當(dāng)前中國出現(xiàn)全局性風(fēng)險的可能性不大，但是存在的矛盾突出，一些問題如果應(yīng)對不當(dāng)，可能對金融乃至整個經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來重大影響。 第一財經(jīng)日報日前刊登國家發(fā)展和改革委員會對外經(jīng)濟(jì)研究所張岸元、 張一文章表示，如果中國發(fā)生大規(guī)模金融危機(jī)，很難指望國際社會向中國提供政治上可接受的援助。作為虛擬經(jīng)濟(jì)活動，金融市場信息不對稱嚴(yán)重、創(chuàng)新與投機(jī)活動活躍、人為操縱與控制行為隱秘，微觀經(jīng)營風(fēng)險很容易擴(kuò)散演化為系統(tǒng)性風(fēng)險，進(jìn)而危害行業(yè)發(fā)展乃至實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。而在近日的“新金三角發(fā)展系列論壇”上，業(yè)內(nèi)人士承認(rèn)，目前市場觀望濃厚，加上從緊的宏觀調(diào)控，開發(fā)商目前面臨的壓力很大。事實(shí)上，高盛的判斷已經(jīng)得到市場近期表現(xiàn)的初步佐證。有七成調(diào)查者表示，目前沒有能力在北京購房；有四成的調(diào)查者表示，自己需要工作10年以上才能買得起房；而有近一半的調(diào)查者表示，沒有父母家人的經(jīng)濟(jì)支持自己很難買得起房子。高盛預(yù)計，在未來一年，國內(nèi)房價將由去年底的平均水平回調(diào)15%至20%，而開發(fā)商買地的步伐也會有所放緩。不過，今年來被各方炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的房價開始吸引高盛注意。高盛近期在一份最新報告中預(yù)測，受到近些年來房價上漲過快、緊縮式宏觀調(diào)控、房地產(chǎn)市場供過于求等因素影響，國內(nèi)房價將在未來一年出現(xiàn)至少15%的下降。對重組后的中國聯(lián)通及中國移動、中國電信競爭格局如何，