【正文】 國企指數(shù)下1994年8月8日首次公布，以上市H股公司數(shù)目達(dá)到10家的日期，即1994年7月8日為基數(shù)日．當(dāng)日收市指數(shù)定為1000點(diǎn)。也是由香港恒生指數(shù)服務(wù)有限公司編制和發(fā)布的。 該指數(shù)于1969年11月24日首次公開發(fā)布，基期為1964年7月31日．基期指數(shù)定為1000。 通常所講的英國金融時報指數(shù)指的是第一種，即由30種有代表性的工商業(yè)股票組成并采用加權(quán)算術(shù)平均法計算出來的價格指數(shù)?！　∮捎钪膱蠹垺督鹑跁r報》編制和公布，用以反映英國倫敦證券交易所的行情變動。14倫敦金融時報指數(shù) 　　日經(jīng)指數(shù)，原稱為“日本經(jīng)濟(jì)新聞社道14日經(jīng)指數(shù) 道瓊斯捐數(shù)由美國報業(yè)集團(tuán)道瓊斯公司負(fù)責(zé)編制并發(fā)布，登載在其屬下的《華爾街日報）上。它以在紐約證券交易所掛牌上市的一部分有代表性的公司股票作為編制對象，由四種股價平均指數(shù)構(gòu)成，分別是：①以30家著名的工業(yè)公司股票為編制對象的道瓊斯工業(yè)股價平均指數(shù)；②以20家著名的交通運(yùn)輸業(yè)公司股票為編制對象的道瓊斯運(yùn)輸業(yè)股價平均指數(shù)：③以6家著名的公用事業(yè)公司股票為編制對象的道瓊斯公用事業(yè)股價平均指數(shù)：④以上述三種股價平均指數(shù)所涉及的65家公司股票為編制對象的道瓊斯股價綜合平均指數(shù)。 計算得出各期的比價．再轉(zhuǎn)換為百分值或千分值．以此作為股價指數(shù)的值。由于以股票實(shí)際平均價格作為指數(shù)不便于人們計算和使用，一般很少直接用平均價來表水指數(shù)水平。加權(quán)平均法，就是在計算股價個均值時，不僅考慮到每只股票的價格，還要根據(jù)每只股票對市場影響的大小，對平均值進(jìn)行調(diào)整。股價指數(shù)的計算方法，有算術(shù)平均法和加權(quán)平均法兩種。反映股中總體價格或某類股價變動和走勢的指標(biāo)。 　　是指預(yù)期股價上漲，不料買進(jìn)后，股價路下跌；或是預(yù)期股價下跌，賣出股票后，股價卻一路上漲，前者稱多頭套牢，后者是空頭套牢。1套牢 　　是對股價短期內(nèi)看好，買進(jìn)股票，如果股價略有不漲即賣出的行為。13短多 　　是普遍認(rèn)為當(dāng)天股價將下跌，于是都搶空頭帽子，然而股價并末大幅度下跌，無法低價買進(jìn)，收盤前只好競相補(bǔ)進(jìn)，反而使收盤價大幅度升高的情況。13軋空 　　是刺激股價上漲，對多頭有利的因素和消息。13利多 　　預(yù)計股價將下跌，因而賣出股票，在發(fā)生實(shí)際交割前，將賣出股票如數(shù)補(bǔ)進(jìn)，交割時，只結(jié)清差價的投機(jī)行為。13賣空 　　是指變?yōu)楣蓛r已上漲到了最高點(diǎn)，很快便會下跌，或當(dāng)股票已開始下跌時，變?yōu)檫€會繼續(xù)下跌，趁高價時賣出的投資者。1空頭 反彈幅度較下跌幅度小，反彈后恢復(fù)下跌趨勢。 　　指受強(qiáng)烈利多或利空消息刺激，股價開始大幅度跳動。12跳空 　　是指投資者不積極買賣，多采取觀望態(tài)度，使當(dāng)天股價的變動幅度很小，這種情況稱為盤檔。12盤檔 　　要求經(jīng)紀(jì)人在開市或閉市時按市價或限價委托方式買賣股票。12開市和收市委托(market at open and close) 　　只指定交易數(shù)量而不給出具體的交易價格，但要求按該委托進(jìn)入交易大廳或交易撮合系統(tǒng)時以市場上最好的價格進(jìn)行交易。 12市價委托(market order)　　客戶向證券經(jīng)紀(jì)商發(fā)出買賣某種股票的指令時，對買賣的價格作出限定，即在買入股票時，限定一個最高價，只允許證券經(jīng)紀(jì)人按其規(guī)定的最高價或低于最高價的價格成交，在賣出股票時，則限定一個最低價。1限價委托(limit order)目前我國深圳證券交易所已基本達(dá)到無形市場的標(biāo)準(zhǔn) 近年來，一些場外交易市場大量采用先進(jìn)的電子化交易技術(shù)，使市場覆蓋面更加廣闊，市場效率有很大提高，這以美國的那斯達(dá)克市場為典型代表。　　又稱柜臺交易或店頭交易市場，指在交易所外由證券買賣雙方當(dāng)面議價成交的市場。11場外交易市場 　　指由證券交易所組織的集中交易市場，有固定的交易場所和交易活動時間。11場內(nèi)交易市場 　　指價格低廉的股票。11三線股 　　在除權(quán)除息后的一段時間里，如果多數(shù)人對該股不看好，該只股票交易市價低于除權(quán)（除息）基準(zhǔn)價，這種行情稱為貼權(quán)。11貼權(quán) 　　由于公司向股東分配紅利，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價值（每股凈資產(chǎn)）有所減少，需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場價格中剔除這部分因素。11除息（１＋每股配股比例 　　送股除權(quán)基準(zhǔn)價＝股權(quán)登記日收盤價247。 做市商通過這種不斷買賣來維持市場的流動性，滿足公眾投資者的投資需求。 專家經(jīng)紀(jì)人主要有以下兩項職能：一是組織市場交易，專家經(jīng)紀(jì)人接受證券商買賣申報，按交易所規(guī)則確定并連續(xù)報出專營股票的買價和賣價，作為市場的有效競價范圍；二是維持市場均衡，當(dāng)市場買賣申報不均衡時，專家經(jīng)紀(jì)人有責(zé)任加入較弱的一方，用自己的帳戶買入或賣出股票，以改善市場的流通性。 說其特別，一是因為特別席位的使用者不是證券交易所的會員，二是因為特別席位只能用于從事B股交易。 隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，交易方式由手工競價模式發(fā)展為電腦自動撮合，交易席位的形式也發(fā)生了很大變化，已逐漸演變?yōu)榕c交易所撮合主機(jī)聯(lián)網(wǎng)的電腦報盤終端。證券商參與證券交易必須首先購買席位，席位購買后只能轉(zhuǎn)讓，不能撤消。 根據(jù)《公開發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則（試行）》第四條規(guī)定，我國上市公司信息披露的內(nèi)容主要有四大部分，即：招股說明書（或其他募集資金說明書）、上布公告書、定期報告、臨時報告?！　∩鲜泄颈仨氄J(rèn)真承擔(dān)對投資者的信息披露義務(wù)；同時，上市公司必須將公司發(fā)生的重要事項，及時向中國證監(jiān)會及證券交易所報告，以保證市場監(jiān)管的有效進(jìn)行。10上市公司的信息披露 但卻增加了股本規(guī)模，因而客觀結(jié)果與送紅股相似。 送紅股后，公司的資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益的總額及結(jié)構(gòu)并沒有發(fā)生改變，但總股本增大了，同時每股凈資產(chǎn)降低了。 　　我國股票市場上公司的國有股和法人股還不能在證券交易所上市流通，真正在市場上流通的股票只是發(fā)行股本的一部分、稱為流通股本，把這一部分股本的數(shù)量乘上股價，就得到公司在股市上的流通市值。10流通市值即為該公司在市場上的價值，也就是公司的市價總值。 若公司股票自發(fā)行結(jié)束日到掛牌交易的首日超過90天，或者招股說明書已經(jīng)失效的、發(fā)行人必須編制內(nèi)容完整的上市公告書。我國規(guī)定上市公司必須在股票掛牌交易日之前的3天內(nèi)、在中國證監(jiān)會指定的上市公司信息披露指定報刊上刊登上市公告書，井將公告書備置于公司所在地，掛牌交易的證券交易所、有關(guān)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)及其網(wǎng)點(diǎn)，就公司本身及股票上市的有關(guān)事項，向社會公眾進(jìn)行宣傳和說明，以利于投資者在公司股票上市后，做出正確的買賣選擇。 　　借殼上市是指上中公司的母公司（集團(tuán)公司）通過將主要資產(chǎn)注入到上市的子公司中，來實(shí)現(xiàn)母公司的上市。9借殼上市 　　買殼上市，是指一些非上市公司通過收購一些業(yè)績較差。9買殼上市 另一種形式是在兩地都上市相同類型的股票，并通過國際托管銀行和證券經(jīng)紀(jì)商，實(shí)現(xiàn)股份的跨市場流通。我同有些公司既在境內(nèi)發(fā)行Ａ股。如果準(zhǔn)備在另一個證券交易所掛牌上市?！　傻厣鲜芯褪侵敢患夜镜墓善蓖瑫r在兩個證券交易所掛牌上市。9兩地上市 　　股票上市是指己經(jīng)發(fā)行的股票經(jīng)證券交易所批準(zhǔn)后，在交易所公開掛牌交易的法律行為，股票上市，是連接股票發(fā)行和股票交易的“橋梁”。9股票上市 Shoe），它常被包銷商將其與綠鞋一起合用，以增大賣空空間和市場支撐能力。如果超額配售未獲發(fā)行人許可，則被稱為“光腳鞋”（Bare 包銷商一旦使用這種超額配售權(quán)，就處于賣空位置、這樣一旦股價下跌至發(fā)行價時，包銷商就可以按發(fā)行價格購買拋售之股票，從而達(dá)到支撐股價的目的?！　∈且环N包銷商在獲得發(fā)行人許可下可以超額配售股份的發(fā)行方式，其意圖在于防止股票發(fā)行上市后股價下跌至發(fā)行價或發(fā)行價以下，達(dá)到支持和穩(wěn)定二級中場交易的目的。9綠鞋（Green shoe） 了解投資人的投資意向。一般來講，承銷商先選擇一些呵能銷出股票的地點(diǎn)，并選擇一些可能的投資者，主要是機(jī)構(gòu)投資者。 此外，招標(biāo)發(fā)行還有利于縮短發(fā)行時間，促進(jìn)國債一、二級市場之間的銜接，基于這些優(yōu)點(diǎn)，招標(biāo)發(fā)行已成為我國國債發(fā)行體制改革的主要方向。　　招標(biāo)發(fā)行是指通過招標(biāo)的方式來確定國債的承銷簡和發(fā)行條件。9國債招標(biāo)發(fā)行　　主要用于不可流通的憑證式國債，它是由各地的國債承銷機(jī)構(gòu)組成承銷團(tuán)，通過與財政部簽訂承銷協(xié)議來決定發(fā)行條件、承銷費(fèi)用和承銷商的義務(wù)。9國債承購包銷 上市推薦人（保薦人）一般為證券交易所的會員或交易所認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)或人士。 國際上，主承銷商一般由信譽(yù)卓著、實(shí)力雄厚的商人銀行（英國），投資銀行（美國）及大的證券公司來擔(dān)任。 主承銷商由發(fā)行人按照公平競爭的原則，通過竟標(biāo)或者協(xié)商的方式確定。 　　對于一次發(fā)行量特別大的證券，例如國債或者大宗股票發(fā)行，一家承銷機(jī)構(gòu)往往不愿意單獨(dú)承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險，這時就會組織一個承銷團(tuán)，由多家機(jī)構(gòu)共同擔(dān)任承銷人，這樣每一家承銷機(jī)構(gòu)單獨(dú)承擔(dān)的風(fēng)險就減少了。8承銷團(tuán)承銷商按照規(guī)定的發(fā)行條件。 　　包銷是指發(fā)行人與承銷機(jī)構(gòu)簽訂合同，由承銷機(jī)構(gòu)買下全部或銷侍剩余部分的證券，承擔(dān)全部銷售風(fēng)險。8包銷證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)惜助自己在證券市場上的信譽(yù)和營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，在規(guī)定的發(fā)行有效期限內(nèi)將證券銷售出去，這一過程稱為承銷。 在我國，《中華人民共和國公司法》第一百三十一條明確規(guī)定，“股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。 基本上都采用中間價發(fā)行。中間價發(fā)行是指以介于面額和時價之間的價格來發(fā)行股票。溢價發(fā)行又可分為時價發(fā)行和中間價發(fā)行兩種方式。 　　平價發(fā)行也稱為等額發(fā)行或面額發(fā)行，是指發(fā)行人以票面金額作為發(fā)行價格。8平價發(fā)行 私募發(fā)行有確定的投資人，發(fā)行手續(xù)簡單，可以節(jié)省發(fā)行時間和費(fèi)用?！　∷侥加址Q不公開發(fā)行或內(nèi)部發(fā)行．是指面向少數(shù)特定的投資人發(fā)行證券的方式。 8私募在公募發(fā)行情況下。 可轉(zhuǎn)換債券兼具有債券和股票的特性?！　】赊D(zhuǎn)換公司債券（簡稱可轉(zhuǎn)換債券〕是一種可以在特定時間。7可轉(zhuǎn)換公司債券 　　企業(yè)債券通常又稱為公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的債券。7企業(yè)債券 貼現(xiàn)同債的發(fā)行價格與其面值的差額即為債券的利息。 　　記賬式國債以記賬形式記錄債權(quán)、通過證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易，可以記名、掛失。7記賬式國債 　　憑證式國債是～種國家儲蓄債，可記名、掛失，以“憑證式國債收款憑證”記錄債權(quán)，不能上市流通，從購買之日起計息。7憑證式國債 　　外國債券是一國政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國際組織在另一同發(fā)行的以當(dāng)?shù)貒泿庞嬛档膫?0、外國債券 國際債券的重要特征，是發(fā)行者和投資者屬于不同的國家、籌集的資金來源于國外金融市場。 由此引發(fā)的更新、并購所需資金單靠股市是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，加上在產(chǎn)業(yè)調(diào)整時期這些企業(yè)風(fēng)險較大，以盈利為目的的商業(yè)銀行不能完全滿足其資金需求，這是垃圾債券應(yīng)時而興的重要背景。70年代以前，垃圾債券主要是一些小型公司為開拓業(yè)務(wù)籌集資金而發(fā)行的，由于這種債券的信用受到懷疑，問津者較少，70年代初其流通量還不到20億美元，70年代末期以后，垃圾債券逐漸成為投資者狂熱追求的投資工具，到80年代中期，垃圾債券市場急劇膨脹，迅速達(dá)到鼎盛時期?！　⊥顿Y利息高（一般較國債高4個百分點(diǎn)）、風(fēng)險大，對投資人傘金保障較弱。