跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理(1)(參考版)
2025-01-21 11:25本頁面
【正文】 ） ? ? 作用： ? （ 1）避免國(guó)際資本流動(dòng)中的匯率風(fēng)險(xiǎn)； ? （ 2） 改變 貨幣 期限 ，滿足國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易需要 . ? 類 型 按交易期限分 即期對(duì)遠(yuǎn)期 (spotforward swaps) 即期對(duì)次日 (tomorrownext swaps) 遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期 (forwardforward swaps) 。 ? ? 特點(diǎn)： ? （ 1）一種貨幣在被買入的同時(shí)，即被賣出，或者相反 ? （ 2）買賣的貨幣幣種相同且金額相等 ? （ 3）買與賣的交收時(shí)間不同。 由于該公司在 去年 9月 1日與中行簽訂了遠(yuǎn)期結(jié)售匯協(xié)議，當(dāng)日該行 6個(gè)月美元遠(yuǎn)期售匯牌價(jià)為： , 公司需支付人民幣：10000000?=82579000元。去年 9月 1日與國(guó)外客商簽訂進(jìn)口一批設(shè)備，價(jià)值1000萬美元，定于今年 3月 2日收妥付款。 在遠(yuǎn)期擇期外匯交易中 ， 常常采用對(duì)銀行有利的匯率 。 ◆ 交割日固定 的遠(yuǎn)期外匯交易 (fixed forward transaction)是指事先具體規(guī)定某一確定的交割日的遠(yuǎn)期交易 。指買賣雙方在成交后，并不立即辦理交割，而是依所簽訂的遠(yuǎn)期合同規(guī)定，在未來的約定時(shí)間辦理交割的外匯交易。 USD100萬 DM191萬 紐 約 DM191萬 GBP(191/)萬 法蘭克福 GBP(191/)萬 倫 敦 投入 100萬美元套匯 ， 獲利 （ 不考慮交易成本 ） 練習(xí)： 例：倫敦： 1英鎊 = 巴黎： 1英鎊 = 紐約： 1美元 = 問是否存在套匯機(jī)會(huì)？假設(shè)給你 100萬英鎊，你該如何交易？ ? 即期交易機(jī)制（ P221） ?課本給出一例，請(qǐng)學(xué)生自學(xué) 三、遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng) ? 遠(yuǎn)期合約（ forward contract)：指銀行和客戶（也可能是別一家銀行）之間的合約，要求在未來某一固定日期，以合約達(dá)成的固定匯率一定數(shù)額的貨幣以兌換美元。1 = $ ~ 是否有套匯機(jī)會(huì)？用 100萬美元套匯利潤(rùn)如何？ ? 先算出法蘭克福和倫敦市場(chǎng)美元與德國(guó)馬克的套算匯率為： $1 = DM ()~() = ~ 與紐約市場(chǎng)的 $1 = DM ~比，紐約市場(chǎng)上的美元更值錢。 （ I） 100萬美元進(jìn)行套匯 USD100萬 紐約 FRF500萬 FRF500萬 巴黎 倫敦 投入 100萬美元套匯，獲利 （不考慮 成本交易） （ 2） 投入 100萬英鎊套匯 GBP100萬 USD172萬 倫 敦 USD172萬 FRF860萬 紐 約 FRF860萬 巴 黎 投入 100萬英鎊套匯 ， 獲利 （ 不考慮 成本交易 ） 例：假設(shè)某日 紐約市場(chǎng)： $1 = DM ~ 法蘭克福市場(chǎng)： 163。存在套匯機(jī)會(huì)。東京市場(chǎng)： USD1 = 試問：如果投入 1000萬日元或 100萬美元套匯 ， 利潤(rùn)各為多少 ？ JPY10676萬 東 京 紐 約 紐 約
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