權益資本籌集ppt課件(參考版)
2025-01-20 17:53本頁面
【正文】 ?（ 2）容易分散股東的控制權。 ?（ 2）促使其他籌資方式的運用。 ?一般來說，認股權證的市場價格會高于理論價值，或者說認股權證存在溢價。 44 可轉(zhuǎn)換債券和認股權證 例：金利公司發(fā)行附有認股權證的債券，每 1 000元債券附有一張認股權證，每張認股權證提供在2022年 5月 18日之前以每股 10元的價格購買 4股該公司普通股的權利。 ?4．贖回條款 ?贖回條款，指發(fā)行認股權證的企業(yè)是否有權在規(guī)定的有效期限內(nèi)贖回其發(fā)行在外的認股權證。 ?3．認購期限 ?認購期限指認股權證持有者行使權利的有效期。 44 可轉(zhuǎn)換債券和認股權證 ?（一）認股權證的基本要素 ?1．認購價格 ?認購價格是認股權證持有者購買普通股的價格。 44 可轉(zhuǎn)換債券和認股權證 二 、發(fā)行認股權證 認股權證是一種權利證書，表示持有該權利證書的投資者可在一定期限內(nèi)以特定的認購價格購買規(guī)定數(shù)量的普通股。 ? （ 4）轉(zhuǎn)股后可轉(zhuǎn)換債券籌資將失去利率較低的好處?；厥蹢l款的規(guī)定可能使發(fā)行公司遭受損失。若確需股票籌資，但股價未上升，可轉(zhuǎn)換債券持有人不愿轉(zhuǎn)股時，發(fā)行公司將承受償債壓力。 ? 有利于避免籌資損失。 ? 有利于籌集更多的資本。 ? 有利于穩(wěn)定股票市價。 ?（ 3）轉(zhuǎn)換價值或非轉(zhuǎn)換價值稱為可轉(zhuǎn)換債券市場價格的底價，現(xiàn)行市場價格與底價之差稱為轉(zhuǎn)換溢價。 ?（ 2）可轉(zhuǎn)換債券的市場價值不會低于其轉(zhuǎn)換價值和非轉(zhuǎn)換價值中的較高者。 44 可轉(zhuǎn)換債券和認股權證 ?2．非轉(zhuǎn)換價值 ?可轉(zhuǎn)換債券在持有者不行使轉(zhuǎn)換權時，它同時具有債券原有本身價值，稱為可轉(zhuǎn)換債券的非轉(zhuǎn)換價值。 ?1．轉(zhuǎn)換價值 ?轉(zhuǎn)換價值是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成普通股后的價值。 44 可轉(zhuǎn)換債券和認股權證 ?7．強制性轉(zhuǎn)換條款 ?強制性轉(zhuǎn)換條款是在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，無權要求償還債券本金的規(guī)定。 ?6．回售條款 ?回售條款是在可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行公司的股票價格達到某種惡劣程度時，債券持有人有權按照約定的價格將可轉(zhuǎn)換債券賣給發(fā)行公司的有關規(guī)定。 ?B公司債券面值為 1 000元，第一年轉(zhuǎn)換價格為10元，以后每年提高 1元，那么第一年的轉(zhuǎn)換比率為 100股（ 1 000元 /10元），第二年的轉(zhuǎn)換比率為 （ 1 000元 /11元），第三年的轉(zhuǎn)換比率為 （ 1 000元 /12元） 44 可轉(zhuǎn)換債券和認股權證 ?5．贖回條款 ?贖回條款是可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行期也可以在債券到期日之前提前贖回債券的規(guī)定。 我國最短 3年，最長 5年。 ?4．轉(zhuǎn)換期 ?轉(zhuǎn)換期限是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票的起始日至結束日的期間。 ? 轉(zhuǎn)換價格也可以是變動的，通?？稍谧C券有效轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐步提高。 44 可轉(zhuǎn)換債券和認股權證 （三）可轉(zhuǎn)換債券的基本要素 ?1．標的股票 ?可轉(zhuǎn)換債券的標的物就是可以轉(zhuǎn)換成的股票，一般是發(fā)行公司的普通股。 ?3．可轉(zhuǎn)換性。 44 可轉(zhuǎn)換債券和認股權證 （二）可轉(zhuǎn)換債券的特征 ?可轉(zhuǎn)換債券兼有債券和股票的特征，具有以下三個特點： ?1．債權性。 ? 本次發(fā)行后，累計債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的 40%。 （一）可轉(zhuǎn)換債券的性質(zhì) ，屬于混合性籌資。 ?2．資金使用受制約。 ?3．增強公司的信譽。 ?二、留存收益籌資的優(yōu)缺點 43 留存收益籌資 ?二、留存收益籌資的優(yōu)缺點 ? （一）留存收益籌資的優(yōu)點 ?1．資本成本較普通股成本低。 ?（二）未分配利潤。是指公司按 《 公司法 》 規(guī)定從稅后凈利潤中提取的、有指定用途的積累資金。 42 發(fā)行股票 一 .留存收益籌資的渠道 二 .留存收益籌資的優(yōu)缺點 43 留存收益籌資 ?一、留存收益籌資的渠道 ?渠道：盈余公積和未分配利潤。 ? 對優(yōu)先股籌資的制約因素較多。 ? 有利于提高公司信譽。 ? 保持普通股股東對公司的控制權。 42 發(fā)行股票 （五）優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點 優(yōu)點： ? 優(yōu)先股一般沒有固定的到期日，不用償還本金。 ? 優(yōu)先股可由公司贖回。
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