資本籌集、投放與積累(參考版)
2024-10-20 01:17本頁面
【正文】 則 前后 股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變化情況如下： 實收資本 6000萬元 資本公積金 3000萬元 未分配利潤 9000萬元 股東權(quán)益合計 18000萬元 實收資本 6000+600=6600萬元 資本公積金 3000+6600=9600萬元 未分配利潤 90007200=1800萬元 股東權(quán)益合計 18000萬元 注：留存收益的轉(zhuǎn)出額 =普通股股數(shù) *送股比例 *每股市價 思考題 ? 我國中小企業(yè)（民營企業(yè)）融資現(xiàn)狀及對策分析 我國企業(yè)多元化投資（經(jīng)營）的動因分析 我國企業(yè)多元化投資的誤區(qū) 國外中小企業(yè)融資渠道分析 。不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但會發(fā)生資金在各股東權(quán)益項目間的再分配。對股東是一種再投資，既可免交股利所得稅，還可通過資本市場獲得資本收益；對公司是一種資金來源，不發(fā)紅利，保住積累。 ? 按股利發(fā)放的具體形式分 – 現(xiàn)金股利 – 財產(chǎn)形式：實物股利和證券股利 – 公司債股利：公司用自己的債權(quán)分發(fā)給股東作為投資報酬。 – 剩余股利政策：公司的盈余首先滿足盈利性投資項目的資本需求，在此基礎(chǔ)上，若有剩余，則公司可將剩余部分作為股利支付給股東。 – 低正常股利加額外股利政策：一般情況下，公司每年支付較低數(shù)額的正常股利，公司盈利較大時，在正常股利之外，再附加額外股利。符合多數(shù)股東的投資心理有利于公司的籌資。但若盈利各年不定或盈利與現(xiàn)金流量背離太大，股利的波動大，公司的財務(wù)狀況也將惡化。 ? 二、注意事項： ? 投資機(jī)會的多少 ? 資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱 ? 投資者的偏好 ? 企業(yè)控制權(quán)的影響 ? 法律和契約的限制 三、現(xiàn)行股利政策介紹 ? 按股利發(fā)放占公司凈收益比率的大小 – 全額發(fā)放政策（無投資機(jī)會、留存收益充足、法律允許） – 高股利政策（維持高股價、滿足注重現(xiàn)實收益股東的愿望） – 低股利政策 – 無股利政策（多數(shù)股東同意，且寄希望于將來股價上漲的投資回報 ） ? 按股利發(fā)放的穩(wěn)定程度 – 股利支付率固定的股利政策：將每年盈利的某一固定比率作為股利支付給股東。 ? 固定資本的加速周轉(zhuǎn) – 加強(qiáng)資產(chǎn)的維護(hù)、改造，使其處于最佳的使用狀態(tài) – 改進(jìn)生產(chǎn)組織方式，提高資產(chǎn)利用效率 – 重組工藝流程，優(yōu)化生產(chǎn)節(jié)奏 – 分析固定資產(chǎn)閑置原因，分別措施加以處理： ? 季節(jié)性閑置 ? 永久性閑置； ? 閑置難以分割的剩余生產(chǎn)能力 ? （三）縮短生產(chǎn)時間和流通時間 努力縮短勞動時間 適當(dāng)縮短產(chǎn)銷距離 運(yùn)用現(xiàn)代化通訊手段貼近市場，縮短流通時間 盡力縮短生產(chǎn)時間和勞動時間的差距 第四節(jié) 資本的積累 ? 一、資本積累的含義： ? 即盈利的資本化，是資本增殖后與分配同一決策的兩個方面。固定資產(chǎn) /所有者權(quán)益 =2/3； 流動比率以 2為宜 每股凈資產(chǎn)應(yīng)達(dá) 3元，形象好；故實收資本 /所有者權(quán)益 =1/3 公積金應(yīng)明顯大于未分配利潤； 實收資本應(yīng)小于其他各項累計，以減少分紅壓力 理想的資產(chǎn)負(fù)債表（假設(shè)） （二） 加速資本形態(tài)轉(zhuǎn)化的途徑 ? 加速現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)： – 加速回收 – 嚴(yán)格控制支出 – 利用閑置現(xiàn)金進(jìn)行短期投資 ? 加速存貨資本周轉(zhuǎn) – 盡量作到以銷定產(chǎn)，以產(chǎn)定購 – 及時清理積壓，減少損失和資本占用 – 對于單位價值較大的存貨及時供應(yīng) – 與供應(yīng)商和客戶建立長期的合作關(guān)系，創(chuàng)造良好的供銷環(huán)境，必要時實施 JIT生產(chǎn)模式。 （一）優(yōu)化配置資本存量 資產(chǎn)組合優(yōu)化 影響資產(chǎn)組合的因素 ? （ 1）必須充分考慮到資產(chǎn)組合對企業(yè)的風(fēng)險與收益的影響。 – 流動資產(chǎn)數(shù)量代表了企業(yè)的償債能力 – 非流動資產(chǎn)
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