企業(yè)融資決策ppt課件(參考版)
2025-01-20 15:32本頁面
【正文】 。 8．債券發(fā)行程序是怎樣的？ 9．如何確定債券發(fā)行價格？ 10．什么是可轉(zhuǎn)換公司債券？ 11．試分析可轉(zhuǎn)換公司債券融資的優(yōu)缺點。 缺點 （ 1）有可能增加發(fā)行公司還本付息的壓力 （ 2）有可能增加發(fā)行公司對股市預期的壓力 （ 3）有可能惡化發(fā)行公司的債務結(jié)構(gòu) （ 4）有可能增加公司的經(jīng)營壓力 第五節(jié) 租賃融資決策 一、租賃融資的類型 （一）經(jīng)營租賃 （二）融資租賃 二、租賃融資的優(yōu)點與缺點 三、租賃融資決策 （一）計算融資租賃方式下的稅后現(xiàn)金流出 （二）計算分析舉債購買下的稅后現(xiàn)金流出 （三）按照預定的貼現(xiàn)率計算 、比較兩種方式 的現(xiàn)金流出現(xiàn)值，并作出決策 復習思考題 1．企業(yè)融資的種類有哪些？ 2．企業(yè)融資的動因是什么 ? 3．企業(yè)融資的要求是什么？ 4．如何進行企業(yè)融資數(shù)量的預測？ 5．試分析股票融資的優(yōu)缺點。 （ 3）可轉(zhuǎn)換公司債券可使發(fā)行公司改善股權(quán)結(jié)構(gòu)和債務結(jié)構(gòu)。 （二）可轉(zhuǎn)換債券的基本要素 ? 基準股票 ? 票面利率 ? 轉(zhuǎn)化比率 ? 轉(zhuǎn)行價格 ? 轉(zhuǎn)換期 ? 贖回條件 ? 轉(zhuǎn)換調(diào)整條件 （三）可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行條件 （四）可轉(zhuǎn)換債券融資的優(yōu)點、缺點 可轉(zhuǎn)換公司債券融資的優(yōu)缺點 優(yōu)點： （ 1）可轉(zhuǎn)換公司債券使發(fā)行公司可以活的成本較低的資金，尤其是在換股之前得以低廉費用籌集額外資金。 （四）債券的發(fā)行方式 ? 私募發(fā)行 ? 公募發(fā)行 （五）債券的發(fā)行價格 ? 影響債券發(fā)行價格的因素 ? 債券面值 ? 債券票面利率 ? 市場利率 ? 債券的期限 債券發(fā)行價格的確定方法 有 A、 B兩種債券，面值均為 1000元，期限均為 10年，票面利率均為 10％， A債券每年支付利息 100元，到期還本， B債券到期一次還本付息，當市場利率為 6％時，債券 A的市場價值為多少？債券 B為多少？ 債券 A的市場價值為 1294元，債券 B為 1447元。主要介紹公司債券融資 （一）債券的類型 ? 按債券是否記名可分為記名債券和不記名債券 ? 按發(fā)行的保證條件的不同劃分，債券可分為抵押債券、擔保債券和信用債券。 ? 債券是債券發(fā)行人依法定程序發(fā)行的，約定在一定時期內(nèi)還本付息的有價證券。 ? 長期借款的利率通常高于短期借款利率，一般有固定利率和浮動利率兩種。 ? 特殊性保護條款，是針對某些特殊情況出現(xiàn)在部分借款合同中的，主要包括借款?？顚Ｓ茫徊粶势髽I(yè)投資于短期內(nèi)不能收回現(xiàn)金的項目；限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額；要求企業(yè)主要領導人在合同有效期間擔任領導職務；要求企業(yè)的主要領導人購買人身保險。 （二）長期借款的程序 ? 企業(yè)提出借款申請 ? 銀行對借款企業(yè)進行審查與批準 ? 簽訂借款合同 ? 辦理借款手續(xù)，獲得借款 ? 企業(yè)償還借款 限制性條款大致包括三類 ? 一般性限制條款，包括規(guī)定企業(yè)要保持一定數(shù)量的流動資金；限制支付現(xiàn)金股利和再購入股票；限制企業(yè)資本支出規(guī)模；限制其他長期債務。 債務利息會形成企業(yè)的固定負擔 財務風險較高 —— 破產(chǎn)風險 三、長期借款融資 （一）長期借款的類型 ? 按照銀行發(fā)放的形式不同，可分為信用借款、擔保借款、抵押借款和貼現(xiàn)借款。 ? 企業(yè)的負債按照其流動性可分為流動負債和長期負債 。 第四節(jié) 長期債務融資決策 一、長期債務的類型 ? 債務融資是指企業(yè)通過負債來融通資金。而這個回 報大小的體現(xiàn)就是該公司股票市盈率的倒數(shù)。 二、股票融資的優(yōu)點和缺點 （一）優(yōu)點 長期占用，無需償還 提高財務實力和信譽 沒有固定支付股利的負擔 （二）缺點 資本成本較高 高風險高收益，否則股東就會用腳投
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1