長期融資決策ppt課件(參考版)
2025-05-10 06:00本頁面
【正文】 （ 1） 降低融資成本 。但是，轉(zhuǎn)換為股票后，公司需要承擔(dān)較高的權(quán)益成本，并會導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本上升。 ? 普通股的資本成本較高 33 （五）可轉(zhuǎn)換債券融資 １．為投資者提供分享公司利潤的機會． ? 可轉(zhuǎn)換債券對投資者的吸引力體現(xiàn)在兩個方面：一方面使投資者獲得固定收益，一方面為投資者提供轉(zhuǎn)股選擇權(quán)，使其擁有分享公司利潤的機會。 31 （四）普通股融資 ? 普通股融資具有以下優(yōu)點 ： ? 有利于維持公司長期穩(wěn)定的發(fā)展； ? 公司沒有定期支付股利的負擔(dān)； ? 增強公司的舉債能力 。 ? 2． 還款的靈活性。 29 （二）債券融資 債券籌資既有優(yōu)點又有缺點． 其優(yōu)點主要表現(xiàn)在：債券成本較低；可利用財務(wù)杠桿；保障股東控制權(quán)；籌資具有一定的靈活性． 其缺點主要表現(xiàn)在：財務(wù)風(fēng)險高；限制條件多；融資額有限等． 30 （三） 租賃融資 ? 融資租賃集融資和融物為一體，與傳統(tǒng)的籌資購買所需資產(chǎn)相比，有著獨特的優(yōu)勢。 )1(11dR O Ed ）（R O E??????可持續(xù)增長率27 二．長期融資方式 ? 長期借款融資 ? 債券融資 ? 租賃融資 ? 普通股融資 ? 期權(quán)融資 28 （一） 長期借款融資 ? 與其它長期負債相比 ， 長期借款融資速度快 、 成本低 ， 并且因可以直接與銀行協(xié)商具體借款條件 ， 借款彈性大 ， 可發(fā)揮財務(wù)杠桿作用 。 21 ? 可持續(xù)增長率：是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財務(wù)政策條件下公司銷售所能增長的最大比率 。 20 平衡增長 ? 平衡增長 。 ? 主要依靠外部資金增長 。 要求：規(guī)劃 2022年需要對外籌集的資金量 。 11 2022年利潤表 項目 金額 占銷售收入的百分比 (
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