第十三章股利政策(參考版)
2024-10-21 12:00本頁面
【正文】 ?可能被國稅局視為大股東為避免支付股利所得稅而採取的逃避行為 ， 而使公司陷入觸犯 「 不當(dāng)累積稅 」 條款的風(fēng)險(xiǎn)中 。 ?公司在購回自己的股票時(shí) ， 可能不會支付很高的價(jià)格 。 智勝文化事業(yè)有限公司製作 財(cái)務(wù)管理 新觀念與本土化 (四版 ) 謝劍平 著 智勝文化事業(yè)有限公司製作 著股票購回的優(yōu)點(diǎn) ?股東觀點(diǎn) ?在稅率上較具有優(yōu)勢 ?股東有權(quán)決定是否要出售 ?公司得以將那些充斥在市場 ， 導(dǎo)致股價(jià)偏低的過量股票一掃而空 ?管理當(dāng)局觀點(diǎn) ?穩(wěn)定股利政策 ?作為股票交換 、 員工配股 、 股權(quán)轉(zhuǎn)換等用途 ?節(jié)省股東稅負(fù) ?調(diào)整資本結(jié)構(gòu) ?對抗併購?fù){ ?作為護(hù)盤工具 智勝文化事業(yè)有限公司製作 財(cái)務(wù)管理 新觀念與本土化 (四版 ) 謝劍平 著 智勝文化事業(yè)有限公司製作 著股票購回的缺點(diǎn) ?股東觀點(diǎn) ?現(xiàn)金股利的發(fā)放比股票購回可靠 。 ?當(dāng)公司認(rèn)為權(quán)益資金在資本結(jié)構(gòu)中所占的比例過高時(shí) ， 利用負(fù)債融資的資金購回本身的股票 ， 可以在短時(shí)間內(nèi)提高財(cái)務(wù)槓桿 。 智勝文化事業(yè)有限公司製作 財(cái)務(wù)管理 新觀念與本土化 (四版 ) 謝劍平 著 智勝文化事業(yè)有限公司製作 著股票購回 ?股票購回乃公司出資經(jīng)由公開市場買回部分流通在外股票的作為 ， 購回的股票即為庫藏股 。 ＋配股比例）（除權(quán)前一日收盤價(jià)除權(quán)參考價(jià)＝1智勝文化事業(yè)有限公司製作 財(cái)務(wù)管理 新觀念與本土化 (四版 ) 謝劍平 著 智勝文化事業(yè)有限公司製作 著即席思考 ?為何國內(nèi)沒有股票分割呢 ？ 除了法律因素外 ， 您能否想到其他可能的原因 ？ 如果法律規(guī)定可以股票分割 ，您覺得國內(nèi)的上市公司願(yuàn)不願(yuàn)意進(jìn)行股票分割呢 ？ 為甚麼 ？ ?填權(quán)或填息現(xiàn)象是否真的存在 ？ 讀者不妨留意報(bào)紙上股利發(fā)放的消息 ， 選擇一家將發(fā)放股利的上市公司 ，觀察其在除權(quán)或除息前後的股價(jià)變化 。 ?在除息或除權(quán)之後 ， 股價(jià)可能會慢慢地回復(fù)到原先的水準(zhǔn) ， 稱為 「 填息 」 或 「 填權(quán) 」 ， 原因是基於稅負(fù)上的考量 。 股票股利 ?又稱為無償配股（相對 於現(xiàn)金增資可稱為有償 配股），為公司以股票 代替現(xiàn)金，作為股利支 給股東的模式。 ?低正常股利加額外股利 ?股利再投資計(jì)畫 ?從次級市場購買已流通在外的所屬公司股票 ?購買所屬公司新發(fā)行的普通股 智勝文化事業(yè)有限公司製作 財(cái)務(wù)管理
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