中小企業(yè)上市培訓(xùn)最新上課資料(參考版)
2025-01-14 19:47本頁面
【正文】 。境內(nèi)資本市場對企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量、規(guī)模、盈利水平具有較高的要求，被選擇上市的企業(yè)應(yīng)該是質(zhì)地優(yōu)良、有發(fā)展前景的公司，這在一定程度上可以表明企業(yè)的競爭力，無疑將大大提高企業(yè)形象。首先，境內(nèi)上市是企業(yè)品牌建設(shè)的一個(gè)重要內(nèi)容。而且由于股價(jià)較高，在融資額相同情況下，發(fā)行新股數(shù)量較少，有利于保證原有股東的控股地位。其次，具有再融資優(yōu)勢。 23 企業(yè)上市優(yōu)勢 ? ? 首先，境內(nèi)首發(fā)具有融資金額優(yōu)勢。境內(nèi)上市公司的審計(jì)費(fèi)用、向交易所支付的上市費(fèi)用等持續(xù)費(fèi)用，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于境外市場。而且，目前我國券商收取的證券承銷費(fèi)有逐步下降的趨勢。按照我國發(fā)行上市的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，證券承銷費(fèi)一般不得超過融資金額的 3%，整個(gè)上市成本一般不會(huì)超過融資金額的 5%。第四，境內(nèi)市場中小企業(yè)發(fā)行市盈率一般在 15～ 20倍左右，發(fā)行價(jià)格是境外市場的 2倍左右，而且因?yàn)榱鲃?dòng)性強(qiáng)，中小板公司日均換算手率達(dá) %，二級(jí)市場市盈率平均 30倍左右，上市公司再融資比較容易。第二，本土投資者對公司的運(yùn)作環(huán)境和產(chǎn)品更為了解，公司股票的價(jià)值容易得到真實(shí)的反映。境內(nèi)外市場在供求關(guān)系上存在很大不同，在境內(nèi)發(fā)行的股票能夠得到境內(nèi)投資者的踴躍認(rèn)購。但對投資者而言， PE投資的自主性不強(qiáng)： PE投資基金成立以后就要完全交給專業(yè)團(tuán)隊(duì)（ GP，即普通合伙人GeneralPartner）投資管理，是對專業(yè)團(tuán)隊(duì)完全的信任和授權(quán)。其次， PE投資的存續(xù)時(shí)間比較長，且缺乏公開交易市場。 ? 作為一種新興的、另類高風(fēng)險(xiǎn)投資， PE投資的特點(diǎn)鮮明。 ? 但是 PE投資的潛在收益也很高，有可能達(dá)到幾倍、甚至十幾倍。因?yàn)?PE投資最終收益的實(shí)現(xiàn)主要靠收購、兼并和上市。例如我們即將和賽富基金合作募集的一款 PE投資產(chǎn)品，門檻是 1000萬元。而 PE投資一般需要五到七年。 PE投資特點(diǎn) 8 特點(diǎn) ? 首先是投資期限長。根據(jù)美國全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。 ? 私募股權(quán)投資基金 私募股權(quán)投資基金：指以非公開的方式向少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者或者個(gè)人募集資金，主要向非上市企業(yè)進(jìn)行權(quán)益性投資，最終通過被投資企業(yè)上市、并購或者管理層回購等方式退出而獲利的一類投資基金 6 基本概念 ? 風(fēng)險(xiǎn)投資（ VC） 風(fēng)險(xiǎn)投資（
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