現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論(參考版)
2025-01-14 10:56本頁面
【正文】 這主要包括企業(yè)組織法規(guī) 、 稅務(wù)法規(guī) 、財(cái)務(wù)法規(guī)以及證券法律制度 。 微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境：主要包括企業(yè)所處的市場環(huán)境 、 采購環(huán)境 、 生產(chǎn)環(huán)境 、人員環(huán)境等 。 它又可以分為宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境兩部分 。長期循環(huán)中的資產(chǎn)是長期資產(chǎn)，包括固定資產(chǎn)、長期投資、遞延資產(chǎn)等。 短期循環(huán)中的資產(chǎn)是流動資產(chǎn) ，包括現(xiàn)金本身和企業(yè)正常經(jīng)營周期內(nèi)可以完全轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的存貨 、 應(yīng)收賬款 、短期投資以及某些待攤和預(yù)付費(fèi)用等 。這種流轉(zhuǎn)無始無終 、 不斷循環(huán) ， 所以又稱為現(xiàn)金的循環(huán) 。資金流轉(zhuǎn)的起點(diǎn)和終點(diǎn)都是現(xiàn)金，其他資產(chǎn)都是現(xiàn)金在流轉(zhuǎn)中的轉(zhuǎn)化形式，因此，財(cái)務(wù)管理的對象實(shí)質(zhì)是現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)。 公司應(yīng)該權(quán)衡未來投資的機(jī)會 、外部籌資的成本與風(fēng)險(xiǎn) 、 股價受股利政策的影響程度 、 股東對當(dāng)期收入和未來收入的偏好等多種因素 ， 制定適當(dāng)?shù)墓衫?。 這包括有價證券投資 ， 固定資產(chǎn)購建投資 ， 與其他企業(yè)聯(lián)營投資等決策 。 一、財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容 （ 二 ） 投資決策：資金的運(yùn)用過程就是投資過程 。企業(yè)發(fā)行股票、債券，取得借款，賒購，租賃等都屬于籌資決策。 它的主要內(nèi)容包括籌資決策 、 投資決策等財(cái)務(wù)決策以及長期 、 短期財(cái)務(wù)計(jì)劃的制定 、 執(zhí)行 、 評價和控制等日常管理工作 。 公司 投資銀行 儲蓄者 證券 資金 資金 證券 （二）資金轉(zhuǎn)移的方式 經(jīng)由金融中介機(jī)構(gòu)的間接轉(zhuǎn)移：中介機(jī)構(gòu)以本身所發(fā)行的證券來交換儲蓄者的資金 ， 再將資金轉(zhuǎn)移到各種股票和債券等有價證券上去 。 （二）資金轉(zhuǎn)移的方式 直接轉(zhuǎn)移：直接將股票或債券出售 給資金剩 余者。 （一）有關(guān)概念 金融體系： 金融體系是由金融市場 、 金融機(jī)構(gòu)以及資金的供需雙方所構(gòu)成的資金集中與分配的系統(tǒng) 。 （一）有關(guān)概念 金融機(jī)構(gòu)： 指參與資金交易的一些組織，正常的資金交易大多數(shù)都要通過他們來完成。 ?金融市場：金融市場是進(jìn)行資金融通的場所 ， 它是一種抽象的市場 （ 除了證券市場之外 ， 沒有固定的交易場所 ） 。 六、金融市場 （一）有關(guān)概念 ?金融：金融就是資金的融通 ， 或者說 是資本的流動 。 現(xiàn)在 ， 績效股份已經(jīng)成為最重要的一種激勵方法 。 一般是將公司每股盈余 、 資產(chǎn)回報(bào)率 、 權(quán)益回報(bào)率等指標(biāo)與預(yù)定的業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)劃進(jìn)行比較， 從而確定給予管理者的股份數(shù)量 。 但是假如股票市場整體不景氣 ， 股價將不會必然反映公司的業(yè)績 ， 而且股價也不是經(jīng)營者所能直接控制的 ， 這樣 ， 擇購權(quán)往往就不能奏效 。 ? 激勵：現(xiàn)在 ， 公司越來越多地將經(jīng)營管理者的報(bào)酬與公司的業(yè)績聯(lián)系起來 ， 從而激勵經(jīng)營者采取符合公司最大利益的行為 。 五、委托代理問題 （一）股東與經(jīng)營管理者之間 股東的目標(biāo)是企業(yè)財(cái)富最大化，而經(jīng)營管理者追求的卻是盡可能避免風(fēng)險(xiǎn)，并且獲得更多的報(bào)酬和閑暇時間，所以二者的目標(biāo)并不一致，雙方的利益沖突構(gòu)成了一種典型的委托代理關(guān)系。 股利政策 即在公司賺得的當(dāng)期盈余中 ，有多少要作為股利發(fā)給股東 ， 有多少保留下來進(jìn)行再投資 。 融資方式 不同的融資方式意味著不同的資本結(jié)構(gòu)和資本成本 ， 從而影響企業(yè)的回報(bào)率和風(fēng)險(xiǎn) 。 預(yù)期盈余的風(fēng)險(xiǎn) 決策都是面向未來的 ， 都會有或多或少的風(fēng)險(xiǎn) 。 預(yù)期盈余發(fā)生的時間 投資項(xiàng)目是決定企業(yè)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)的首
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