企業(yè)融資方式選擇與財務(wù)風(fēng)險管理(博商課件)(參考版)
2025-01-14 06:16本頁面
【正文】 ?，F(xiàn)開設(shè)的各類課程包括 3大系統(tǒng)分類，共計 160余門。 ? 博商管理科學(xué)研究院辦院宗旨： ? 我們將繼續(xù)集古今中西之智慧，追管理科學(xué)之前沿，探中外之文明，培育實業(yè)精英，興舉中華商道，致力于創(chuàng)造學(xué)術(shù)新知，崇尚知行合一精神，站在歷史高度，四海守望、植根中國、面向世界、面向未來、達(dá)而濟(jì)世，育一流人才、產(chǎn)一流成果、創(chuàng)一流品牌、出一流效益，建一流名院，成就世紀(jì)恢宏，為中國經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展 貢獻(xiàn)力量。 ? 博商管理科學(xué)研究院立足珠三角，服務(wù)于長三角、西南、環(huán)渤海等中國經(jīng)濟(jì)熱點區(qū)域乃至全國，通過專業(yè)的服務(wù)與客戶共同成長，為中國人才培養(yǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。 中國出口信用保險公司的《 國家風(fēng)險分析報告 》 政治風(fēng)險防范 （ 1）回避 （ 2）保險 （ 3）對話 （ 4）分散 博商管理科學(xué)研究院 簡介 ? 博商管理科學(xué)研究院 (Bosum Institute of Management Science)成立于 2022年，是我國專門從事管理科學(xué)研究、理論轉(zhuǎn)化及咨詢輔導(dǎo)的綜合性研發(fā)教育機(jī)構(gòu)。 1997年的分類標(biāo)準(zhǔn)是： 70100為低風(fēng)險 ， 5569為中等風(fēng)險 ， 4054為高風(fēng)險 ， 039為極度風(fēng)險 。 下表即為該公司公布的 1993及1997年度世界各國或地區(qū)經(jīng)營環(huán)境指數(shù)： 低風(fēng) 指 數(shù) 中等 指 數(shù) 高風(fēng) 指 數(shù) 極度 指 數(shù) 險類 1993 1994 風(fēng)險類 1993 1994 險類 1993 1994 風(fēng)險類 1993 1994 瑞士 82 82 比利時 67 66 意大利 48 50 埃及 39 45 臺灣 80 76 法國 62 63 哥倫比亞 46 43 印度 39 43 日本 78 76 愛爾蘭 62 62 墨西哥 46 40 巴基斯坦 39 39 新加波 78 79 西班牙 62 59 南非 46 烏克蘭 39 38 德國 74 71 瑞典 62 63 印度尼西亞 43 45 希臘 38 43 荷蘭 74 74 葡萄牙 61 59 伊朗 43 42 厄瓜多爾 35 37 奧地利 73 70 英國 61 61 哈薩克斯坦 43 42 俄羅斯 35 40 美國 71 69 韓國 59 57 委內(nèi)瑞拉 43 40 巴西 34 41 挪威 70 71 中國 58 57 波蘭 42 45 尼日利亞 32 丹麥 58 61 菲律賓 41 43 秘魯 29 40 馬來西亞 58 58 阿根廷 40 43 澳大利亞 57 57 越南 42 沙特阿拉伯 55 53 加拿大 54 55 捷克 54 51 智利 52 53 泰國 52 49 匈牙利 51 土耳其 51 46 芬蘭 59 表 1993及 1997年度世界各國或地區(qū)經(jīng)營環(huán)境指數(shù) 資料來源： BERI .,Washington,.,1993/1997. 表中指數(shù)是按照 1993年排序列示 ， 為便于比較 ， 1997年指數(shù)對照1993年指數(shù)排列 。其中，宏觀風(fēng)險方面具有代表性的預(yù)測與評估方法主要有 BERI公司的經(jīng)營環(huán)境指數(shù)和中國出口信用保險公司的 《 國家風(fēng)險分析報告 》 。 資料來源： CWE財務(wù)部提供， 1999年 7月。 由于 CWE所承攬的泰國水閘項目主合同是采用泰銖計價，所以這一分包合同不但沒有避免主合同的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，而且承擔(dān)了分包合同泰銖對美元貶值的全部風(fēng)險。該項工程土方量約 350萬方， 1997年元月開工， 1998年 10月完工。 案例 分包合同支付幣種選擇不當(dāng)導(dǎo)致的匯兌損失 仍援引上例， 1996年 11月 12日， CWE與水電十三局就泰國水閘項目引河開挖工程簽訂一份 《 內(nèi)部分包合同 》 。但考慮到方案一需全部外匯投入，只要泰銖貶值超過 %，方案二就會優(yōu)于方案一，況且該項目工期長，所面臨的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險大，故 CWE采取了將此項工程分包出去的決策。此金額按投標(biāo)時匯率折合約 941萬美元。在不考慮水泥未來通貨膨脹的情況下，成本費用如下表所示： 序號 項目名稱 工程量 （ 米 ） 單價 （ 美元 /米 ） 總價 （ 美元 ） 1 砼樁規(guī)格 X 120, 8,587, 2 砼樁規(guī)格 X 5, 239, 小計 8,827, 方案一表明，若自行組織生產(chǎn)，公司為此項工程需投入外匯約 883萬美元。按投標(biāo)時的匯率折合約 1,379萬美元。 為達(dá)到上述目的 ， CWE準(zhǔn)備采取將其中的預(yù)應(yīng)力砼樁基礎(chǔ)工程分包給當(dāng)?shù)爻邪痰膽?zhàn)略 。 。 第四 . 其它各種決策變量的利用能力?？鐕炯瘓F(tuán)各成員單位之間的債權(quán)債務(wù)，雖然大多都是由外匯交易所形成，但它們相互之間可以通過財務(wù)轉(zhuǎn)賬的形式將一部分債權(quán)債務(wù)彼此沖銷，從而避免外匯交易風(fēng)險的產(chǎn)生。企業(yè)的綜合財力和融資能力越強(qiáng)，提前與推遲結(jié)匯的能力也就越強(qiáng)；反之，企業(yè)的綜合財力和融資能力越弱，提前與推遲結(jié)匯的能力也就越弱。 第二 . 提前與推遲結(jié)匯的能力。即：（ 1）從企業(yè)集團(tuán)整體的債權(quán)債務(wù)幣種的平衡來進(jìn)行分析；（ 2）從企業(yè)在東道國的債權(quán)債務(wù)幣種的平衡來進(jìn)行分析；（ 3）從特定項目的債權(quán)債務(wù)幣種的平衡來進(jìn)行分析。但這種計價方式通常要受到交易本身條件的限制，實際上交易雙方均會采用相同的商業(yè)策略，其結(jié)果是若一方想要避免外匯交易風(fēng)險，則必須相應(yīng)以較高的交易成本為代價。 （ 2） 風(fēng)險偏好 （ 3）管理外匯交易風(fēng)險，主要應(yīng)把握： 第一 . 企業(yè)選擇適當(dāng)?shù)挠媰r貨幣以避免外匯風(fēng)險的能力。 這種外匯風(fēng)險是以外幣交易為前提的 ， 當(dāng)外幣交易的發(fā)生日與結(jié)算日之間存在著匯率變動的可能性時 ， 交易風(fēng)險就會產(chǎn)生 。本文轉(zhuǎn)引自陸建人、周小兵 《 亞洲金融危機(jī) 對東盟的影響 》 ，載于 《 世界經(jīng)濟(jì) 》 1999年 9月刊。 在損益表中確認(rèn)的三年的收入 、 費用和利潤額如下：
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