財務(wù)管理基本理論ppt課件(參考版)
2025-01-13 23:24本頁面
【正文】 案例中兩方案的風險收益率分別是多少呢？ 財務(wù)管理的價值觀念 武漢工程職業(yè)技術(shù)學院 財務(wù)管理 ? 計算風險收益率 方案 1 風險收益率 =風險價值系數(shù) 標準離差率 = ==% 方案 2 風險收益率 = ==% 開發(fā)消渴啤酒風險收益率比開發(fā)潔凈純凈水的高。 風險收益率 =風險價值系數(shù) 標準離差率 是投資人根據(jù)自己對待風險的態(tài)度決定的，表示該投資人對于承擔的單位風險要求的收益補償。故開發(fā)潔凈純凈水比開發(fā)消渴啤酒風險小。標準離差是一個絕對指標， 標準離差率 是一個相對指標。 ? 標準離差與風險的關(guān)系 標準離差越大，風險越大；反之越小。 財務(wù)管理的價值觀念 武漢工程職業(yè)技術(shù)學院 財務(wù)管理 ? 計算期望收益 =150 60%+60 20%10 20%=100萬元 =180 50%+85 20%25 30%= 從期望收益來看，開發(fā)潔凈純凈水比開發(fā)消渴啤酒有利，預(yù)期每年可多獲利潤 。 財務(wù)管理的價值觀念 ? 風險價值 —— 風險程度的衡量 武漢工程職業(yè)技術(shù)學院 財務(wù)管理 北方人有豪爽、好客、暢飲的性格，親朋好友聚會的機會日益增多；北方氣溫大幅度升高，并且氣候干燥；北方人的收入明顯增多，生活水平日益提高。為改變產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開拓新的市場領(lǐng)域，擬開發(fā)兩種新的產(chǎn)品。 投資者期望的投資報酬 =資金時間價值 +風險價值 投資者期望的投資報酬率 =無風險報酬率 +風險報酬率 財務(wù)管理的價值觀念 武漢工程職業(yè)技術(shù)學院 財務(wù)管理 財務(wù)管理的價值觀念 武漢工程職業(yè)技術(shù)學院 財務(wù)管理 ? 風險價值 —— 風險程度的衡量 ? 期望值 — 根據(jù)方案在各種狀況下的可能的 報酬 及相應(yīng)的 概率 計算的加權(quán)平均值。 ? 風險與收益的關(guān)系 風險收益均衡原則 。 武漢工程職業(yè)技術(shù)學院 財務(wù)管理 ? 風險價值 —— 概念 ? 風險收益 投資者冒風險投資而獲得的超過資金時間價值的額外收益。 。 —— 財務(wù)風險 又稱籌資風險，是指由于舉債而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。 信用卡可以讓你債臺高筑！ 武漢工程職業(yè)技術(shù)學院 財務(wù)管理 財務(wù)管理的價值觀念 ? 資金的時間價值 ? 【 問題探討 3】 吳得水和牛得草合資辦廠，合約規(guī)定：雙方各出資 50%，稅后凈利按下列比例分配： 試分析誰分的利潤多，多多少？ 吳得水 牛得草 第 110年 20% 80% 第 1120年 50% 50% 第 2130年 100% 0 誰分的利潤多？ 武漢工程職業(yè)技術(shù)學院 財務(wù)管理 ? 風險價值 —— 概念 ? 風險 事件未來結(jié)果的變動性。以青山區(qū)的住宅來比較 :一套70平方米全裝修的現(xiàn)房，出售市場價約 70萬元，出租的市場價約 2022元 /月 。 【 提示 】 對于小區(qū)內(nèi)的有車族來說，存在租車位還是買車位的選擇問題。一方面，武漢轎車擁有量以每年 5萬部的速度快速上升，現(xiàn)有住宅區(qū)內(nèi)以 3:1比例 (3戶單元對 1個車位 )配置車位，車位早已飽和；另一方面，小區(qū)內(nèi)的車位銷售卻沒有出現(xiàn)像住宅發(fā)售時的那種火爆場面。即： r＝ i m 如上例，計息周期季度利率為 2%，則年名義利率為 2%*4=8%。 P ＝ A/I ＝ 20220/10% ＝ 202200(元） 武漢工程職業(yè)技術(shù)學院 財務(wù)管理 財務(wù)管理的價值觀念 ? 資金的時間價值 —— 名義利率 與 實際利率 【 思考 】 年初將本金 1000元存入銀行，按季度計息，每季度利率 2%，則年末終值為多少？ F=P*(F/P,2%*4,1) 正確嗎？ 期 間 第一季度末 F ＝ 1000 (1＋ 2%） =1020 F=P*(F/P,2%*4,1) =1000* =1080 第二季度末 F ＝ 1020 (1＋ 2%） = 第三季度末 F ＝ (1＋ 2%） = 第四季度末 F ＝ (1＋ 2%） = 即 F=1000*（ 1+2%） 4 F=P*(F/P,2%,4)= 錯誤 8%就是 名義利率 武漢工程職業(yè)技術(shù)學院 財務(wù)管理 財務(wù)管理的價值觀念 ? 資金的時間價值 —— 名義利率 與 實際利率 當計息周期小于一年時，就出現(xiàn)了名義利率和實際利率。 因此，沒有終值，只有現(xiàn)值。若農(nóng)莊投資報酬率為 10%，該農(nóng)莊未來給企業(yè)帶來的累計收益為多少？ F=A*(F/A,i,nm)=50000*(F/A, 10%,10)=796850(元） 武漢工程職業(yè)技術(shù)學院 財務(wù)管理 財務(wù)管理的價值觀念 ? 資金的時間價值 —— 年金 ? 永續(xù)年金 指無限期等額收（付）的特種年金。 ? 各種年金現(xiàn)值比較圖 普通年金現(xiàn)值 即付年金現(xiàn)值 遞延年金現(xiàn)值 武漢工程職業(yè)技術(shù)學院 財務(wù)管理 m 期 ① =A（ P／ A ， i ， nm） P =A（ P/A， i ， nm）* （ P/F ， i ， m） ② = ① *（ P／ F ， i ， m） ? 資金的時間價值 —— 年金 ? 遞延年金現(xiàn)值 公式 （方法一） 財務(wù)管理的價值觀念 … … 期期……nm 期 n m— 遞延期 武漢工程職業(yè)技術(shù)學院 財務(wù)管理 m 期 ① =A（ P／ A ， i ， n） P =A[（ P/A， i ， n） –（ P/A， i ， m） ] ② = A（ P／ A ， i ， m） ? 資金的時間價值 —— 年金 ? 遞延年金現(xiàn)值 公式 （方法二） 財務(wù)管理的價值觀念 … … 期期……nm 期 n 武漢工程職業(yè)技術(shù)學院 財務(wù)管理 財務(wù)管理的價值觀念 ? 資金的時間價值 —— 年金 ? 遞延年金現(xiàn)值 【 例 】 某人擬在年初存入一筆資金，以便能在第六年年末起每年取出 10000 元，至第 10年末取完。試問該公司在第５年末能一次取出本利和多少錢？ F = A[(F/A,i,n+1)1] ＝ 200 [(F/A,10%,5+1)1] ＝ 200 （ －１） ＝ 1343（萬元） 武漢工程職業(yè)技術(shù)學院 財務(wù)管理 財務(wù)管理的價值觀念 ? 資金的時間價值 —— 年金 ? 即付年金現(xiàn)值 ：
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1