外匯交易業(yè)務(wù)與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理(參考版)
2025-01-13 17:15本頁面
【正文】 （ 2）類型 交易風(fēng)險(xiǎn) 結(jié)算風(fēng)險(xiǎn) 轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 3. 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的概念 指外匯資產(chǎn)持有者通過風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)衡量、風(fēng)險(xiǎn)控制等方法，預(yù)防、規(guī)避、轉(zhuǎn)移或消除外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)，從而減少或避免可能的經(jīng)濟(jì)損失，實(shí)現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)一定條件下的收益最大化或收益一定條件下的風(fēng)險(xiǎn)最小化。如果協(xié)議價格為 ，到期日即期匯率為 。該公司簽訂美元看漲期權(quán)協(xié)議后，美國貿(mào)易收支狀況果然進(jìn)一步改善，美元開始升值，一個月后，匯率由 1美元兌換 100日元升至 1美元兌換 105日元。為了對遠(yuǎn)期債務(wù)進(jìn)行套期保值，這家美國跨國公司該買入或賣出多少期貨合同？如果 12月 10日的即期匯率為 SGD1＝ ，那么該跨國公司的凈利潤（或損失）是多少？ 思考 6. 外匯期權(quán) 指是一種選擇權(quán)，其持有人享有在契約期滿日或期滿日之前以合同約定的價格買進(jìn)或賣出一定數(shù)額某種外匯資產(chǎn)的權(quán)利，也可以不履行這個合同的權(quán)利。 12月份交割的新加坡元現(xiàn)行期貨價格為 SGD1＝ 。當(dāng)前的即期匯率為 SGD1＝ 。為了避免損失的進(jìn)一步擴(kuò)大，該投機(jī)者只好在這個價格下買進(jìn) 5份 6月期的英鎊期貨合約以進(jìn)行平倉。 5月 1日，他賣出 5份 6月期英鎊期貨合約，期貨價格是 GBP/USD＝ ，每份合約的交易單位是 25000英鎊（ LIFFE）。 ? 3月 1日買進(jìn) 10份歐元期貨合約（ 12月交割） ? 6月 1日賣出 10份歐元期貨合約（ 12月交割） ? 盈利： （ ） 125000 10=5625美元 ? 利潤率：（ 5625247。 外匯期貨投機(jī)交易例題 ? 某外匯投機(jī)商 3月 1日預(yù)測歐元對美元的匯率將上升，他于當(dāng)天在 IMM市場購進(jìn) 12月交割的歐元期貨合約 10份，并按要求支付保證金 10份 1500美元=15000美元。 若預(yù)期匯率上漲則買入外匯期貨合約；預(yù)期匯率下跌則賣出期貨合約。 賣出套期保值案例分析 2）投機(jī)交易 指持有或?qū)沓钟型鈪R現(xiàn)貨頭寸的人，可以利用期貨來避險(xiǎn)。 ? 資金調(diào)劑保值案：美國一跨國公司在英國有一工廠，該廠 3月 1日急需現(xiàn)金，同時預(yù)計(jì) 6個月后資金狀況會好轉(zhuǎn)。 現(xiàn)貨市場 期貨市場 3月 1日 收入英鎊 100萬，即期匯率GBP1=，得到現(xiàn)匯頭寸 156萬美元 賣出 40份 9月份英鎊合約，每份 英鎊，匯率 GBP1=，合約價值 9月 1日 賣出英鎊 100萬，即期匯率GBP1=，支付現(xiàn)匯頭寸 153萬美元 買進(jìn) 40份英鎊期貨合約，匯率GBP1=，合約價值 美元 盈虧 損失 3萬美元 盈利 ? 該公司凈盈利 。它賣歐元現(xiàn)匯，并買歐元期貨，以進(jìn)行套期保值。 ? 資金調(diào)劑保值案：美國一公司在德國在分廠，分廠手頭有暫時閑置 6個月才交稅的歐元現(xiàn)金，恰好美國的公司本部需短期信貸應(yīng)付經(jīng)營開支。 現(xiàn)貨市場 期貨市場 3月 1日 預(yù)計(jì) 6個月后支付 200萬歐元 即期匯率為 價值 買入 16份歐元期貨合約，每份 成交率 合約價值 9月 1日 買進(jìn)歐元 200萬 即期匯率 支付 賣出 16份歐元期貨合約 成交率 合約價值 盈虧 損失 盈利 ? 該公司凈虧損 ? 籌資保值案： 3月 1日美國一廠商欲借 200萬歐元使用 6個月。 指在現(xiàn)貨市場上處于多頭的人，在期貨市場上賣出一筆相應(yīng)的期貨合約。 1）套期保值 指利用外匯現(xiàn)貨市場價格與期貨市場價格同方向變動的特點(diǎn)，做與現(xiàn)貨市場方向相反、金額相等的期貨交易，通過對沖對持有的外匯頭寸進(jìn)行保值。 ? 投機(jī)者和投資者也要計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)和收益，特別是承受風(fēng)險(xiǎn)的能力。計(jì)算方法有： ? 預(yù)計(jì)匯率變動概率及變動幅度； ? 預(yù)計(jì)保值成本和不保值成本； ? 決策。 （ 7）外匯期貨交易的流程 ? 1）選擇經(jīng)紀(jì)公司和經(jīng)紀(jì)人 ? 2）開立賬戶，交納保證金 ? 3）下達(dá)委托指令（下單）后見右圖 （ 8）外匯期貨交易的操作 ? 在進(jìn)行外匯期貨交易之前，最好進(jìn)行一番可行性研究。 ? 4）交易市場互相依賴。 ? 2）都是一定時期以后交割。 外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的區(qū)別表 外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的聯(lián)系 ? 1）交易目的相同。 ? 7）外匯期貨交易實(shí)行保證金制度 , 通常為合同金額的 2%— 3%, 而遠(yuǎn)期外匯交易一般不收保證金。在實(shí)務(wù)中 , 實(shí)際交割通常不到交易額的 1%。 ? 5）外匯期貨交易所實(shí)行會員制 , 非會員要進(jìn)行外匯期貨買賣必須通過經(jīng)紀(jì)人 , 所以要向經(jīng)紀(jì)人交納傭金；遠(yuǎn)期外匯交易一般不通過經(jīng)紀(jì)人 ,
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1