南京大學(xué)財(cái)務(wù)管理第三章(參考版)
2025-01-13 11:33本頁面
【正文】 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights 思考與練習(xí)o 我們是如何標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的 ?o 為什么財(cái)務(wù)報(bào)表標(biāo)準(zhǔn)化有用 ?o 財(cái)務(wù)比率主要分為哪些方面 ?o 每個(gè)方面的比率是如何計(jì)算的 ?o 財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在什么樣的問題 ?Copyright 169。o 如果缺少某些計(jì)劃，公司會(huì)在感覺自己像在一個(gè)充滿變化的海洋里漂泊卻缺少一個(gè)舵手來指明航向。 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights 關(guān)于財(cái)務(wù)計(jì)劃模型的注意事項(xiàng)o 財(cái)務(wù)計(jì)劃模型并不能說明哪個(gè)財(cái)務(wù)政策是最好的。 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights 可持續(xù)增長(zhǎng)率o 可持續(xù)增長(zhǎng)率是公司在沒有外部股權(quán)融資且保持負(fù)債權(quán)益比不變的情況下可能實(shí)現(xiàn)的最高增長(zhǎng)率o 以 Hoffman公司為例：nROE = 66 / 250 = .264nb = .667Copyright 169。Copyright 169。o 當(dāng)增長(zhǎng)率提高時(shí) , 內(nèi)部融資不足以支持增長(zhǎng) ,公司將需要去外部市場(chǎng)融資。 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights 銷售百分比與 EFNo EFN也可以直接計(jì)算如下 :Copyright 169。 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights 銷售百分比法o 某些項(xiàng)目隨銷售額的變動(dòng)成比例變動(dòng)，某些項(xiàng)目則不是o 利潤(rùn)表n 成本可能隨著銷售額變動(dòng)而變動(dòng) – 在這種情況下，銷售利潤(rùn)率不變n 折舊和利息費(fèi)用可能不隨著銷售額變動(dòng)而變動(dòng) – 在這種情況下，銷售利潤(rùn)率并不保持不變n 股利取決于管理層的決策，因此通常不隨著銷售額變動(dòng)而變動(dòng) – 這也同時(shí)影響留存收益增加額Copyright 169。 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights 長(zhǎng)期財(cái)務(wù)計(jì)劃o 新資產(chǎn)投資 – 取決于資本預(yù)算o 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) – 取決于資本結(jié)構(gòu)決策o 支付給股東的現(xiàn)金 – 取決于股利政策o 流動(dòng)性要求 – 取決于凈營(yíng)運(yùn)資本決策Copyright 169。o 非正常或暫時(shí)性事件。o 不同的公司采用不同的會(huì)計(jì)處理。o 很難為多元化的公司設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)值。 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights 財(cái)務(wù)報(bào)表信息的使用o 將計(jì)算的比率與基準(zhǔn)進(jìn)
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