南京大學(xué)財務(wù)管理第三章(完整版)
【正文】 cGrawHill Companies, Inc. All rights 財務(wù)報表信息的使用o 將計算的比率與基準進行比較，以幫助我們得出有用的信息o 趨勢分析n 觀察比率在一段時間內(nèi)的變化o 同類分析n 比較在同一市場競爭的、資產(chǎn)類似的、經(jīng)營模式類似的公司n 標準的行業(yè)分類代碼Copyright 169。 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights 長期財務(wù)計劃o 新資產(chǎn)投資 – 取決于資本預(yù)算o 財務(wù)杠桿系數(shù) – 取決于資本結(jié)構(gòu)決策o 支付給股東的現(xiàn)金 – 取決于股利政策o 流動性要求 – 取決于凈營運資本決策Copyright 169。Copyright 169。 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights 思考與練習(xí)o 我們是如何標準化資產(chǎn)負債表和利潤表的 ?o 為什么財務(wù)報表標準化有用 ?o 財務(wù)比率主要分為哪些方面 ?o 每個方面的比率是如何計算的 ?o 財務(wù)報表分析存在什么樣的問題 ?Copyright 169。 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights 可持續(xù)增長率o 可持續(xù)增長率是公司在沒有外部股權(quán)融資且保持負債權(quán)益比不變的情況下可能實現(xiàn)的最高增長率o 以 Hoffman公司為例：nROE = 66 / 250 = .264nb = .667Copyright 169。 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights 銷售百分比法o 某些項目隨銷售額的變動成比例變動，某些項目則不是o 利潤表n 成本可能隨著銷售額變動而變動 – 在這種情況下，銷售利潤率不變n 折舊和利息費用可能不隨著銷售額變動而變動 – 在這種情況下，銷售利潤率并不保持不變n 股利取決于管理層的決策，因此通常不隨著銷售額變動而變動 – 這也同時影響留存收益增加額Copyright 169。o 很難為多元化的公司設(shè)定標準值。 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights 計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率o 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售額 / 總資產(chǎn)n 2311 / 3588 = .64 倍n 當(dāng)公司有大量固定資產(chǎn)時，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率通常小于Copyright 169。 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights 財務(wù)報表分析o 共同比資產(chǎn)
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