表外業(yè)務管理ppt課件(參考版)
2025-01-13 04:35本頁面
【正文】 n 我國進行資產(chǎn)證券化存在的問題以及解決措施。n 為銀行設計資產(chǎn)證券化的運作方案。思考題：n 簡析擔保類表外業(yè)務與承諾類表外業(yè)務的異同。n 建立運作有序的中介機構體系；n 包括：對抵押貸款提供保險的保險公司，提供擔保的擔保機構，充當 SPV的信托機構，對打包資產(chǎn)進行管理的受托機構，信用評級機構、證券的承銷商以及購買證券的機構投資者等等。 積極培育資產(chǎn)證券化的二級市場n 一是加快利率市場化的進程；二是大力推廣固定利率貸款，浮動利率貸款會使銀行缺乏資產(chǎn)證券化的動力。n 以信托方式實行證券化，而沒有采取以公司形式實行證券化n 以信托形式實行證券化，可以達到“破產(chǎn)隔離 ”，但特設機構不能對現(xiàn)金流進行分割，無法發(fā)行不同檔次的抵押擔保證券。而在美國，資產(chǎn)支持證券的未償余額已經(jīng)超過國庫券和公司債券，成為美國金融市場上發(fā)行量最大的固定收益?zhèn)贩N。 而在國外，養(yǎng)老基金和保險公司是資產(chǎn)支持證券的最大買家。n （ 2）抵押型不良資產(chǎn)證券化（表內(nèi)模式），即不良資產(chǎn)仍在銀行的資產(chǎn)負債表中，發(fā)行以不良資產(chǎn)為抵押的特種金融債券 。n信貸資產(chǎn)證券化（ ABS）n n 由國家開發(fā)銀行試點，將基礎設施信貸資產(chǎn)出售給信托投資公司（特設機構），并以此為基礎發(fā)行金融債券。n —— 可行性n （ 1）土地使用制度的改革為住房抵押貸款證券化創(chuàng)造條件；n （ 2）我國住房抵押貸款一級市場已初具規(guī)模；n 2022年我國住房抵押貸款已達中長期貸款的 60%，余額超過 2萬億。 五、我國資產(chǎn)證券化的運作模式n住房抵押貸款證券化n 2022年 3月，由中國建設銀行上海分行試點（ 100億元貸款）n 2022年 12月 14日，建設銀行成功發(fā)行 MBS，中誠信托投資公司為特設機構。n 當市場利率下降時，投資者會提前償付資產(chǎn)支持債券，投資者會面臨再投資風險。 n 利率風險（市場風險）n 由于利率的變化而給投資者帶來的機會成本。 四、資產(chǎn)證券化的風險n 提前償付風險n 提前償付行為給抵押貸款證券投資者帶來一定風險，提前償還行為往往是在利率上升時發(fā)生。這是花旗銀行 196年歷史上金額最大的一次虧損。 n 2022年 7月，房利美與房地美股票分別比一年前的最高價累計下跌了 %和%！n 美國政府可能接管并拆分房利美與房地美，將兩家公司的 “問題資產(chǎn) ”置入新企業(yè)。 n 2022年第一季度末，房利美與房地美擁有或擔保了美國抵押市場 12萬億總價值的一半，即 6萬億美元。n 房利美與房地美賺錢的主要方式是對已證券化的 MBS債券收取擔保費。n 不利影響：n 住房抵押貸款的證券化增加了資產(chǎn)的流動性，促使次級抵押貸款二級市場發(fā)展，從而引發(fā)美國的次級債危機。n 一是銀行對已證券化的住房抵押貸款仍可繼續(xù)保留服務職能；包括幫助特設機構收回貸款本息、貸款賬戶記錄等，從中收取服務費；n 二是住房抵押貸款產(chǎn)生的現(xiàn)金流在支付債券本息及各項費用后，如有剩余，銀行還有權參與對剩余現(xiàn)金流量的分配。n 資產(chǎn)證券化加劇信貸市場上各銀行對 “最佳品質 ”貸款的爭奪；n “最佳品質 ”貸款：按時還本付息、容易被證券化的資產(chǎn)。 出售購回n 降低商業(yè)銀行流動性風險， 解決銀行 “短存長貸 ”的結構性矛盾；n 資產(chǎn)證券化可以提高商業(yè)銀行的資本充足率。n 該行計劃通過資產(chǎn)證券化融資，請設計一個證券化運作方案。該筆貸款證券化的息票率為 %；特設機構承諾向證券商支付 %的傭金。 GNMA購買后發(fā)行 10億美元的抵押擔保債券MBS，年利率為 %，以 %作為發(fā)行傭金。n 資產(chǎn)證券化的現(xiàn)金流轉過程n 資產(chǎn)證券化涉及多個主體之間的現(xiàn)金流轉n ——原始貸款人（商業(yè)銀行）與特設機構之間的現(xiàn)金流；
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