財務(wù)管理導(dǎo)論ppt課件(2)(參考版)
2025-01-13 03:38本頁面
【正文】 如果資本市場是有效的，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值就為零。公司長期競爭優(yōu)勢最終取決于 資產(chǎn)質(zhì)量 、 員工的創(chuàng)造力 和 勝任能力 ，而不在于其財務(wù)策略。市場對公司的評價降低時，應(yīng)分析公司的行為是否出了問題并設(shè)法改進，而不應(yīng)設(shè)法欺騙市場。 ? 資本市場是企業(yè)的一面鏡子，又是企業(yè)行為的校正器。 ? 投資分散化原則具有普遍意義，不僅限于證券投資，公司各項決策都應(yīng)注意分散化原則。 三、有關(guān)財務(wù)交易的原則 ? 11. 投資分散化原則 ： 指不要把全部財富都投資于一個公司，而要分散投資。 三、有關(guān)財務(wù)交易的原則 ? 10. 風(fēng)險 報酬權(quán)衡原則 ： 指風(fēng)險和報酬之間存在一個對等關(guān)系，投資人必須對報酬和風(fēng)險作出權(quán)衡，為追求較高報酬而承擔(dān)較大風(fēng)險，或者為減少風(fēng)險而接受較低的報酬。只有獲得現(xiàn)金流量，公司才能償還債券、進行投資及向股東支付股利。 ? 凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是 “ 差額分析法 ” ； ? 另一個應(yīng)用是 “ 沉沒成本 ” 概念。 ? 有時一項資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價值。 二、有關(guān)創(chuàng)造價值的原則 ? 7. 期權(quán)原則： 指在估價時要考慮期權(quán)的價值。 ? 一個應(yīng)用是 “ 人盡其才、物盡其用 ” 。比較優(yōu)勢原則要求企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢上。 ? 有價值的創(chuàng)意原則還可應(yīng)用于經(jīng)營和銷售活動。 二、有關(guān)創(chuàng)造價值的原則 5. 有價值的創(chuàng)意原則： ? 有價值的創(chuàng)意原則， 指 新創(chuàng)意 能獲得額外報酬。 ? 另一個重要應(yīng)用就是 “ 免費跟莊 ” 概念。 一、有關(guān)競爭環(huán)境的原則 ? 4. 引導(dǎo)原則： 指當(dāng)所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。 ? 信號傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況。 ? 雙方交易原則要求在理解財務(wù)交易時不能 “ 以我為中心 ” ，在謀求自身利益的同時要注意對方的存在，以及對方也在遵循自利原則行事。 一、有關(guān)競爭環(huán)境的原則 ? 2. 雙方交易原則 ： 指每一項交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟利益決策時，另一方也會按照自己的經(jīng)濟利益行動，并且對方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你在決策時要正確預(yù)見對方的反應(yīng)。 ? 自利行為原則一個重要應(yīng)用是 “ 委托 — 代理理論 ” 。包括如下三大類： 一 、 有關(guān)競爭環(huán)境的原則 二 、 有關(guān)創(chuàng)造價值的原則 三 、 有關(guān)財務(wù)交易的原則 一、有關(guān)競爭環(huán)境的原則 ? 1. 自利行為原則 ： 指人們在進行決策時按照自己的財務(wù)利益行事， 在其他條件相同的情況下，人們會選擇 對自身經(jīng)濟利益最大 的行動方案 。 ? 會計長 負(fù)責(zé)會計核算、財務(wù)會計報告、財務(wù)預(yù)算與財務(wù)控制 ? 財務(wù)長 負(fù)責(zé)有關(guān)財務(wù)管理的決策：投資、融資、資產(chǎn)管理等。 金融市場的種類 （三）利息率 利息率 簡稱利率 ， 是利息占本金的百分比指標(biāo) 。 （二）金融市場 金融市場的含義 金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過金融工具進行交易的場所 。 （ 3） 風(fēng)險性：是指金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失的可能性 。 金融工具的特征： （ 1） 期限性：是指債務(wù)人必須全部歸還本金前所經(jīng)歷的時間 。 其他金融機構(gòu)包括金融資產(chǎn)管理公司 、 信托投資公司 、 財務(wù)公司和金融租賃公司等 。 （ 一 ） 企業(yè)組織形式的法律規(guī)定 獨資企業(yè) （ 二 ） 企業(yè)稅收法律法規(guī) 合伙企業(yè) （ 三 ） 企業(yè)財務(wù)法律法規(guī) 公司制企業(yè) 企業(yè)財務(wù)通則 行業(yè)財務(wù)制度 三、法律環(huán)境 各類企業(yè)的比較 組織形式 法律地位 承擔(dān)責(zé)任 執(zhí)照 課稅 個體工商戶 非企業(yè)公民 無限責(zé)任 個體工商戶營業(yè)執(zhí)照 個人所得稅 獨資企業(yè) 非法人企業(yè) 無限責(zé)任 營業(yè)執(zhí)照 個人所得稅 合伙企業(yè) 非法人企業(yè) 無限責(zé)任 營業(yè)執(zhí)照 個人所得稅 公司制企業(yè) 法人企業(yè) 有限責(zé)任 公司 有限責(zé)任 法人營業(yè)執(zhí)照 企業(yè)所得稅 個人所得稅 股份有限 公司 有限責(zé)任 法人營業(yè)執(zhí)照 企業(yè)所得稅 個人所得稅 四、金融環(huán)境 （ 一 ） 金融機構(gòu)與金融工具 金融機構(gòu)： 包括銀行業(yè)金融機構(gòu)和其他金融機構(gòu) 。 價格競爭 、 廣告競爭 、 增加新產(chǎn)品與售后服務(wù)項目等 ， 對企業(yè)籌資 、 投資 、 日常資金調(diào)度與利潤分配等產(chǎn)生直接影響 。 企業(yè)財務(wù)管理工作者必須熟悉國家宏觀經(jīng)濟政策 ，不同調(diào)整企業(yè)財務(wù)策略適應(yīng)其變化 。 企業(yè)財務(wù)管理工作者必須熟悉通貨膨脹條件下的財務(wù)管理策略 。 企業(yè)財務(wù)管理工作者必須積極探索與經(jīng)濟發(fā)展水平相適應(yīng)的財務(wù)管理模式 。 在經(jīng)濟周期的不同階段
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