國(guó)際金融管理ppt課件(參考版)
2025-01-13 02:23本頁(yè)面
【正文】 （ 2）擴(kuò)大 QFII投資范圍和投資配額。 49第 7章 QFII的管理，逐步開放中國(guó)資本市場(chǎng)。 3. 切實(shí)保護(hù)中小投資者利益 ,并加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制 建設(shè)。 48第 7章三、開放背景下中國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的路徑選擇1. 健全資本市場(chǎng)體系，建立多層次股票市場(chǎng)體系。 n 適時(shí)推出主動(dòng)開放政策。 。 。 46第 7章二、近年來中國(guó)資本市場(chǎng)改革的進(jìn)展及成效 。 (3) 市場(chǎng)深度不夠 , 結(jié)構(gòu)單一 , 缺乏層次性。 (1) 在資本市場(chǎng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)以股票為主 ,企業(yè) 債券發(fā)展緩慢 ,金融期貨、期權(quán)等衍生產(chǎn)品嚴(yán) 重短缺。 ，不能形成良好的預(yù)期，造成 資本市場(chǎng)上出現(xiàn)嚴(yán)重的誠(chéng)信危機(jī)、財(cái)富大規(guī)模 流失和市場(chǎng)萎縮。同時(shí)資本賬戶按照一定的次序，循序漸進(jìn)的走向自由化。42第 7章n 1）放松資本賬戶管制的必要條件 a、穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ) b、健全的國(guó)內(nèi)金融體系 c、完善的金融監(jiān)管體系 d、合理的匯率機(jī)制 2）中國(guó)資本賬戶開放的必要條件在中國(guó)的表現(xiàn) a、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ) b、金融體系 c、監(jiān)管體系 d、匯率制度 43第 7章n 資本賬戶的自由化是未來發(fā)展的必然趨勢(shì)。 2）管理的本身從某種意義上講，也不同程度阻礙或限 制了企業(yè)的自主經(jīng)營(yíng)和自身發(fā)展，社會(huì)成本不可低估。 3）外債余額及衡量債務(wù)安全性的各項(xiàng)指標(biāo)均被控 制在合理水平線以內(nèi)，對(duì)外保持了良好的主權(quán) 信譽(yù)。 40第 7章2. 中國(guó)資本賬戶管制的效果及存在的弊端 1）維持了人民幣匯率的穩(wěn)定。 3）對(duì)外商直接投資（ FDI）的管理。 1）對(duì)外債的管理。n 1996經(jīng)常賬戶實(shí)現(xiàn)可自由兌換后，對(duì)資本賬戶的管理才明確地被提出來，資本賬戶的管理在 1998年才真正獨(dú)立出來。因此之前存在的服務(wù)貿(mào)易的逆差會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。主要表現(xiàn)在，中國(guó)許多領(lǐng)域?qū)⑾虬l(fā)達(dá)國(guó)家讓出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，隨著關(guān)稅稅率的下降，在人民幣保持穩(wěn)定的情況下，進(jìn)口品的價(jià)格將下降，進(jìn)口會(huì)有更大幅度的增長(zhǎng)，目前中國(guó)實(shí)行的擴(kuò)大內(nèi)需的政策對(duì)國(guó)外需求會(huì)產(chǎn)生外溢效應(yīng)，也會(huì)刺激進(jìn)口的需求。 圖 72 1985年來中國(guó)外匯儲(chǔ)備變化情況數(shù)據(jù)來源：國(guó)家外匯管理局網(wǎng)站36第 7章n n 加入 WTO將成為中國(guó)進(jìn)一步發(fā)展帶來新的契機(jī)，將有利于加快中國(guó)利用外資的步伐和中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與重組以及提高中國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。35第 7章n 1） 持續(xù)的經(jīng)常賬戶與資本賬戶雙順差拉動(dòng)了中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。 n 2022年中國(guó)正式加入世界貿(mào)易組織，貿(mào)易政策的制定和執(zhí)行開始更多地遵循國(guó)際慣例。 34第 7章n 從 1999年開始，中國(guó)出口額大幅度回升，中國(guó)的貿(mào)易大國(guó)地位逐年上升。 n 1998年受亞洲金融危機(jī)的影響，是中國(guó)外貿(mào)形勢(shì)嚴(yán)峻的一年。 n 1994年人民幣匯率并軌后，解決了人民幣長(zhǎng)期高估的問題，出口商品在國(guó)際市場(chǎng)上的價(jià)格優(yōu)勢(shì)凸現(xiàn)。n 1979年 —1992 年，伴隨著改革和對(duì)外開放，中國(guó)由 70年代后期的進(jìn)口替代型的對(duì)外政策轉(zhuǎn)變?yōu)槌隹趯?dǎo)向型政策，不斷探索調(diào)動(dòng)外貿(mào)企業(yè)出口的積極性、發(fā)揮其專業(yè)化優(yōu)勢(shì)的體制制度。因此，在具體的實(shí)施過程中仍有許多問題需要解決。但是，這一安排仍然面臨很多問題：最終目標(biāo)不明確、較窄的波幅以及央行較強(qiáng)的干預(yù)、貨幣當(dāng)局的公信力不足等。 31第 7章 長(zhǎng)遠(yuǎn)看來，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融體制的完善，靈活的匯率制度才是中國(guó)進(jìn)行匯率制度改革的方向。29第 7章n 圖 71 19941999年中美兩國(guó)通貨膨脹率比較n 數(shù)據(jù)來源： In
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