[工學(xué)]宋獻(xiàn)中：中級(jí)財(cái)務(wù)管理習(xí)題答案(參考版)
2025-01-12 14:37本頁面
【正文】 95=38（次） （ 3）訂交貨間隔期內(nèi)平均需求 =50 +60 +70 +80 +90 =70（ 件） （ 4）保險(xiǎn)儲(chǔ)備： TC（ B=0） =[（ 80－ 70） +（ 90－ 70） ] 100 38=15200(元 ) TC（ B=10） =（ 90－ 80） 100 38+10 20=4000（元） TC（ B=20） =20 20=400（元） （ 5）再訂貨點(diǎn) =70+20=90（件） ? ?? ? ? ?元件147040 2040%1067202200248992040 40%106 72022002**???????????? ???QTCQ? ?? ? ? ?元件509% 2 0 0202566% 7 2 0 0202**?????????? ???QTCQ? ?件⒉⑴經(jīng)濟(jì)訂貨量 9520 2536 002 ????。 操作練習(xí) 1.（ 1） 自制： TC=7200 6+1470=44670（元） （ 2） 外購： TC=7200 6 +509=65309（元） 由計(jì)算結(jié)果可知，企業(yè)應(yīng)自制 A 標(biāo)準(zhǔn)件。所以，應(yīng)采納新方案。 （ 2）將 A 方案 的信用條件改為“ 2/10， N/30” 減少邊際利潤 =90 2%=（萬元） 減少機(jī)會(huì)成本 = [（ 32－ 10） /32]=（萬元） 減少壞賬損失： 萬元 減少管理費(fèi)用： 1 30%=%（萬元） 增加利潤 =（ ++）－ =（萬元） 將 B 方案的信用條件改為“ ， N/60” 減少邊際利潤 =100 % 50%=（萬元） 減少機(jī)會(huì)成本 = [(65－ 10)/65] 50%=（萬元） 減少壞賬損失和管理費(fèi)用 =（ +） 25%=（萬元） 增加利潤 =（ +）－ =（萬元） 由計(jì)算結(jié)果可知， B 方案優(yōu)于 A 方案。 ⒉ 項(xiàng) 目 現(xiàn)行方案 新方案 賒銷收入 邊際利潤 機(jī)會(huì)成本 壞賬損失 1202200 540000 9900 24000 1268800 553800 7150 13000 投資收益 456100 493650 由計(jì)算結(jié)果可知，新的信用條件可行。 現(xiàn)金預(yù)算 單位：元 項(xiàng) 目 1 季度 2 季度 3 季度 4 季度 全年 各項(xiàng)現(xiàn)金收入額 60 000 70 000 96 000 95 000 321 000 減：各項(xiàng)現(xiàn)金支出額 70 000 85 000 90 000 75 000 320 000 采購材料 35 000 45 000 48 000 35 000 163 000 營業(yè)費(fèi)用 25 000 30 000 30 000 28 000 113 000 購置設(shè)備 8 000 8 000 10 000 10 000 36 000 支付股利 2 000 2 000 2 000 2 000 8 000 現(xiàn)金凈收入額 (10 000) (15 000) 6 000 20 000 1 000 加：期初現(xiàn)金余額 8 000 5 000 5 000 5 625 8 000 減：期末現(xiàn)金余額 5 000 5 000 5 625 7 300 7 300 現(xiàn)金多余或不足 (7 000) (15 000) 5 375 18 325 1 700 銀行借款 7 000 15 000 — — 22 000 歸還借款 — — (5 000) (17 000) (22 000) 歸還利息 — — 375 1 325 (1 700) 注：第一次付息 =5000 10% 3/4=375（元） 第二次付息 =2022 10%+15000 10% 3/4=1325（元） ? ?23 3 1 8 0 8 0 0H 3 2 0 0 0 2 2 0 0 0 2 0 0 0 01 4 .4 %4 360??????? ? ? ? ? ????元17 第 11 章 ■基本訓(xùn)練 □知識(shí)題 知識(shí)應(yīng)用 判斷題 ⒈ ⒉ √ ⒊ 4. √ ⒈ C ⒉ D ⒊ D □ 技能題 規(guī)則復(fù)習(xí) ⒈ 計(jì)算現(xiàn)行方案的投資收益額 同理，可計(jì)算出新方案的投資收益為 19000 0 元。 方案 項(xiàng) 目 1 2 3 4 現(xiàn)金持有量 40 000 60 000 80 000 100 000 投資成本 4 800 7 200 9 600 12 000 管理成本 5 000 6 000 7 000 8 000 短缺成本 20 000 16 000 12 000 8 000 總成本 29 800 29 200 28 600 28 000 由計(jì)算結(jié)果可知，企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量為 100 000 元。 操作練習(xí) 少付貨款 =100000 3%=3000（元） ∵市場(chǎng)利率 =12% % ∴ 公司應(yīng)享受現(xiàn)金折扣。 ⒊ 該筆借款的實(shí)際利率為 %。 ⒉ 甲、乙供應(yīng)商的機(jī)會(huì)成本分別為 %和 %。發(fā)行公司可根據(jù)公司的財(cái)務(wù)狀況，在分析不同籌資方式的優(yōu)劣后，作出對(duì)公司有利的決策。 可轉(zhuǎn)換權(quán)行使后對(duì)原有股東權(quán)益的影響取15 ? ? ? ? %%31 360%3 ???? ??放棄現(xiàn)金折扣成本決于轉(zhuǎn)換價(jià)格與原股東每股權(quán)益的關(guān)系；認(rèn)股權(quán)證行使后對(duì)原有股東權(quán)益的影響取決于認(rèn)購價(jià)格與原股東每股權(quán)益的關(guān)系。 可轉(zhuǎn)換權(quán)行使后，原有的財(cái)務(wù)杠桿作用消失，而認(rèn)股權(quán)證 行使后，原有的財(cái)務(wù)杠桿作用仍然保留。 當(dāng)可轉(zhuǎn)換權(quán)行使后，原有負(fù)債的節(jié)稅功能相應(yīng)消除；而認(rèn)股權(quán)行使后，不影響原有的節(jié)稅效果。 當(dāng)可轉(zhuǎn)換債券行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，原有的債務(wù)消失，負(fù)債總額減少；而認(rèn)股權(quán)證行使后，原有的債務(wù)保留，負(fù)債總額不變。 可轉(zhuǎn)換債權(quán)行使后 ，只是改變了企業(yè)資金來源的具體形式和資本結(jié)構(gòu)，增加普通股所占比例，而企業(yè)資金來源不變； 認(rèn)股權(quán)證行使后 企業(yè)除了獲得原已發(fā)售證券籌得資金外，還可新增一筆股權(quán)資本金，并改變資本結(jié)構(gòu)。 2． 對(duì)于公司而言，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證都是作為一種暫時(shí)籌資的工具，其本意是發(fā)行普通股籌資，但兩種優(yōu)先權(quán)行使后對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的影響卻是不同的。認(rèn)股權(quán)證不論是單獨(dú)發(fā)行還是附帶發(fā)行，均可為公司帶來額外的現(xiàn)金，增強(qiáng)公司的資金實(shí)力。 發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證的證券，可以使投資者在公司獲利狀況不錯(cuò)時(shí)成為股東，從而分享公司盈余，故投資者愿意接受較低的債券利率 和較為寬松的債券契約條款，達(dá)到降低公司的資金成本的目的。此外，可將認(rèn)股權(quán)證作為改善新發(fā)行普通股或非公開銷售債券發(fā)行條件的因素。 40=25(股 ) 轉(zhuǎn)換溢價(jià) =（ 40－ 30） 25=250元 轉(zhuǎn)換溢價(jià)率 =（ 40－ 30） /30 100%=% （ 2）第三年到第四年 轉(zhuǎn)換比率 =1000/45=(股 ) 轉(zhuǎn)換溢價(jià) =（ 45－ 30） = 轉(zhuǎn)換溢價(jià)率 =（ 45－ 30） /30 100%=50% （ 3）后兩年 轉(zhuǎn)換比率 =1000/50=20(股 ) 轉(zhuǎn)換溢價(jià) =（ 50－ 30） 20=400元 轉(zhuǎn)換溢價(jià)率 =（ 50－ 30） /30 100%=% 操作練習(xí) 1． ① 美國捷運(yùn)公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)勢(shì)所在 ： ，達(dá)到籌資的目的。 =263 ≈ 263 800（元） 年度 年償還額 年付息額 折舊費(fèi) 稅收節(jié)約額 凈現(xiàn)金流出量 ① ② ③ ④ =（②＋③ )35% ⑤ =① － ④ 1 263 800 100 000 200 000 105 0
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