【正文】 此時，即便貨幣政策能夠改變利率，但由于不能影響投資，因而對國民收入沒有影響。當(dāng) IS 曲線垂直 時，無論ＬＭ曲線的斜率如何，貨幣政策無效。反之，若 LM 較陡，那么貨幣需求受利率的影響較小，即貨幣供應(yīng)量稍有增加就會使利率下降很多，因而投資和國民收入會有較大增加，即貨幣政策效 果較強(qiáng)。 r LM IS IS’ LM’ O Y r LM IS IS’ LM’ O Y 就貨幣政策效果而言，當(dāng) IS 曲線斜率不變時， LM 曲線越平坦， 貨幣政策效果越小，反之，貨幣政策效果越大。 LM 曲線越陡峭，則 貨幣需求對利率不敏感，這意味著一定的貨幣需求增加將使利率上升很多，從而對私人部門投資產(chǎn)生較大的擠出效應(yīng)，從而使財政 政策的效果很小。以收入增加為例，在貨幣供應(yīng)量不變時，收入增加使交易性貨幣需求增加，為了滿足這部分貨幣需求，人們會減少投機(jī)性貨幣需求，這會使利率上升。 LM曲線斜率越大，則財政政策的效果越小，反之，財政政策效果越 大。 10. 論 LM 曲線的斜率對財政政策和貨幣政策有效性的影響。其原因在于，對于壟斷廠商而言，邊際收益不再恒等于市場價格，因為其調(diào)整產(chǎn)量的同時就會引起市場價格的變動。完全競爭市場中，廠商都是價格接受者，市場均衡價格 由市場需求和市場供給共同決定，單個廠商對市場價格沒有影響；在壟斷廠商中，廠商擁有完全的市場勢力，是市場價格的決定者，其利潤最大化產(chǎn)量對應(yīng)的價格水平就是市場均衡價格。在完全競爭市場中，單個廠商在給定的市場價格下根據(jù)邊際收益等于邊際成本原則確定自身的產(chǎn)量；壟斷廠商同樣是在既定市場需求曲線（以及相應(yīng)的收益曲線）下選擇使邊際收益等于邊際成本的產(chǎn)出水平。 在這一過程中，同樣有供給等于市場需求。 總結(jié)以上分析，完全競爭市場與壟斷市場中價格和均衡產(chǎn)量的決定有如下相同點：（ 1）市場需求是價格和均衡產(chǎn)量的主要決定因素之一。對于壟斷廠商而言，其需求曲線即為市場需求曲線。 壟斷廠商的市場勢力使其成為市場中唯一的產(chǎn)品供應(yīng)商，并具備決定市場價格的能力。 壟斷市場則是指行業(yè)中某單個廠商擁有所有市場勢力的情形。 將所有廠商的 供給曲線加總便得到市場供給曲線。 當(dāng)然，廠商只會在市場價格大于平均可變成本時進(jìn)行生產(chǎn)，因為一旦市場價格低于平均可變成本，那么廠商生產(chǎn)的利潤不僅不能彌補(bǔ)固定成本，甚至無法彌補(bǔ)平均可變成本；而當(dāng)價格大于平均可變成本時，生產(chǎn)所得的理論至少可以彌補(bǔ)部分固定成本，因此廠商愿意進(jìn)行生產(chǎn)。給定一系列可能的市場價格水平 P，廠商相應(yīng)地選擇產(chǎn)出水平使得 MC等于市場價格。 完全競爭市場的性質(zhì)決定了市場均衡價格和產(chǎn)量不是單個廠商行為的產(chǎn)物，而是市場需求狀況和市場供給狀況決定的。 9. 比較完全競爭和壟斷條件下價格與產(chǎn)量的決定。此時， 收入增加使得進(jìn)口增加；另一方面，貨幣需求不變，貨幣供應(yīng)量上升使資本流出。 （ 4）浮動匯率制度下貨幣政策的有效性 r LM LM’ BP r0 E r’ E’’ BP’ IS’ E’ IS O Y0 Y’ Y’’ Y 在上圖中，貨幣供應(yīng)量增加使得 LM 線右移至 LM’，并與 IS 曲線相交于 E39。 但如果資本完全流動，擴(kuò)張性財政政策造成的本國利率的上升將導(dǎo)致大量的資本流入。本幣升值導(dǎo)致競爭力減弱， IS 曲線將會向左方平移 至 IS’’。收入的增加雖然增加進(jìn)口并進(jìn) 而產(chǎn)生了國際收支逆差的壓力，但是也使貨幣需求上升，在貨幣供給不變的情況下，這使得利率上升，外資流入，且外資的流入將足以抵消進(jìn)口增加的國際收支失衡壓力并最終導(dǎo)致國際收支順差。 （ 3）浮動匯率制度下的財政政策 r LM E’ BP’ E’’ BP R0 E IS IS’’ IS’ O Y0 Y’’ Y’ Y 在 上圖中，資本并非完全自由流動，政府增加財政開支，使 IS 曲線向右平移至 IS’，與 LM 線相交于 E39。在固定匯率制下，為了保證匯率穩(wěn)定，政府需要出售 外匯買進(jìn)本國貨幣，以抵消貶值壓力，這會減少貨幣供應(yīng)量，直至 LM 線回到原來的位置。由于貨幣需求不變，貨幣供應(yīng)量增加，利率下降，這會引起資本外流；同時，由于利率下降使國內(nèi)投資增加并進(jìn)而使收入增加，進(jìn)口隨之增加。 （ 2）固定匯率制下貨幣政策的有效性問題 r LM BP LM’ E r E’ IS O Y0 Y’ Y 在上圖中， LM、 IS 和 BP 線交于 E 點。而在此過程中，國民收入進(jìn)一步增加，因此，此時財政政策是有效的，產(chǎn)出最終增加至 Y’’。這樣，一方面是官方外匯儲備的增加，另一方面是國內(nèi)貨幣供應(yīng)量的增加。由于國際收支順差，外匯市 場上將出現(xiàn)本幣供不應(yīng)求，本幣出現(xiàn)升值壓力。一方面，收入的增加導(dǎo)致貿(mào)易逆差，進(jìn)而造成了國際收支失衡的壓力。當(dāng) IS 曲線右移 至 IS’時，它 與 LM曲線相交于新的一點 E’，該點位于 BP 曲線之上。 （ 1） 固定匯率制度下 財政政策的有效性問題。 8 運(yùn)用弗萊明 蒙代爾模型，分析開放條件下貨幣政策與財政政策的有效性。政府欲使其政策有效，必須顧及私人經(jīng)濟(jì)部門的預(yù)期。這時，他們會削減產(chǎn)量，經(jīng)濟(jì)會回復(fù)到初始狀態(tài)。此時，勞動者增加勞動量，而企業(yè)家擴(kuò)大生產(chǎn)。在政府尚未實施財政政策或貨幣政策前，人們對通貨膨脹的預(yù)期為 0，這時，如果政府通過擴(kuò)張性財政政策或貨幣政策將失業(yè)率降至 4%，那么通脹率會上升（比如說， 2%）。因而政府政策是無效的。但是，這種情況只是暫時的，經(jīng)濟(jì)主體最終會對政府的政策行為產(chǎn)生正確的預(yù)期，經(jīng)濟(jì)主體對政府政策規(guī)劃的預(yù)測將不會出現(xiàn)系統(tǒng)性的偏差。但其他因素可能制約私人部門的信息了 解度 ， 使其處于相對信息劣勢。而且政府的貨幣和財政活動的系統(tǒng)的部分，又為人所熟知，各個時期重復(fù)一種相同的措施，人們會形成一種對政府行為的預(yù)期并以自己的特殊行為來抵消政府政策的影響，從而使政策的作用減至最低 ， 即政府處于相對信息劣勢 。 理性預(yù)期理論認(rèn)為，政策行為是可以預(yù)測的。 因此，合理預(yù)期包含三個含義：（ 1）經(jīng)濟(jì)決策主體都是理性的，他們總是力求對未來做出正確的預(yù)期；（ 2）為了得出正確的預(yù)期，經(jīng)濟(jì)主體會力圖得到一切與決策有關(guān)的信息；（ 3）經(jīng)濟(jì)決策主體不會犯系統(tǒng)性的錯誤。理論上說，合理預(yù)期所指的預(yù)期不僅是對一個變量的取值的 預(yù)測，而且是對這個量的取值的概率分布的判定。 7. 論合理預(yù)期理論與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性問題。其主要原因可能在于，這些因素的影響雖然不可忽視，但它們對消費(fèi)的影響難以確定。 以上幾種消費(fèi)假說主要研究了收入對消費(fèi)的影響。因此，持久收入假說解釋了為何短期邊際消費(fèi)傾向與長期邊際消費(fèi)傾向不一致。 在估計持久收入方面，弗里德曼認(rèn)為可以在前期收入基礎(chǔ)上通過預(yù)期收入變動來估計現(xiàn)期持久收入。消費(fèi)者為了實現(xiàn)其效用最大化，實際上是根據(jù)他們在長期中能保持的收入水平來進(jìn)行消費(fèi)的。 持久收入是在現(xiàn)有財產(chǎn)水平與現(xiàn)在和未來可以賺到的收入為既定的條件下，消費(fèi)者在較長時期維持的穩(wěn)定收入流量。但這一假說進(jìn)一步論述了現(xiàn)期消費(fèi)和持久收入之間的關(guān)系，以及持久收入的決定與推斷。因此財政政策中的臨時所得稅對消費(fèi)的影響很小。由于財產(chǎn)被作為影響消費(fèi)的因素之一，因此貨幣政策不僅可以通過傳統(tǒng)的投資渠道來影響總需求，還可以通過對財產(chǎn)（債券價格的變動） 的影響來影響消費(fèi)，進(jìn)而改變總需求。 但是，在短期，資本市場的波動會影響財產(chǎn)中債券的價格，從而造成短期平均消費(fèi)傾向的波動。生命周期模型的重要性在于：（ 1）解釋了消費(fèi)函數(shù)之謎。 這種總收入包括勞動收入和財產(chǎn)。只有在長期中，收入的減少才會逐漸改變消費(fèi)習(xí)慣，從而減少消費(fèi)。“棘輪效應(yīng)”則是指 消費(fèi)水平易于向上調(diào)整，而一旦要削減消費(fèi)，則更加難以令人 接受，因此消費(fèi)是不可逆的。一旦高收入集團(tuán)的人的收入及其消費(fèi)水平被作為較高社會地位的象征，他們的消費(fèi)方式便成為其它人追求的目標(biāo)，這種高收入的人就會對低收入的人產(chǎn)生“示范效應(yīng)”。相對收入假說認(rèn)為，消費(fèi)并不取決于現(xiàn)期絕對收入水平，而是取決于人們的相對收入水平 ，該假 說的分析主要包括“示范效應(yīng)”和“棘輪效應(yīng)”兩個方面。庫茲涅茨的研究表明長期平均消費(fèi)傾向是穩(wěn)定的，而不是下降的。絕對收入假說第一次從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)角度出發(fā)將消費(fèi)與收入聯(lián)系起來，在整個凱恩斯主義體系中占有重要地位。（ 4） 邊際消費(fèi)傾向小于平均消費(fèi)傾向（即平 均每單位收入中消費(fèi)所占的比例）。這也就是說，收入的增加將引起消費(fèi)的增加，但消費(fèi)的增加小于收入的增加?！艾F(xiàn)期”意味著不考慮過去收入以及未來收入；“絕對”是指收入的絕對水平而非相對水平；“實際”是指按貨幣購買力計算的收入，而不是按貨幣計算的收入。 絕對收入假說認(rèn)為：（ 1）實際消費(fèi)與實際收入之間存在穩(wěn)定的函數(shù)關(guān)系。