國際財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件(參考版)
2025-01-11 17:03本頁面
【正文】 例如：資本市場差異、政府外匯管制、政治風(fēng)險(xiǎn)等因素都是估價(jià)中需要著重考慮的問題。它們的決策必然要建立在對(duì)各個(gè)備選項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上。這是進(jìn)行決策的最直接依據(jù)。 公司是否通過改變經(jīng)營戰(zhàn)略和會(huì)計(jì)戰(zhàn)略而使得未來的盈利發(fā)生大幅度的變化； 公司的財(cái)務(wù)比率是否是為了在當(dāng)年滿足特定需要而刻意修飾的結(jié)果，如果是，明年會(huì)發(fā)生什么變化。 （ 1）預(yù)測(cè)是在公司戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析和財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行的總括分析。這種儲(chǔ)備的存在使得政府也成為公司資金的供應(yīng)者，而且對(duì)公司負(fù)債比率的計(jì)算也有很大的影響。 調(diào)整項(xiàng)目 克郎（百萬） 按瑞典會(huì)計(jì)原則計(jì)算的利潤 2551 加：分配于未納稅儲(chǔ)備 2694 減：遞延所得稅 (1547) 其他調(diào)整 (742) 按美國公認(rèn)會(huì)計(jì)原則計(jì)算的利潤 2956 28 在瑞典，政府規(guī)定各公司要將稅前利潤的 20%分配到一個(gè)特種投資儲(chǔ)備帳戶中，這種投資儲(chǔ)備經(jīng)政府批準(zhǔn)后可用于固定資產(chǎn)投資。 在日本和韓國，銀行和企業(yè)之間存在著強(qiáng)烈的相互依賴關(guān)系，這使公司的負(fù)債帶有許多遞延股權(quán)的特性； 在美國公司債的公開市場非常發(fā)達(dá)，這在某種程度上使美國公司具有較少的短期負(fù)債，使流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比率比較高。 26 Choi 按照美國的公認(rèn)會(huì)計(jì)原則對(duì)這三個(gè)國家的樣本公司重新計(jì)算了它們的財(cái)務(wù)比率，發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)的重新處理對(duì)各國之間在流動(dòng)能力和杠桿方面的影響非常小。 美國、日本、韓國一些公司財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比 財(cái)務(wù)指標(biāo) 美國（ 976） 日本（ 354） 韓國（ 902） 流動(dòng)比率 負(fù)債比率 利息倍數(shù) 25 從上列數(shù)據(jù)中可以看出，美國公司平均的流動(dòng)比率接近 2，而日本和韓國公司的流動(dòng)比率剛剛超過 1；美國公司平均負(fù)債比率不到 50%，而日本和韓國公司的負(fù)債比率在 80%上下；美國公司的利息倍數(shù)達(dá) ，而日本和韓國公司的利息倍數(shù)卻分別只有 。 24 各個(gè)國家在金融、投資、稅收等方面都有自己的特殊規(guī)定，對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)告產(chǎn)生直接影響。 而且日本的短期借款很少到期償還，而是轉(zhuǎn)換成新債；銀行也樂于續(xù)借這些貸款，因?yàn)樗麄兛梢园凑帐袌鰲l件調(diào)整利率。 23 通常，日本的銀行要求貸款企業(yè)按所報(bào)告貸款金額的2050%作為定期存款，在這種情況下，比較低的利息保障倍數(shù)并不意味著存在著償債能力低下。 而另一些國家的公司資本主要來源于銀行等債權(quán)人，各公司的負(fù)債比率較高，利息保障倍數(shù)比較低，而且保持較低的流動(dòng)比率。 22 對(duì)財(cái)務(wù)分析的影響 籌資慣例影響公司的資本構(gòu)成和流動(dòng)性等方面。 這類工具在歐洲很普遍 ， 但在其它國家卻并不普遍 。 在這種金融環(huán)境下 ， 由于應(yīng)收票據(jù)可以立即變現(xiàn) ， 因此包括在企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)中 。所以，這方面的信息在特定環(huán)境中還屬于稀缺資源。 在跨國財(cái)務(wù)報(bào)告分析中，現(xiàn)金流量分析尤其有用。 20 （ 2）現(xiàn)金流量分析 現(xiàn)金流量分析可以使報(bào)表使用者深入了解公司的資本流量和管理。資產(chǎn)負(fù)債率低，說明他們不能從銀行得到信貸，意味著經(jīng)營中存在危機(jī)，而比較高的資產(chǎn)負(fù)債率，一般認(rèn)為比較安全。 19 第二，即使將
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