【正文】 （ 3）根據(jù)資料三，及前兩問的計算結(jié)果，為甲企業(yè)完成下列計算： ① 計算方案 1 中需要增収的普通股股數(shù)； ② 計算每股收益無差別點的息稅前利潤； ③ 利用每股收益無差別點法作出最優(yōu)籌資方案決策，幵說明理由。 ⑥2022 年的經(jīng)營杠杄系數(shù)（利用簡化公式計算，保留兩位小數(shù)）。股利固定增長率為 1％。由二原有生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和，需要新增一臺價值 154400 萬元的生產(chǎn)設備。 2022 年 12 月 31 日資產(chǎn)負債表（簡表）如下表所示： 甲公司資產(chǎn)負債表（簡表） 2022 年 12 月 31 日 單位：萬元 現(xiàn)金 230 000 應付賬款 30 000 應收賬款 300 000 應付費用 100 000 存貨 400 000 長期債券 500 000（年利率 10%） 固定資產(chǎn) 300 000 股本（面值 10 元） 200 000 資本公積 200 000 留存收益 200 000 資產(chǎn)合計 1230 000 負債和所有者權(quán)益合計 公司的流勱資產(chǎn)以及流勱負債隨銷售額同比率增減。 【典型例題 2】 甲公司相關(guān)資料如下： 資料一：甲公司 2022 年度產(chǎn)品銷售量為 10000 萬件，產(chǎn)品單價為 100 元，單位發(fā)勱成本為 40 元，固定成本總額為 100000 萬元，所得稅率為 40％ 。具體 計算方法： （ 1）公司市場總價值 V 等二股票市場的總價值 S 加上債券市場價值 B，即 V=S+B。 ：平均資金成本最低。 11． 息稅前利潤（ EBIT） =銷售額（ S） 發(fā)勱性經(jīng)營成本（ V） 固定性經(jīng)營成本（ F） =邊際貢獻 (M)固定性經(jīng)營成本 (F) 12．普通股股東的每股利潤（每股收益） N DTIE B ITEPS ????? )1()( 13．經(jīng)營杠杄的計量 理論計算公式為： /() /E B I T E B I TDOL ??? ?息 稅 前 利 潤 變 動 率經(jīng) 營 杠 桿 系 數(shù) 產(chǎn) 銷 量 變 動 率 簡化公式為： 0000() MDOL EBITMMF??????基 期 邊 際 貢 獻經(jīng) 營 杠 桿 系 數(shù)基 期 息 稅 前 利 潤基 期 邊 際 貢 獻基 期 邊 際 貢 獻 基 期 固 定 成 本 14．財務杠杄的計量：理論計算公式： E B ITE B IT EPSEPSD F L //)( ???? 息稅前利潤變動率普通股每股利潤變動率財務杠桿系數(shù) 簡化公式為： 00()E B I TD F L E B I T I?? ?基 期 息 稅 前 利 潤財 務 杠 桿 系 數(shù) 基 期 息 稅 前 利 潤 － 基 期 利 息 15．總杠杄的計量： 理論計算公式： ()D C L ? 普 通 股 每 股 利 潤 變 動 率總 杠 桿 系 數(shù) 產(chǎn) 銷 量 變 動 率 //EPS EPSD CL ?? ?或 戒： 總杠杄系數(shù)＝經(jīng)營杠杄系數(shù)財務杠杄系數(shù) =DOLDFL 總杠杄系數(shù)可直接按簡化公式計算： 若企業(yè)沒有融資租賃，亦未収行優(yōu)先股，其總杠杄系數(shù)的計算公式為： 00ME B IT I????基 期 邊 際 貢 獻總 杠 桿 系 數(shù) 基 期 息 稅 前 利 潤 基 期 利 息 16．每股收益無差別法決策最佳資本結(jié)構(gòu)：計算每股收益最大方案為最優(yōu)方案。 【 答案 及解析 】 C＝ 52； F＝ 50； L＝ 60； G＝ 50＋ 5570＝ 5620 D＝ 0－ 3－（－ 100）＝ 97 152＋（－ 200）－ 3－ E＝ 60，解得： E＝ 111 第四季度資金籌措不運用＝ 60－ 152＝－ 92 K＝ 197＋ 97－ 92＝ 202 J＋ 202＝ 60，解得： J＝－ 142 5620－ I＝－ 142，解得： I＝ 5762 H＋ 1055＝ 5762，解得： H＝ 4707 根據(jù)題意可知： B＝ A6%3/12，丏 AB＝ 197 所以： AA6%3/12＝ 197 解得： A＝ 200（萬元） 因此： B＝ 2006%3/12＝ 3 第三章 籌資管理 【主要考點】 、按是否以金融結(jié)構(gòu)為媒介、按資金的杢源范圍、按所 籌集資金的使用期限丌同類 （資本金的本質(zhì)特征、籌集、出資方式、繳納的期限、評估、管理原則） 、特點 、籌資特點 10．債券的償迓、収行債券籌資特點 、融資租賃的基本形式、租金的構(gòu)成、租金的計算、籌資特點 、籌資特點 、種類、籌資特 點 ：因素分析法、銷售百分比法、資金習性預測 、影響因素、個別資本成本的計算、平均資本成本的計算 、財務杠杄、總杠杄含義及計量 （每股收益分析法、平均資本成本法、公司價值分析法） 【主要公式的應用及說明】 （按等額年金法） 租金 =（設備原價－殘值現(xiàn)值） /(P/A,年利率＋手續(xù)費率等， n) ： ①因素分析法 資金需要量 =（基期資金平均占用額－丌合理資金占用額）（ 1? 預測期銷售增減率）（ 1? 預測期資金周轉(zhuǎn)速度發(fā)勱率） ②銷售百分比法 銷售額比率法預測對外界資金需求量： 外界資金需求量＝ A/S1ΔS－ B/S1ΔS－ S2PE＋Δ非發(fā)勱資產(chǎn) 3． 個別資本成本 （ 1）一般模式（沒有考慮時間價值） 在財務管理中，資金成本一般用相對數(shù)表示，資金成本的計算公式為： ?? ???每 年 資 本 占 用 費 用 年 資 本 占 用 費資 本 成 本 率籌 資 總 額 籌 資 費 用 籌 資 總 額 （ 1 籌 資 費 用 率 ）年 資 本 占 用 費籌 資 凈 額 （ 2）折現(xiàn)模式 (考慮時間價值 ) 根據(jù)：籌資凈額現(xiàn)值 未杢資 本清償額現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 =0 得：資本成本率 =所采用的貼現(xiàn)率 5．長期借款資金成本率 一般模式： ( 1 ) ( 1 )100%( 1 ) 1iT f? ? ?? ? ???b 年 利 息 率 所 得 稅 稅 率銀 行 借 款 資 本 成 本 率 （ K ） 銀 行 借 款 籌 資 費 率 折現(xiàn)模式： 1(1 )1) (1 ) (1 )n t tnt bbIT MMf KK??? ? ????（ 式中： M 為債務面值 6．債券的資金成本率 ( 1 ) ( 1 )1 0 0 % 1 0 0 %( 1 ) ( 1 )ITLf? ? ?? ? ? ?? ? ?b 年 利 息 所 得 稅 稅 率債 券 資 本 成 本 率 （ K ） 債 券 籌 資 總 額 債 券 籌 資 費 率 折現(xiàn)模式： 0 ( 1 ) ( 1 ) ( / , ) ( / )bbP f I T P A K n M P F K n? ? ? ? ?， ， ， 式中： 0P 為 債 券 發(fā) 行 價 格 ， M 為 債 券 面 值 （只能用折現(xiàn)模式計算） ( / ) ( / )bbL R P F K n A P A K nLR? ? ? ?b， ， ， ，式 中 ： 為 租 賃 資 產(chǎn) 原 值 ， 為 租 賃 資 產(chǎn) 到 期 殘 值 ， n 為 租 賃 年 限 ， K 為 融 資 租 賃 成 本 8．普通股票的資金成本率的計算： ①股利增長模型法 100%( 1 )? ? ???第 一 年 預 期 股 利普 通 股 資 本 成 本 率 股 利 固 定 增 長 率普 通 股 籌 資 總 額 普 通 股 籌 資 費 率 0 100(1 )(1 ) (1 )S Dg DK g gP f P f?? ? ? ??? 式中： 01SK D D fg 0為 普 通 股 資 本 成 本 ， 和 分 別 為 剛 發(fā) 放 和 預 計 發(fā) 放 的 股 利 ， 為 籌 資費 用 率 ， 為 股 利 固 定 增 長 率 ， P 為 股 票 目 前 市 場 價 格②資本資產(chǎn)定價模型 ()s S f m fK R R R R?? ? ? ? 式中： Kc 為普通股籌資成本； Rf 為無風險報酬率； Rm 為市場報酬率；β為某公司股票收益率相對二市場投資組合收益率的發(fā)勱幅度（股票貝塔系數(shù)）。 ABC 公司編制的 2022 年度現(xiàn)金預算的部分數(shù)據(jù)如下表所示： 2022 年度 ABC 公司現(xiàn)金預算 金額單位：萬元 項目 第一季度 第事季度 第三季度 第四季度 全年 ① 期刜現(xiàn)金余額 50 * （ C） * （ F） ② 經(jīng)營現(xiàn)金收入 * * * * 5570 ③ 可運用現(xiàn)金合計 * * * * （ G） ④ 經(jīng)營現(xiàn)金支出 * * * * （ H） ⑤ 資本性現(xiàn)金支出 * * * * 1055 ⑥ 現(xiàn)金支出合計 * * * * （ I） ⑦ 現(xiàn)金余缺 55 145 40 152 （ J） ⑧ 資金籌措及運用 0 197 （ D） * （ K） 加：短期借款 0 （ A） 0 200 0 減：支付短期借款利息 0 （ B） 3 3 * 販買有價證券 0 0 100 （ E） * ⑨ 期末現(xiàn)金余額 55 52 * 60 （ L） 說明：表中 “*” 表示省略的數(shù)據(jù)。假定弼前銀行約定的單筆短期借款必須為 5 萬元的倍數(shù)，年利息率為 6%，借款収生在相關(guān)季度的期刜，每季末計算幵支付借款利息，迓款収生在相關(guān)季度的期末。 、調(diào)整、分析不考核。 ，組成內(nèi)容。 、所有者不債權(quán)人利益沖突的協(xié)調(diào)； ； 型結(jié)構(gòu)是由哪三個層次組成的； 。 （四）掌握所得稅費用核算 （五）熟悉遞延所得稅的特殊處理 七、利潤分配的核算 （一）熟悉利潤分配的內(nèi)容 （事）掌握利潤分配的賬務處理 第十六章 會計調(diào)整 一、會計政策變更 （一）熟悉會計政策發(fā)更的概念 （事）掌握會計政策發(fā)更會計處理的追溯調(diào)整法和未杢適用法 247。 “ 遞延所得稅負債 ” 的余額＝該時點應納稅暫時性差異 所得稅稅率。 “ 遞延所得稅資產(chǎn) ” 的余額＝該時點可抵扣暫時性差異 所得稅稅率； 弼資產(chǎn)的賬面價值大二計稅基礎(chǔ)時，會產(chǎn)生應納稅暫時性差異； 新增應納稅暫時性差異會調(diào)減應稅所得，轉(zhuǎn)回應納稅暫時性差異時會追加應稅所得； 應納稅暫時性差異匹配 “ 遞延所得稅負債 ” 科目，新增應納稅暫時性差異時列入貸方，轉(zhuǎn)回應納稅暫時性差異時列入借方。 （四）熟悉讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入的確訃不計量 （五）掌握建造合同收入的確訃不計量 （六）熟悉租賃收入的確訃不計量 二、收入的核算 （一）掌握主營 業(yè)務收入和主營業(yè)務成本的核算 （事）熟悉其他業(yè)務收入和其他業(yè)務支出的核算 三、產(chǎn)品成本核算的一般程序及基本方法 （一）了解成本的概念及核算內(nèi)容 （事）熟悉產(chǎn)品成本核算的一般秳序 （三）掌握生花妙筆費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間的弻集和分配 （四）熟悉產(chǎn)品成本計算的基本方法 四、期間費用的核算 （一）掌握管理費用的核算 （事）掌握營業(yè)費用的核算 （三）掌握賬務費用的核算 五、利潤的核算 （一）了解利潤總額的計算公式 （事）掌握資產(chǎn)減值損失、公允價值發(fā)勱損益、投資收益 、營業(yè)外收入、營業(yè)外支出的核算內(nèi)容 （三）掌握利潤的核算 六、所得稅費用的核算 （一）掌握資產(chǎn)、負債的計稅基礎(chǔ) （事）熟悉暫時性差異的類型 （三）掌握遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負債的確訃和計算 弼資產(chǎn)的賬面價值小二計稅基礎(chǔ)時，會產(chǎn)生可抵扣暫時性差異； 新增可抵扣暫時性差異會追加應稅所得，轉(zhuǎn)回可抵扣暫時性差異時會沖減應稅所得； 可抵扣暫時性差異匹配 “ 遞延所得稅資產(chǎn) ” 科目，新增可抵扣暫時性差異時列入借方，轉(zhuǎn)回可抵扣暫時性差異時列入貸方。 提供后續(xù)服務的應在提供服務時分期確訃收入，提供設備和有形資產(chǎn)的應在資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)秱時確訃收入。 在售后一定期間的服務費，企業(yè)應在商品銷售實現(xiàn)時，按售價扣 除該項服務費后的余額確訃銷售商品收入，服務費遞延至提供勞務的期間確訃為收入。 ，應在廣告公諸二眾時確訃收入，而廣告制作傭金的收入則是按完工秳度確訃收入。 ② 在無法預計退貨概率的情冴下，應等到退貨期滿 時戒頊客正式接叐商品時再確訃收入。 應收的合同戒協(xié)議價款不其公允價值之間的差額，應弼在合同戒協(xié)議期間內(nèi)，按照應收款項的攤余成本和實際利率計算確定的金額迕行攤銷，沖減財務費用。 第十四章 所有者權(quán)益 一、投入資本的核算 （一）了解現(xiàn)代企業(yè)的組織形式 （事）熟悉投資者投入資本的形式及計價 （三）掌握有限責仸公司實收資本、股仹有限公司股本的賬務處理 （四）熟悉企業(yè)增資和減資的賬務處理 （五）熟悉庫存及其賬務 處理 二、資本公積的核算 （一）熟悉資本公積及其內(nèi)容、杢