cv企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)ppt課件(參考版)
2025-01-10 07:02本頁面
【正文】 D費(fèi)用） ? 預(yù)測(cè)有誤（壞帳損失） ? 管理層有意選擇 ? 包裝過度 ? 關(guān)連交易 ? 活用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 ? 存貨計(jì)價(jià)： FIFO或 LIFO ? 折舊方法 ：直線、加速 ? 投資收益：成本法、權(quán)益法 可能的動(dòng)機(jī) ? 資本市場(chǎng)考慮 ? 遵守債務(wù)契約責(zé)任 ? 管理報(bào)酬 ? 企業(yè)控制權(quán) ? 稅收 ? 經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整 (進(jìn)出口 ) ? 競(jìng)爭(zhēng)需要 (設(shè)立進(jìn)入壁壘 ) ? 其他利益人要求（與工會(huì)談判） 報(bào)表分析的關(guān)鍵點(diǎn) ? 企業(yè)粉飾報(bào)表的動(dòng)機(jī) ? 特殊年份 與 政策性調(diào)整 ? 資本運(yùn)作 ： 泡沫還是干貨 ? 利潤(rùn)操縱 ? 關(guān)聯(lián)交易 ? Big Bath ? 合并報(bào)表問題 虛假的識(shí)別 ? 應(yīng)收帳款不正常增加 ── 虛增收入 ? 投資收益 ── 作為扭虧為盈的工具 ? 存貨 ── 到底是多少 ? 關(guān)連交易 ? 其他應(yīng)收帳款 ——母公司占用資金 例：包裝利潤(rùn)的做法 ? 托管 ——收取托管費(fèi) ? 關(guān)聯(lián)交易 ? 非常交易：不等價(jià)交換的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、置換、補(bǔ)貼收入 ? 會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)處理的變更 ? 改變折舊方式 ? 潛虧掛帳 ? 巨額沖銷 ? 壞帳準(zhǔn)備 ? 收入實(shí)現(xiàn)提前確認(rèn) 會(huì)計(jì)利潤(rùn)的構(gòu)成 ? 會(huì)計(jì)利潤(rùn) =現(xiàn)金利潤(rùn) +應(yīng)記項(xiàng)目 ? 應(yīng)計(jì)項(xiàng)目包括 ? 存貨 ? 應(yīng)收帳款 ? 應(yīng)付帳款 ? 應(yīng)計(jì)項(xiàng)目增加的原因：存貨與應(yīng)收帳款的增加；應(yīng)付帳款的減少 預(yù)算管理的運(yùn)行機(jī)制 ? 編制機(jī)制 ? 控制機(jī)制 ? 調(diào)整機(jī)制 ? 分析機(jī)制 ? 考評(píng)激勵(lì)機(jī)制 。 利潤(rùn)計(jì)量的基礎(chǔ)：權(quán)責(zé)發(fā)生制 ? 實(shí)現(xiàn)原則：確認(rèn)期間收入 ? 交易產(chǎn)生收入的時(shí)刻就承認(rèn)收入，而不是收到交易的現(xiàn)金時(shí)（什么時(shí)候收到并不重要） ? 產(chǎn)生收益與收到現(xiàn)金之間存在明顯的時(shí)滯（ 應(yīng)收帳款 ） ? 配比原則：將相應(yīng)的成本與收入進(jìn)行配比 ? 當(dāng)產(chǎn)品被售出時(shí)，與其有關(guān)的費(fèi)用才獲得承認(rèn)，而不是在費(fèi)用實(shí)際被支付時(shí) ? 固定資產(chǎn)投資作為折舊長(zhǎng)期分?jǐn)? ? 研發(fā)費(fèi)用和營(yíng)銷費(fèi)用的處理 ? 操縱的可能性 重要關(guān)系 ? 息稅前收益 EBIT = S C –D ? 稅前利潤(rùn) EBT = EBIT I ? 稅后利潤(rùn) EAT = EBT（ 1t） ? 稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（ NOPAT）或息前稅后收益 EBIAT = EBIT(1t) = EAT +I(1t) ? S: 銷售收入 ? C：付現(xiàn)成本 ? D：折舊 稅盾（ Tax Shield) ? 某公司 EBIT=100萬， t=40% ? 若公司不負(fù)債， EBT=100， EAT=60，所得稅為40% ? 若公司負(fù)債 200萬 (r=10%)， I=20， EBT= (10020)=80， EAT=48，所得稅 32 ? 影響 ? 支付債權(quán)人利息 20萬 ? EAT少 12萬（稅后利息為 12萬），稅后利率為 6%，即 (1t)i ? 稅盾：公司少交所得稅 ? 絕對(duì)量： t*I（ 4032 =8=40%*10%） ? 相對(duì)量： t*r（ 40%*10%=6%) 現(xiàn)金流量表 ? 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流（ CFFO） ? 銷售現(xiàn)金（ +） ? 付現(xiàn)成本（ ）：含稅金 ? 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流（ CFFI） ? 購(gòu)置固定資產(chǎn)（ ） ? 收回長(zhǎng)期投資及收益（ +） ? 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流 （ CFFF） ? 發(fā)行股票或舉債（ +） ? 支出利息、股利和償還本金 ? 本期現(xiàn)金余額 =上期余額 + CFFO + CFFI + CFFF 現(xiàn)金流量表的意義 ? 現(xiàn)金是企業(yè)的血液 ? 現(xiàn)金為王 ? 會(huì)計(jì)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)不等于現(xiàn)金的流入 ? 非現(xiàn)金費(fèi)用 （ 折舊費(fèi) ， 待攤費(fèi) ） ：計(jì)入成本 ，但不產(chǎn)生現(xiàn)金流出 ? 權(quán)責(zé)發(fā)生制與現(xiàn)金收付制 ——應(yīng)收與應(yīng)付 ? 當(dāng)期延遲付款 、 壞帳 、 提前付款 、 上期欠款 若干問題 ? 帳面價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值 ? 帳面價(jià)值反映獲得資產(chǎn)的歷史成本（面向過去） ? 無形資產(chǎn) （ 智力資本 ） ：是創(chuàng)造價(jià)值的主要來源 ，但沒有在資產(chǎn)負(fù)債表上得到適當(dāng)?shù)姆从? ? 無形負(fù)債：未了斷的訴訟 、 低劣的管理 、 過時(shí)的生產(chǎn)線 ? 會(huì)計(jì)利潤(rùn)與經(jīng)濟(jì)利潤(rùn) ? 任何資本（包括股權(quán)資本）都具有成本， “ 天下沒有免費(fèi)的午餐 ” ， 會(huì)計(jì)利潤(rùn)只計(jì)入實(shí)際支付的債務(wù)成本 ? 利潤(rùn)的確認(rèn) ? 不僅關(guān)注利潤(rùn)表，也要關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表 二、 財(cái)務(wù)比率 杠桿比率 (Leverage Ratios) 資產(chǎn)效率比率 (Activity Ratios) 獲利能力比率 流動(dòng)性比率（ Liquidity Ratios） 市場(chǎng)價(jià)值比率 現(xiàn)金流量比率 財(cái)務(wù)杠桿比率（ L） ? 反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，即長(zhǎng)期償債能力和違約風(fēng)險(xiǎn) ? 結(jié)構(gòu)比率 ? 負(fù)債比率 = 負(fù)債 /總資產(chǎn) ? 權(quán)益比率 =權(quán)益 /總資產(chǎn) ? 負(fù)債權(quán)益比率 =負(fù)債 /權(quán)益 ? 杠桿比率 = 資產(chǎn) /權(quán)益 = 1+負(fù)債權(quán)益比率 ? 利息保障倍數(shù) :還息能力 ? =營(yíng)業(yè)利潤(rùn) / 利息 ? 債務(wù)負(fù)擔(dān)倍數(shù)：還本付息能力 ? =營(yíng)業(yè)利潤(rùn) /（利息 +本金償付 /(1t)） 資產(chǎn)效率比率（ T） ? 反映資產(chǎn)運(yùn)用效率 ? 周轉(zhuǎn)比率 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入 /總資產(chǎn) ? 一元總資產(chǎn)能夠?qū)崿F(xiàn)的銷售收入 ? 存貨周轉(zhuǎn)率 = 銷貨成本 / 存貨 ? 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入
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