公司財(cái)務(wù)導(dǎo)學(xué)3、4章(參考版)
2025-01-10 02:00本頁(yè)面
【正文】 21 問(wèn)題 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整 按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率 ——用調(diào)整后的貼現(xiàn)率來(lái)計(jì) 算有關(guān)決策指標(biāo) 1）資本資產(chǎn)定價(jià)模型來(lái)調(diào)整貼現(xiàn)率 E(Rj)=RF+βj(Rm－ RF) 2）按投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來(lái)調(diào)整貼現(xiàn)率 3）用風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率模型來(lái)調(diào)整貼現(xiàn)率 K= RF+biVi 按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整現(xiàn)金流量法 ——肯定當(dāng)量系數(shù)法 步驟是： 1）按現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)離差率確定肯定當(dāng)量系數(shù) α 2）用肯定當(dāng)量系數(shù)將各期現(xiàn)金流量調(diào)整為肯定的 現(xiàn)金流量 3）用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率計(jì)算決策指標(biāo) 。 計(jì)算 3. 紅葉公司需要添置 4輛平板載重運(yùn)輸車，若購(gòu)買，需要支付現(xiàn)款100萬(wàn)，若向設(shè)備公司租賃，需簽訂為期 4年的租賃合同，每年支付租賃費(fèi) 35萬(wàn)元（假定租賃費(fèi)可以在稅前支付）， 4年后在支付 1萬(wàn)元取得車輛所有權(quán)。新設(shè)備的購(gòu)置成本 120萬(wàn)元，估計(jì)可使用 10年，期滿有殘值 20萬(wàn)元，使用新設(shè)備，每年收入可達(dá) 80萬(wàn)元，每年的付現(xiàn)成本 40萬(wàn)元，該公司的資本成本率為 10％，假設(shè)不考慮所得稅因素。 計(jì)算 2. 某公司考慮用一臺(tái)新設(shè)備代替舊設(shè)備，以減少成本，增加收益。 18 3）內(nèi)部報(bào)酬率（ IRR) （ 1） （ 2）計(jì)算過(guò)程分兩種情況（不論那種情況，都需要查表，采用比例折算法） ★ 每年現(xiàn)金流量相等 ★ 每年現(xiàn)金流量不相等 決策規(guī)則： IRR≥資金成本，采納； IRR＜資金成本，拒絕。 2） 特點(diǎn)： 單選：從資本預(yù)算的過(guò)程看，資本預(yù)算的核心環(huán)節(jié)是（ ） 多選：資本預(yù)算的基本特點(diǎn)是（ ） 13 問(wèn)題 2. 現(xiàn)金流量的測(cè)算 1）概念：現(xiàn)金流量是指與項(xiàng)目有關(guān)的各種貨幣資金和非貨幣資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值 2）內(nèi)容： （ 1）現(xiàn)金流入量：用正號(hào)表示 （ 2）現(xiàn)金流出量：用負(fù)號(hào)表示 （ 3）現(xiàn)金凈流量：是現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之差，正號(hào)表示凈流入，負(fù)號(hào)表示凈流出 多選：現(xiàn)金流量包括（ ） 判斷：在資本預(yù)算中，現(xiàn)金流量狀況比企業(yè)的收益狀況更重要。 10
試題試卷相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1