國際金融—匯率管理(參考版)
2025-01-08 23:29本頁面
【正文】 。 三、創(chuàng)設貨幣區(qū) 具體實踐：創(chuàng)設歐元區(qū) 歐洲貨幣一體化進程即歐元區(qū)的創(chuàng)設過程是最適貨幣區(qū)理論的一次偉大實踐。 二、匯率制度的比較與選擇 匯率制度選擇的影響因素 （ 1）經(jīng)濟規(guī)模 （ 2）經(jīng)濟開放程度 （ 3）國內(nèi)外通貨膨脹率差異 （ 4）貿(mào)易伙伴國集中度 （ 5）金融體系的國際化程度 （ 6）國際資本的流動性 二、匯率制度的比較與選擇 選擇固定匯率制的國家一般具有以下特點： a、經(jīng)濟規(guī)模較小； b、開放程度較高； c、國內(nèi)外通貨膨脹率差異較小； d、貿(mào)易伙伴國比較集中； e、金融體系國際化程度低； f、國際資本流動性弱 二、匯率制度的比較與選擇 選擇浮動匯率制的國家一般具有以下特點： a、經(jīng)濟規(guī)模較大； b、開放程度較低； c、國內(nèi)外通貨膨脹率差異較大； d、貿(mào)易伙伴國比較分散； e、金融體系國際化程度高； f、國際資本流動性強 三、創(chuàng)設貨幣區(qū) 理論依據(jù)：最適貨幣區(qū)理論 “ 最適貨幣區(qū) ” 理論是由蒙代爾（ 1961）最早提出，麥金農(nóng)、肯南、英格拉姆等人進一步發(fā)展完善的。節(jié)省外匯儲備，降低機會成本，提高資源配置效率。 二、匯率制度的比較與選擇 （ 2）浮動匯率制度的優(yōu)缺點 優(yōu)點：具有自動穩(wěn)定器作用，使國際收支均衡得以實現(xiàn)，無需以犧牲國內(nèi)經(jīng)濟目標為代價來調(diào)節(jié)匯率。 二、匯率制度的比較與選擇 固定匯率制度與浮動匯率制度的比較 （ 1）固定匯率制度的優(yōu)缺點 優(yōu)點：保持匯率基本穩(wěn)定，降低匯率風險，促進對外貿(mào)易與投資、吸引外資等。 一、匯率制度的概念與分類 它與管理浮動匯率制的區(qū)別在于：一定時期內(nèi)的匯率波動的區(qū)間限制更加明確；對匯率波動的關注更為強烈，必要時將運用貨幣政策等措施，將匯率波動限制在目標區(qū)內(nèi)，有利于引導市場對匯率的預期。 一、匯率制度的概念與分類 聯(lián)系匯率制的優(yōu)點：穩(wěn)定匯率，自動調(diào)節(jié)國際收支，促進國際收支平衡； 聯(lián)系匯率制的缺點：削弱了本國貨幣政策的獨立性，難以利用匯率政策和利率政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟，匯率長期固定不變會導致幣值高估和低估，誘發(fā)貨幣危機。 二是美元流動均衡機制。 一、匯率制度的概念與分類 香港聯(lián)系匯率制的自動調(diào)節(jié)機制： 一是套利機制。 第四，外匯基金和發(fā)鈔銀行有義務通過外匯公開市場 操作和調(diào)整利率來維護 1美元兌換 率，使公開市場的匯率在官方固定匯率 177。 一、匯率制度的概念與分類 第三，商業(yè)銀行等金融機構需要港幣，也按上述固定 匯率向發(fā)鈔銀行交付美元換取港幣。 一、匯率制度的概念與分類 香港聯(lián)系匯率制的主要內(nèi)容： 第一，以美元為港元發(fā)行的準備貨幣，并建立 100% 的外匯準備基金； 第二，發(fā)鈔銀行（匯豐、渣打、中國）若增發(fā)港 幣，需按 1美元兌 元，并換取債務證明書作為港幣發(fā)行準備。 其特點是將匯率制度與貨幣發(fā)行制度有機地結(jié)合起來，并利用市場機制來維持匯率的運行。 爬行區(qū)間釘住是指允許在短期內(nèi)對平價或中心匯率有較大幅度的波動，同時又對平價或中心匯率作經(jīng)常性調(diào)整。 一、匯率制度的概念與分類 平行釘住、爬行釘住和爬行區(qū)間釘住
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