【正文】 隨其金融資產(chǎn)價格的下降而縮水 。 1. 經(jīng)紀人 是為交易雙方成交撮合并從中收取傭金的商人 或商號 (1)貨幣經(jīng)紀人 同業(yè)拆借經(jīng)紀人 \票據(jù)經(jīng)紀人 \短期證券經(jīng)紀人 利差 \傭金 (2)證券經(jīng)紀人 在證券市場上充當交易雙方中介和代理買賣而收取傭金的中間商人 個人經(jīng)紀人 \法人經(jīng)紀人 (3)證券承銷人 (商 ) 包銷 \代銷 (4)外匯經(jīng)紀人 外匯中介行 /外匯經(jīng)紀人 2. 金融機構(gòu) (1)證券公司 ? 承銷包銷證券 ? 代理買賣有價證券 ? 自營業(yè)務(wù) ? 投資咨詢業(yè)務(wù) (2)證券交易所 服務(wù)性的中介機構(gòu) (3)投資銀行 (4)商業(yè)銀行 傳統(tǒng)業(yè)務(wù) : 承兌票據(jù) \結(jié)算 \存貸 業(yè)務(wù)范圍擴大 : 中介 \代理 \咨詢 四、金融市場組織方式 是交易媒介的方式 , 以確定交易價格并實現(xiàn)交易 1. 拍賣方式 公開競價 兩種情形 : ? 購買人之間競價 , 將金融工具賣給出價最 高者 ? 買賣雙方不見面 , 通過電子計算機配對 , “時間優(yōu)先 , 價格優(yōu)先”原則 , 實現(xiàn)成交 單向拍賣與雙向拍賣 : ? 單向拍賣（投標） 出價 競價 ? 雙向拍賣（證券交易所形式） 要價 出價 一個交易單位 一個交易群體 買方群體 賣方群體 金融工具的拍賣在證券交易所內(nèi)進行 會員進駐交易所 委托代理 證券交易所 會員 證券公司 投資者 委托 傳遞委托指令 客戶 券商 證交所競價成交 清算交割過戶 清算交割 第四節(jié) 金融市場的功能 一、積聚功能 積聚社會閑散資本 “蓄水池” 金融市場提供了社會資金在數(shù)量和時間上實現(xiàn)平衡的條件。 (2)市場監(jiān)督者 央行通過商業(yè)銀行進行市場調(diào)節(jié)的作用流程 : 中央銀行 銀行貨幣頭寸 實際經(jīng)濟部門 商業(yè)銀行 手段 (工具 ) 二、 金融市場工具 是融資者向投資者出具的契約或憑證 1. 票據(jù) 包括 : 匯票 \本票 \支票 2. 債券 包括 : ①政府債券 \公司債券 \金融債券 ②信用債券 \擔保債券 ③固定利率債券 \浮動利率債券 \收 益?zhèn)?\附新股認購權(quán)的債券 \分 紅公司債券 \可轉(zhuǎn)換債券 3. 股票 包括 : 普通股 \優(yōu)先股 \記名股 \不記名股 \ 4. 外匯 包括 : 外國貨幣 \外國支付憑證 \外國有價 證券 5. 同業(yè)拆借 同業(yè)拆借“資金” “頭寸” 三、金融市場的媒體 兩類媒體 : ? 金融市場商人或經(jīng)紀人 (具體職能 )。 資本出入境自由 第三節(jié) 金融市場要素 一、 金融市場主體 1. 工商企業(yè) 投資主體 儲蓄主體 套期保值主體 2. 政府 籌資者 儲蓄者 市場調(diào)節(jié)者 3. 居民個人 儲蓄者 投資者 小規(guī)模資金需求者 4. 存款性金融機構(gòu) 金融市場中介 套期保值主體 套利主體 投資主體 (1)商業(yè)銀行 ①存貸 結(jié)算業(yè)務(wù) ②銀行發(fā)行證券籌資并投資 如 : 發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單 票據(jù)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)業(yè)務(wù) 向同業(yè)拆出 (入 )資金 發(fā)行證券 證券投資 ③商業(yè)銀行的其它業(yè)務(wù) (2)儲蓄機構(gòu) 是專門以吸收儲蓄存款作為資金來源的金融機構(gòu) ①發(fā)放不動產(chǎn)抵押貸款 (屬長期資產(chǎn)業(yè)務(wù) ) ②投資于國債或其它證券 (3)信用合作社 是由某些具有共同利益的人們組織起來的互助性質(zhì)的會員組織 資金來源 : 會員存款 , 也有非會員存款 資金運用 : 會員短期貸款 /票據(jù)貼現(xiàn) /證券 投資 /同業(yè)拆借 它們的資金來源主要是發(fā)行證券 ,或以契約性的方式聚集社會閑散資本 (1)保險公司 包括 :人壽保險公司和財產(chǎn)與災(zāi)害保險公 司 資金來源 : 按一定標準收取的保險費 即出售各種險別的證券 保單 資金運用 : 購入各種類型的有價證券 投資 , 以備 償付賠款 人壽保險 : 保險金支付的可預(yù)測性 投資收益的最大化 投資類型風險性