[經(jīng)濟學(xué)]第四章證券投資(參考版)
2024-10-22 03:05本頁面
【正文】 A股票當(dāng)前每股市價為 12元，剛收到上一年度派發(fā)的每股 ，預(yù)計股利以后每年將增長 8％?？梢宰C明，包含無風(fēng)險資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)的投資組合能使投資者獲得更大的滿意程度 ? 證券市場線反映了市場均衡條件下所有資產(chǎn)和所有組合（無論是有效組合還是非有效組合）的風(fēng)險和收益之間的關(guān)系，它們是線性關(guān)系，這是 資本資產(chǎn)定價模型的理論核心 例題 ? 甲公司持有 A， B， C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為 50％， 30％和 20％，其 β系數(shù)分別為 ， 。用公式表示為 ???????niiinnp kwkwkwkwk12211 .. .. ..ki?wi——表示第 i項資產(chǎn)在投資組合中所占的比重 ? ——表示第 i項資產(chǎn)的 期望收益率 ? 這部分無法通過多元化投資分散掉的風(fēng)險稱為系統(tǒng)風(fēng)險或市場風(fēng)險；能在多元化投資組合中被分散掉的風(fēng)險則稱為非系統(tǒng)風(fēng)險或非市場風(fēng)險 ? 圖示 總風(fēng)險 可分散風(fēng)險 投資組合的總風(fēng)險 不可分散風(fēng)險 投資組合的資產(chǎn)數(shù)量 ?單個資產(chǎn)的 ?系數(shù) ?投資組合的 ?系數(shù) ?投資組合的風(fēng)險報酬 ?資本資產(chǎn)定價模型 四、資本資產(chǎn)定價模型 總結(jié) ? 應(yīng)當(dāng)進行組合投資 – 可以分散風(fēng)險，降低總風(fēng)險水平。 （資本成本 股利增長率） 練習(xí)： P165：練習(xí)四 例題 ? A公司擁有一種新藥，從現(xiàn)在起每股股利 D0為 ，在以后的 3年中，股利以 13%的速度高速增長， 3年后以固定股利 7%增長，股東要求的收益率為 15%。試問該項投資計劃是否可行？ ? 解：PV=100000*10%*PVIFA(12%,5)+100000*PVIF(12%,5)=10000*48+100000*=92791(元 ) ? 9279192021，所以，投資可行。 表明了投資者為取得未來的收益所愿意投入資金的最高數(shù)額 ?如果內(nèi)在價值大于或等于購入價格（發(fā)行價格或市場價格），則表明投資可行 ? 類別 ? 一、債券投資決策 ? 二、股票投資決策 一、債券投資決策 ? （一）債券投資決策方法 – 內(nèi)在價值 與 市價 ，確定投資的可行性 – 當(dāng)內(nèi)在價值 市場價格（買價
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1