財務(wù)管理講義-第九章財務(wù)分析(參考版)
2024-10-20 02:13本頁面
【正文】 但是 …… 另外，企業(yè)財務(wù)狀況的影響因素指標(biāo) 往往是共同作用和影響的，因而杜邦分析 法也有其局限性。 銷售收入 銷售收入 247。 杜邦分析體系 把這些財務(wù)指標(biāo)與管理人員控制的 條件聯(lián)系起來，最終找出影響凈資產(chǎn)收 益率的原因所在。 綜合分析方法體系主要有： 杜邦分析體系 經(jīng)營狀況雷達(dá)圖 41 —— 是由美國杜邦化學(xué)公司首創(chuàng)的 一種財務(wù)綜合分析方法。 盈利能力 總資產(chǎn)利潤率＝稅后利潤 / 資產(chǎn)總額 100％ 總資產(chǎn)收益率 反映了企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力 40 企業(yè)的經(jīng)營活動是一個有機(jī)整體，一項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)或一組財務(wù)指標(biāo)難以揭示其相互依存、相互影響的內(nèi)部關(guān)系。 盈利能力 評價盈利能力的指標(biāo)： 銷售利潤率 凈資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)利潤率 39 銷售利潤率＝稅后利潤 /主營業(yè)務(wù)凈收入 銷售利潤率越高， 企業(yè)銷售獲利能力越強(qiáng)。 有形凈值債務(wù)率 有形凈值債務(wù)率 ＝ 負(fù)債 / 所有者權(quán)益 無形資產(chǎn) 38 盈利不僅是企業(yè)經(jīng)營的重要目標(biāo)，也是企業(yè)生存和發(fā)展的基本條件。 37 該指標(biāo)實(shí)質(zhì)上是產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸。 36 產(chǎn)權(quán)比率 反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入，有多少是債權(quán)人提供的。 資產(chǎn)負(fù)債率 ﹤ 70％ 35 反映企業(yè)經(jīng)營收益支付利息費(fèi)用的能力 已獲利息倍數(shù) 已獲利息倍數(shù) ＝ 息稅前利潤 / 利息費(fèi)用 ＝（稅前利潤＋利息費(fèi)用） / 利息費(fèi)用 已獲利息倍數(shù)越大，就表明企業(yè)有較大的償付利息的能力。 從經(jīng)營者的角度看 —— 不同行業(yè)、不同企業(yè)的 資產(chǎn)負(fù)債率 有較大的差別。 企業(yè)可通過負(fù)債經(jīng)營的方式， 股東 以有限的資本，付出有限的代價取得對企業(yè)的控制權(quán)，并得到負(fù)債經(jīng)營的杠桿收益。 32 從債權(quán)人的角度看 —— 對于資產(chǎn)負(fù)債率， 不同的人有不同看法 關(guān)心負(fù)債的安全性，希望企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率低一些； 資產(chǎn)負(fù)債率 33 關(guān)心投資收益的高低。 一般來說，生產(chǎn)企業(yè)合理的速動比率為 1 短期償債能力 計算速動資產(chǎn)時，扣除存貨的原因： 存貨在流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較弱； 存貨中可能包括不適銷對路從而難以變現(xiàn)的產(chǎn)品，或者報廢沒有處理的產(chǎn)品；存貨估價存在著成本與市價不一致的問題；某些存貨可能已經(jīng)抵押給債權(quán)人。 因而人們希望獲得更為直接更為實(shí)在的分析指標(biāo) —— 速動比率 2
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