[經(jīng)濟(jì)學(xué)]第5章金融衍生工具(參考版)
2024-10-19 22:23本頁面
【正文】 。已知下列有關(guān)金融資產(chǎn)和期貨合約的信息：現(xiàn)貨市場上Ａ 的售價(jià)為￥ 100；Ａ 每半年支付￥ 4，每年支付￥ 8，下一個(gè)半年支付期恰好在 6個(gè)月后；目前 6個(gè)月期的資金借貸利率為 6%。它的高杠桿性表現(xiàn)在何處？ 如何對其高風(fēng)險(xiǎn)性進(jìn)行防范？ 2．股指期貨理論價(jià)格是怎樣形成的？ 3．簡述影響利率期貨價(jià)格波動(dòng)的因素有哪些?；Q合約執(zhí)行結(jié)果如下表所示： 22 季度 標(biāo)準(zhǔn)普爾500 收益率 交易商付款 基金經(jīng)理付款 基金經(jīng)理凈收入 1 22500 20210 2500 2 22500 22021 500 3 32500 0 32500 4 34500 0 34500 合計(jì) 70000 23 （二）利率互換 設(shè)甲、乙兩家公司均希望得到一筆 5 年期的價(jià)值 100 萬元的貸款，如果他們各自從固定利率和浮動(dòng)利率資金市場上借款，需要支付的年利率如下表所示： 甲乙兩公司固定利率和浮動(dòng)利率狀況 固定利率 浮動(dòng)利率 甲公司 10％ 6 個(gè)月 LIBOR ＋ 0． 30％ 乙公司 11． 40％ 6 個(gè)月 LIBOR ＋ 1． 10％ 24 如果甲公司需要的是浮動(dòng)利率貸款，而乙公司需要的是固定利率貸款，那么這種情形完全可以促成一個(gè)有利可圖的掉期交易。 該基金經(jīng)理與互換交易商簽了一份觀念值為 100 萬美元，期限為 1 年的掉期合約。 （二） 運(yùn)用金融期權(quán)進(jìn)行套期保值 （三）運(yùn)用期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避 （四）期權(quán)投資盈虧分析 14 期權(quán)投資者盈虧狀況 和約種類 資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng) 和約多頭方 和約空頭方 看漲期權(quán) 價(jià)格上漲 有利，執(zhí)行合約 最大收益：無限 不利，最大損失：有頭寸則損失有限，無頭寸則損失無限 價(jià)格下跌 不利，不執(zhí)行合約 最大損失：期權(quán)費(fèi) 有利，最大收益：期權(quán)費(fèi) 看跌期權(quán) 價(jià)格上漲 不利，不執(zhí)行合約 最大損失：期權(quán)費(fèi) 有利，最大收益：期權(quán)費(fèi) 價(jià)格下跌 有利，執(zhí)行合約最大收益：執(zhí)行價(jià) — 資產(chǎn)
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