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[經(jīng)濟(jì)學(xué)]第5章金融衍生工具(參考版)

2024-10-19 22:23本頁面
  

【正文】 。已知下列有關(guān)金融資產(chǎn)和期貨合約的信息:現(xiàn)貨市場(chǎng)上A 的售價(jià)為¥ 100;A 每半年支付¥ 4,每年支付¥ 8,下一個(gè)半年支付期恰好在 6個(gè)月后;目前 6個(gè)月期的資金借貸利率為 6%。它的高杠桿性表現(xiàn)在何處? 如何對(duì)其高風(fēng)險(xiǎn)性進(jìn)行防范? 2.股指期貨理論價(jià)格是怎樣形成的? 3.簡述影響利率期貨價(jià)格波動(dòng)的因素有哪些?;Q合約執(zhí)行結(jié)果如下表所示: 22 季度 標(biāo)準(zhǔn)普爾500 收益率 交易商付款 基金經(jīng)理付款 基金經(jīng)理凈收入 1 22500 20210 2500 2 22500 22021 500 3 32500 0 32500 4 34500 0 34500 合計(jì) 70000 23 (二)利率互換 設(shè)甲、乙兩家公司均希望得到一筆 5 年期的價(jià)值 100 萬元的貸款,如果他們各自從固定利率和浮動(dòng)利率資金市場(chǎng)上借款,需要支付的年利率如下表所示: 甲乙兩公司固定利率和浮動(dòng)利率狀況 固定利率 浮動(dòng)利率 甲公司 10% 6 個(gè)月 LIBOR + 0. 30% 乙公司 11. 40% 6 個(gè)月 LIBOR + 1. 10% 24 如果甲公司需要的是浮動(dòng)利率貸款,而乙公司需要的是固定利率貸款,那么這種情形完全可以促成一個(gè)有利可圖的掉期交易。 該基金經(jīng)理與互換交易商簽了一份觀念值為 100 萬美元,期限為 1 年的掉期合約。 (二) 運(yùn)用金融期權(quán)進(jìn)行套期保值 (三)運(yùn)用期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避 (四)期權(quán)投資盈虧分析 14 期權(quán)投資者盈虧狀況 和約種類 資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng) 和約多頭方 和約空頭方 看漲期權(quán) 價(jià)格上漲 有利,執(zhí)行合約 最大收益:無限 不利,最大損失:有頭寸則損失有限,無頭寸則損失無限 價(jià)格下跌 不利,不執(zhí)行合約 最大損失:期權(quán)費(fèi) 有利,最大收益:期權(quán)費(fèi) 看跌期權(quán) 價(jià)格上漲 不利,不執(zhí)行合約 最大損失:期權(quán)費(fèi) 有利,最大收益:期權(quán)費(fèi) 價(jià)格下跌 有利,執(zhí)行合約最大收益:執(zhí)行價(jià) — 資產(chǎn)
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