金融學第12章：衍生工具市場(參考版)
2025-01-07 09:15本頁面
【正文】 想要獲得財富，做法就是認清假象，投入其中，然后在假象被公眾認識之前退出游戲。 互換機制 48 例子： 期初 ， 美國公司 A向本國銀行借入 120萬美元 ，英國公司 B則借入 100萬英鎊 ， 雙方進行互換($￡ )， 公司 A和 B各自獲得了所需的英鎊和美元貸款；在未來 3年內 ， 公司 A和 B又分別將需要償還的利息和本金進行交換 ， 這樣 A公司獲得的英鎊收入 ， B公司獲得的美元收入不需要在外匯市場上換為本幣 ， 從而避免匯率波動的風險 。 互換的期限通常在 2 年以上 ，有時甚至超過 15 年 。 其中最大的金融互換交易市場是倫敦和紐約的國際金融市場 。 互換合約是 20世紀 80年代以來最重要的金融創(chuàng)新 。 發(fā)生衰減的原因也很簡單 ， 對于期權買方而言 ， 有效期越長 ， 市場狀況發(fā)生有利于它的變化的可能性也就越大 ， 獲利的機會也就越多 ，因此愿意付出的時間價值也就越高 。 期權價值 37 實值期權 (IntheMoney Option) 虛值期權 (OutoftheMoney Option) 平價期權 (attheMoney Option) 期權價值 38 期權價值 39 期權價值 40 時間價值 (Time Value) 是指期權買方在期權時間的延續(xù)和相關商品價格的變動有可能使期權增值時 ， 愿意為購買這一期權所付出的權利金額 。 (百慕大期權 ) 什么是期權 36 內在價值 (Intrinsic Value) 也稱履約價值 ， 是期權合約本身所具有的價值 ， 即期權的買方立即執(zhí)行該期權所能獲得的收益 。 什么是期權 35 歐式期權 (European Options)和美式期權 (American Options)。 什么是期權 34 看漲期權 (Call Option)和看跌期權 (Put Option)。 交易雙方的浮動盈虧根據結算價格計算 。 價格是期貨合約的唯一變量 。 實物平倉：交割實物 對沖平倉：進行反向買賣交易了結 期貨交易 27 間接清算 (Indirect Liquidation) 期貨交易 28 合約標準 (Standard Contracts) 期貨合約的合約規(guī)模 、 交割日期 、 交割地點等都是標準化的 ， 無需雙方再商定 。 期貨交易 26 平倉 (Close a Position) 期貨合約到期時 ， 要進行結算 。 （ 75% ~ 80%） 什么是期貨 25 建倉 (Open a Position) 也稱開倉 ， 是指交易者新買入或新賣出一定數量的期貨合約 。
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