清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融市場學(xué)ch(6)(參考版)
2024-10-19 13:42本頁面
【正文】 第十六章 資產(chǎn)證券化工具 住宅抵押債權(quán)證券化 ? 住宅抵押證券的產(chǎn)生與發(fā)展 ?產(chǎn)生原因 – 住宅抵押資金不足 – 通貨膨脹 ?金融發(fā)展與創(chuàng)新 第十六章 資產(chǎn)證券化工具 ?住宅抵押證券市場的建立 ?住宅抵押證券的發(fā)展 ?首次發(fā)行抵押貸款 ?住宅抵押證券對貸款者的好處 – 將部分貸款從資產(chǎn)負(fù)債表中移出 – 以住宅抵押貸款為抵押進(jìn)行長期融資 – 投資銀行通過證券化進(jìn)行套利 第十六章 資產(chǎn)證券化工具 ?住宅抵押證券對投資者的益處 – 較安全，收益高的投資工具 – 所有權(quán)的轉(zhuǎn)移 – 流動性 第十六章 資產(chǎn)證券化工具 美國住宅抵押證券的運作 ?抵押二級市場的運作模式 – 6種具體途徑 ?美國住宅抵押貸款的特點 – 調(diào)控手段法制化 – 市場產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化 – 中介信用政府化 – 投資機(jī)構(gòu)多元化 第十六章 資產(chǎn)證券化工具 住宅抵押轉(zhuǎn)遞證券 ?一種由抵押貸款合同組合經(jīng)重新分割的證券 ?現(xiàn)金流特點 – 轉(zhuǎn)遞息票利率 – 加權(quán)平均息票利率 – 加權(quán)平均償還期 ?證券的受益人 第十六章 資產(chǎn)證券化工具 ?證券的擔(dān)保人 – 珍尼梅、范尼梅和弗萊迪曼 ?珍尼梅擔(dān)保證券 – 擔(dān)保的實質(zhì)是把本不流動的單獨抵押貸款轉(zhuǎn)換成由美國政府提供擔(dān)保的可流動的證券 ?弗萊迪曼擔(dān)保證券 – 沒有政府的充分支持 ?范尼梅擔(dān)保證券 ?私人名義抵押轉(zhuǎn)遞證券 – 它一般由儲蓄機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行和私人中介機(jī)構(gòu)發(fā)行。 – 第三，價格水平調(diào)整抵押貸款是一個固定利率的合約，而雙重利率抵押貸款是利率可變的工具，將會始終接近其面值。第十六章 資產(chǎn)證券化工具 第十六章 資產(chǎn)證券化工具 第十六章 資產(chǎn)證券化工
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