計量經(jīng)濟學(xué)論文利率變動對湖南省區(qū)域房地產(chǎn)價格的非均衡影響----以長沙、常德、永州三市為例(參考版)
2025-06-08 14:42本頁面
【正文】 采取相應(yīng)的資產(chǎn)優(yōu)化措施防范和分散房地產(chǎn)開發(fā)商的財務(wù)風(fēng)險，從而減少房地產(chǎn)金融市場的非系統(tǒng)性風(fēng)險 是必要的 。因此建議在未完全放開市場利率的前提條件下，適當(dāng)降低經(jīng)濟欠發(fā)達城市（例常德、永州）的貸款利率，提高經(jīng)濟發(fā)達城市的存款利率，引導(dǎo)經(jīng)濟發(fā)達城市的剩余儲蓄資金流向經(jīng)濟欠發(fā)達城市，并可以投放在房地產(chǎn)市場，從而促進湖南省市場經(jīng)濟的區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。 第三， 加快區(qū)域性利率政策的出臺 。 第二， 推進利率市場化改革，建立多元化融資渠道 。因此，銀行信用創(chuàng)造能力較弱，經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)利率與房地產(chǎn)價格關(guān)系相對較弱。由附表 得知，6 6 6 7 7 5 6 7 7 )1(8 7 3 4 2 5 033 ???? RPIPI ,結(jié)果顯示利率上升 1個單位，永州市的當(dāng)?shù)禺a(chǎn)價格指數(shù)下降 個單位，利率對以永州市為代表的經(jīng)濟欠發(fā)達城市的房地產(chǎn)市場沖擊受到限制。相對于省會城市而言，一方面經(jīng)濟較發(fā)達城土地資源匱乏程度有限，房地產(chǎn)投資者的融資成本較高，取得銀行貸款難度系數(shù)較大，另一方面隨著中國大區(qū)城市化的加速、城鄉(xiāng)一體化加快以及人才“回流潮”的出現(xiàn)，經(jīng)濟較發(fā)達地區(qū)房地產(chǎn)業(yè)保持 發(fā)展高增速，總量逐年上漲，而伴隨經(jīng)濟發(fā)達城市的房地產(chǎn)市場飽和，未來經(jīng)濟較發(fā)達地區(qū)發(fā)展?jié)摿薮螅首儎优c房地產(chǎn)業(yè)的關(guān)系會更為顯著。 第二，經(jīng)濟較發(fā)達城市利率對于房地產(chǎn)市場的有效性相對較低。當(dāng)利率趨高，居民回避市場效應(yīng)明顯，降低其房屋購買需求以期減小生活成本，因此房地產(chǎn)價格下降。我們從信貸需求的兩方面主體需求進行分析：一方面，住房消費者的信貸需求逐年提升經(jīng)濟發(fā)達城市吸引人才流入的能力水平較高，且大多數(shù)流入人才有固定的工資保障以及住房需求，因此傾向選擇市場利率較低的銀行貸款。由附表 得知，6 8 9 8 8 4 2 3 )1(9 5 6 2 3 011 ???? RPIPI ,結(jié)果顯示利率與長沙市的房地產(chǎn)價格指數(shù)呈現(xiàn)明顯負相關(guān)關(guān)系，利率上升 1 個單位，長沙市的當(dāng)?shù)禺a(chǎn)價格指數(shù)下降 個單位，說明利率對于經(jīng)濟發(fā)達城市的房地產(chǎn)市場沖擊效用顯著。?1a , ?2a 為 PI 和 R 的系數(shù)矩陣， ?3a 為隨機誤差項，根據(jù) ?1a , ?2a ?3a 可以得出利率對不同房地產(chǎn)市場的價格指數(shù)的影響以及各區(qū)域所受到利率 政策沖擊的大小。本文接下來根據(jù) Christopher Sims在 1980年提出了 Var模型，根據(jù)湖南省統(tǒng)計局相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)建立面板數(shù)據(jù)模型。由以上分析可知，統(tǒng)一利率的調(diào)整可以導(dǎo)致房地產(chǎn)價格波動，由于房地產(chǎn)價格指數(shù)剝離了諸 III 如環(huán)境、房地產(chǎn)質(zhì)量等因素影響，僅反映房地產(chǎn)的建設(shè)成本和供需狀況，因此，本文可以更好地衡量利率變動對房地產(chǎn)價格的沖擊效應(yīng)，為以下的數(shù)據(jù)面板模型分析奠定基礎(chǔ)。 對 R 與 PI 之間的關(guān)系進行進一步研究。 而后對數(shù)據(jù)進行平穩(wěn)性檢驗，運用 Eviews6. 0對數(shù)據(jù) PI (20212021年湖南省房地產(chǎn)價格指數(shù) )和 R(五年期以上貸款利率 )進行 ADF檢驗。 ?r ，
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