【正文】 (二 )市盈率 =股價 /每股收益 =(倍 ) 請您刪除一下內(nèi)容， O(∩ _∩ )O謝謝?。。　?China39。 答：（一）先求加權(quán)股本： =（上年年初股本 12+ 上年新增股本 實際使用月份） /12 =（ 700012+70002/106 ） 12=7700（萬股） W0 t2 `2 \% f } {amp。（ √ ） 五、計算題 2. 某公司上年度稅后利潤 ，上年初總股本 7000萬股， 6 月份有一次送股行為，送股比例為 10： 2。（ ）。（ ） 17. 發(fā)展和規(guī)范是證券市場的兩大主題，發(fā)展是基礎(chǔ)，規(guī)范是目的。（ ） 15. 最為常見的收購出資方式是股票收購方式。（ √ ） 標(biāo)公司的相對控股股東，占有目標(biāo)公司股權(quán)比例為 25%，就表明對目標(biāo)公司擁有控制權(quán)。（ ） 支撐線和壓力線的地位不是一成不變的，而是可以相互轉(zhuǎn)化的（ √ ） 9 移動均線具有慣性和助長的特（ √ ） ，使投資者容易受到迷惑（ √ ） 11. KDJ指標(biāo)中 J值的取值范圍在 0100之間。 出現(xiàn)十字星的 K線往往暗示著行情要反轉(zhuǎn)。（ √ ） ，上影線越長，下影線越短，對多方越有利。 四、判斷題 1. 證券投資的技術(shù)分析一定程度上是建立在公司的財務(wù)狀況和對宏觀經(jīng)濟政策分析的基礎(chǔ)上。 9. 證券市場中除了證券欺詐行為外，其他違規(guī)行為還包括（ A. 擅自發(fā)行證券 B. 為股票交易違規(guī)提供融資融券及投資交易 C. 上市公司違規(guī)買賣本公司股票D. 上市公司擅自改變募股資金用途）。 股份回購可以采?。?B 二級市場購買 C 協(xié)議收購 D、要約收購）三種方式。 廣義上的購并應(yīng)包括（ B. 出售 C. 擴張 D. 購回與接管）等方式。 25. 上市公司在進行信息披露時，要求提供持續(xù)性的信息披露文件，以下不屬于此類文件的是（ B. 臨時公告書） 三、多項選擇題 技術(shù)分析的前提是（ A. 證券的價格完全由市場的供給與需求決定 B. 證券價格走勢有其一定的趨勢 C. 證券價格的走勢能夠在有關(guān)圖表中得到反映 D. 證券市場的規(guī)范有利于提高技術(shù)分析的準(zhǔn)確性）。 制定一套規(guī)章制度，這些機構(gòu)不包括（ 理委員會） 22. 在證券發(fā)行信息披露制度中處于核心地位的文件是（ A. 上市公告書 ） 23. 上市公司在以下（ D. 公司從海外引入一名新的部門經(jīng)理）情形下，不需要公布臨時性公告。 19. 對購并目標(biāo)公司進行法律方面的審查分析目的是 為了（ D. A、 B 都是）。 17. 為解決購并公司的貨源供應(yīng)不暢和貨源價格控制問題，同時也為了便于公司控制銷售價格穩(wěn)定，一般會采?。? B. 上游整合）戰(zhàn)略。 13. 如果某股當(dāng)日收盤價 元，其 5 天內(nèi)最高價 元，最低價 元，該股當(dāng)日未成熟隨機值（ 5）為（ ）。 11. 根據(jù) MACD 指標(biāo)分析，當(dāng) DIF 和 DEA 指標(biāo)均為正值時，且 DIF 從下向上突破 DEA，此時投資者較好的投資辦法是（ B. 賣出）。 某股票的第五天的股票均值為 ，第六天的收盤價為 ，如做 5 日均線，該股票第六天的均值為（ B、 ）。 4. 對于帶有上下影線的陰線，（ A. 上影線較長，下影線較短，陰線實體較長）空方實力最強。 瓊斯股指是以（ A. 1894 年 10 月 1 日 30種工業(yè)股均價）為基點 100 點的指數(shù)。 19. 以散布謠言等手段影響證券發(fā)行、交易，與他人串通，進行不轉(zhuǎn)移證券所有權(quán)的虛買虛賣，以制造證券的虛假價格的行為屬于（操縱市場行為）。 1我國上市公司在購并及資產(chǎn)重組中經(jīng)常運用的方式是（股權(quán)轉(zhuǎn) 讓、資產(chǎn)置換、收購兼并）。 15. 生產(chǎn)同類產(chǎn)品廠商之間或者同一市場領(lǐng)域競爭的經(jīng)營者之間進行的購并稱為（橫向購并）。 13. 如果購并公司要成為目標(biāo)公司的絕對控股股東的話，必須滿足控股比例在（ 50%）以上。 12. 威廉指標(biāo)的數(shù)值介于（ 0—— 100）之間。 11. 平滑異同移動平均線是為了彌補（移動平均線）頻繁買入或賣出信號而設(shè)計的一種技術(shù)分析方法。 （三個高點和兩個低點）是喇叭形形成標(biāo)志。 7. 字星 K 線的上影線如果比較長，說明（空 方力量稍強）。 6. 十字星 K線的收盤價如果比上一交易日的（高），則為紅十字星。 4. 光頭光腳的陽線開盤價等于（最高價），收盤價等于（最低價）。 2. 技術(shù)分析的對象是（圖表）；技術(shù)分析的要素是（價）、量、（時）、空。市場在第一種趨勢下運行時，其振幅至少在（ 20%）。 （ 3）信用評級有利于規(guī)范交易與管理。 （ 2）信用評級降低籌資成本。 證券信用評級的功能 證券信用評級的功能有： （ 1）信用評級降低投資風(fēng)險。但也不能一概而論。3 ＝ % （方差） （ 3）標(biāo)準(zhǔn)差：＝ 六、簡答題 股東權(quán)益指標(biāo)是否越高越好，為什么？ 股東權(quán)益指標(biāo)不一定是越高越好。 收益率 16% 10% 8% 概率 1/3 1/2 1/6 答：（ 1）期望收益率： 16%1/3 ＋ 10%1/2 ＋ 8%1/6＝ % （ 2）方差 ：（ 16%＋ 10%＋ 8%） 247。1500 ＝ 2. 下表列示了某證券 M 的未來收益率狀況的估計。 普通股股數(shù) 每股凈資產(chǎn)＝凈資產(chǎn) 247。 （ 4130－ 2065）＝ （ 8）市盈率＝每股市價 247。6290 ＝ （ 7）利息支付倍數(shù)＝稅息前利潤 247。 （ 5）存貨周轉(zhuǎn)率（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)）＝營業(yè)周期－應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（第三版 P221） ？存貨周轉(zhuǎn)率（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)）＝ （ 6）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營銷收入 247。1680 ＝ （ 4）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝ 360247。 流動負(fù)債 速動比率＝（流動資產(chǎn)－存貨－待 攤費用－預(yù)付貨款） 247。 流動負(fù)債 流動比率＝ 3940247。 資產(chǎn)總計） 資產(chǎn)負(fù)債率＝（ 1680＋ 200＋ 200） 247。 1方差在任何情況下都是正數(shù)，協(xié)方差值可正可負(fù)（ √ ） 1證券組合相對于自身的 β 值就是 1（ √ ） 1當(dāng)相關(guān)系數(shù)為 1時，證券組合的風(fēng)險最大（ ） 1信用評級機構(gòu)要對投資者承擔(dān)法律上的責(zé)任（ ） 1信用評級最主要最直接的作用是提供借貸行為風(fēng)險程度的信息，以保證借貸行為的可靠性和安全性（ ） 1信用評級有利于籌資企業(yè)降低籌資成本（ √ ） 20信用評級在一定程度上具有滯后性（ √ ） 五、計算題 1. 下表為某公司的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表： 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表 現(xiàn)金 800 1500 短期借款 300 200 短期投資 100 40 應(yīng)付帳款 500 400 損 益 表 項 目 本年累計 上年累計 一、營業(yè)收入 14000 10500 減：營業(yè)成本（銷售成本） 8000 6500 該公司 1996 年發(fā)行在外股票數(shù) 1200 萬股， 1997 年1500 萬股，其平均市價分別為 元和 元， 1997年派息 500 萬元。 信用評級的局限性表現(xiàn)在（ A、信用評級資料的局限性 B、信用評級對管理者的評價薄弱 C、信用評級的自身風(fēng)險 D、信用評級不代表投資者的偏好） 1下列有關(guān) β 值的說法不正確的是：（ Aβ 值衡量的是非系統(tǒng)風(fēng)險 B 證券組合相對于其自身的值為0 D、無風(fēng)險證券的值為 1）。 公司經(jīng)營所需要的資金，主要有（ A、自身累計資金 B、發(fā)行股票 C、發(fā)行債券 D、銀行貸款）幾種渠道。 系統(tǒng)性風(fēng)險常常表現(xiàn)為（ A、地區(qū)性戰(zhàn)爭 B、石油恐慌 C、國民經(jīng)濟退 ）。 反映企業(yè)經(jīng)營能力的指標(biāo)有（ C、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率 D、營業(yè)周期）等。 20β 值衡量的風(fēng)險是（ A、系統(tǒng)性風(fēng)險） 三、多項選擇題 反映上市公司資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)主要有（ A、資產(chǎn)負(fù)債率 C、資本化比率 D、固定資產(chǎn)值率）等。 1無風(fēng)險證券的值等于（ B、 0）。 1我國債券評級級別設(shè)置是（ A、三等九級）。 1如果協(xié)方差的數(shù)值小于零，則兩種證券的收益率變動結(jié)果（ B、相反 ） 1相關(guān)系數(shù)等于 1 意味著（ C、兩種證券之間風(fēng)險可以完全對消 ） 13 假定某證券的無風(fēng)險利率是 5%市場證券組合預(yù)期收益是 10%β 值為 ，則該證券的預(yù)期收益是（ B、%）。 （ A 信用交易風(fēng)險）屬于系 統(tǒng)風(fēng)險 9（ C、企業(yè)道德風(fēng)險）屬于非系統(tǒng)風(fēng)險。 非系統(tǒng)性風(fēng)險也稱（ C、殘余風(fēng)險）風(fēng)險。 資產(chǎn)收益率是反映上市公司（ A、獲利能力）的指標(biāo)。 1 β 可以代表（方差）作為衡量風(fēng)險的指標(biāo)，它與有效證券或有效證券組合的（預(yù)期收益率）呈正向關(guān)系。 1美國標(biāo)準(zhǔn)普爾公司和穆迪投資評級公司所評債券分為（長期）和（短期）兩種所以（一 年）為區(qū)分兩者的界限。 1協(xié)方差是衡量兩種證券之間（收益互動性）的一個測量指標(biāo)，它對證券組合風(fēng)險起著直接放大或縮小的功能。 眾所周知，市場利率與證券商品價格呈（負(fù)相關(guān)）變化。當(dāng)企業(yè)處于成熟期或衰退期，投資活動的現(xiàn)金一般呈（凈流入）態(tài)勢。 6（收益指數(shù)率）是反映企業(yè)實現(xiàn)凈利潤的的現(xiàn)金保障程度的指標(biāo)，一般來說該指標(biāo)（越大）越好這個指標(biāo)如果和企業(yè)的（每股收益）結(jié)合使用效果更好。 市盈率指標(biāo)通常不用于（不同行業(yè)公司）的比較。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是用來測定（總資產(chǎn)）對（收入）所做貢獻程度的指標(biāo)。（ 4）公司最近 3 年連續(xù)虧損。（ 2）公司不按照規(guī)定公布其財務(wù)狀況，或者對財務(wù)會計報告作虛假記載。但公司在兩個以上的市場同時上市，也存在不同市場對同一公司的股票估價不同而導(dǎo)致的價格信號紊亂、信息披露成本高、因須同時遵守不同上市地的法律和規(guī)則而導(dǎo)致公司運作難度加 大等問題。 從證券市場的實際運行情況來看，將股票在兩個市場同時上市具有以下優(yōu)點： (1)每一個國際性證券交易所都擁有自己的投資者群體，因此，將股票在多個市場上市有利于擴大股東基礎(chǔ)，方便投資者交易，提高股份流動性，增強籌資能力； (2)公司股票在不同市場上市還有利于提高公司在該上市地的知名度，增強客戶信心，從而對其產(chǎn)品營銷起到良好的推動效果； (3)公司往往選擇市場交易活躍、投資者較為集中的證券交易所作為第二上市地，通過股份在兩個 市場間的流通轉(zhuǎn)換，使股價有更好的市場表現(xiàn)： (4)為滿足當(dāng)?shù)赝顿Y者對于公司信息披露的要求，公司須符合第二上市地的法律、會計、監(jiān)管等方面的規(guī)則，從而有利于提高公司的信息披露水平，提高公司運營的透明度，為公司的國際化管理創(chuàng)造條件。二是在兩地都上市相同類型的股票，并通過國際托管銀行和證券經(jīng)紀(jì)商，實現(xiàn)股份的跨市場流通 。對一家已上市公司來說，如果準(zhǔn)備在另一個證券交易所掛牌上市，那么它可以有兩種選擇：一是在境外發(fā)行不同類型的股票，并將此種股票在境外市場上市。期權(quán)價格以買方的利益為調(diào)整依據(jù)。 答： 期權(quán)價格制定的依據(jù)是：看漲期權(quán)的協(xié)定價與 期權(quán)費呈反比 變化；看跌期權(quán)的協(xié)定價與期權(quán)費同 比變化 。因此，必須根據(jù)商品的具體情況，合理制定期貨合約。 應(yīng)當(dāng)指的是，期貨合約在期貨市場運作中起著舉足輕重的作用。他認(rèn)為市場處于牛市，看跌期權(quán)被執(zhí)行的可能性較小，于是又賣出一份看跌期權(quán)，協(xié)定價 16元，期權(quán)費 2 元，兩份合約到期日相同，請輔助圖表將投資者可能出現(xiàn)的盈利虧損情況加以分析。 某人買入一份看漲期權(quán)和同品種看跌期權(quán)一份，假如目前該股市價為 18 元，看漲期權(quán)合約期權(quán)費 3元，協(xié)定價 19元，看跌期權(quán)合約期權(quán)費 2 元，協(xié)定價 26元，試證明 投資者最低的盈利水平為 200元。請對投資者的盈虧情況加以分析從什么價位開始投資者正好不虧不盈？。期權(quán)的有效期為 3 個月。 （ 3）如果再出賣期權(quán)合約（ 31) 100=200( 元 ) 收益率 =200/1100=200% 收益率雖然比履行合約 收益率低 ,但不需要支付資金 .屬于買空賣空 . % l+ C39。若干天后，行情上升到 24 元，期權(quán)費也上升到每股 3元，問該投資者如何操作能夠獲利最大。當(dāng)時該品種市場價格為 18 元。 （ 509000 ） ＝ 四舍五入，投資者賣出的兩份期貨合約 3 個月后，投資者現(xiàn)貨虧： 10094＝ 6萬港幣 期貨合約對沖盈利＝（ 90008500） 502 ＝ 5 萬港幣 答：投資者總體虧損 1萬港幣。（ √ ） 1一般來說，固定資產(chǎn)凈值越大越好，資本 固定比率越小越好。（ √ ） H 股上市公司上市后公司股票的市價必須高于10000萬港元。（ √ ） 當(dāng)客戶賣出 ADR 而無人買入時，客戶必須等到有人買入時才可以將手中的 ADR賣出。（ ） 理論上講，在期權(quán)交易中，買方所承擔(dān)的風(fēng)險是有限的，而獲利空間是無限的。 五、判斷題： 激勵功能是金融衍生工具的衍生（延伸）功能之一。指數(shù)基金完全按照指數(shù)的構(gòu)成原理進行投資，透明度很高。低廉的管理費用在長期來看有助于更高的投資收益。（ 2）有效的規(guī)避金融市場的非系統(tǒng)風(fēng)險：由于指數(shù)基金分散投資，任何單個股票的波動都不會對