【正文】 。 ? 金融體系有哪些基本要素構(gòu)成？ ? 請(qǐng)分析金融創(chuàng)新的意義和作用。因此，國際化和全球化倒是一體化發(fā)展的較高階段。 ? 國際化和全球化更多地從單個(gè)國家的角度考察國內(nèi)金融市場(chǎng)與國際金融市場(chǎng)之間的聯(lián)系 ， ? 而一體化則從全球范圍描述這一趨勢(shì) ， 更多地考慮國際金融市場(chǎng)總的發(fā)展趨勢(shì) 。 ? 與實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)無關(guān)的國際資本流動(dòng)大多屬于投機(jī)性資本流動(dòng)，它們不僅無助于反而有悖于實(shí)質(zhì)交易和投資的運(yùn)動(dòng)，并往往成為實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定和破壞性因素。 ? 金融國際化是經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的組成部分，但它同時(shí)又是相對(duì)獨(dú)立并在很大程度上背離實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)的全球運(yùn)動(dòng) ? 據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全世界的金融交易量大約是商品（服務(wù)）交易量的 25倍；在巨額的國際資本流動(dòng)中，只有 10%與實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)動(dòng)（實(shí)質(zhì)交易和投資）有關(guān)。 《 巴塞爾協(xié)議 》 、 《 有效銀行監(jiān)管的核心原則 》 為越來越多的國家所接受，標(biāo)志著全球統(tǒng)一的金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)正在逐步形成。 ? 金融機(jī)構(gòu)的國際化 全球性銀行業(yè)的合并與兼并的浪潮，傳統(tǒng)的銀行機(jī)構(gòu)和非銀行金融機(jī)構(gòu)之間的差別也越來越模糊。 金融國際化趨勢(shì) ? 世界經(jīng)濟(jì)一體化與金融全球化的關(guān)系：相互促進(jìn) ? 金融全球化的主要原因：在于 80年代以來金融的自由化趨勢(shì)、電子信息技術(shù)的發(fā)展以及金融創(chuàng)新等。 ? 金融工具和金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新沖破舊的金融制度的約束，必然要求金融制度的創(chuàng)新相適應(yīng)。表現(xiàn)為：從分割的市場(chǎng)到統(tǒng)一的市場(chǎng)；從集中的市場(chǎng)到分散的市場(chǎng)；從有形的市場(chǎng)到無形的市場(chǎng)。有了新的金融工具，必然需要新的金融市場(chǎng)進(jìn)行交易。 金融市場(chǎng)創(chuàng)新： ? 金融市場(chǎng)創(chuàng)新包括市場(chǎng)種類的創(chuàng)新、市場(chǎng)組織形式和市場(chǎng)制度的創(chuàng)新。 ? 從業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面看，大體沿著銀行、證券、保險(xiǎn)和其他各種金融中介機(jī)構(gòu)幾種形式創(chuàng)新。 ? 這種新的衍生工具與最初的原生工具越來越遠(yuǎn)，但其對(duì)經(jīng)濟(jì)生活的影響程度去越來越深，其形式越來越高級(jí) 。 復(fù)合衍生： ? 復(fù)合衍生是指在衍生工具的基礎(chǔ)上在衍生出新的衍生工具的趨勢(shì)。 種類衍生： ? 種類衍生是指在衍生過程中以金融原生工具為基礎(chǔ)呈現(xiàn)出種類增加的趨勢(shì) . ? 金融市場(chǎng)的發(fā)展，投資者的需求偏好差異加大，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行不同的金融資產(chǎn)組合投資的需求增加，這推進(jìn)了新的金融產(chǎn)品的產(chǎn)生，使金融工具的種類不斷增加。 ? 比如，可轉(zhuǎn)換證券的產(chǎn)生，使其持有者可以在特定的時(shí)期以特定的價(jià)格選擇轉(zhuǎn)換為其他類型的證券。 ? 時(shí)間衍生工具的發(fā)展為市場(chǎng)主體進(jìn)行套期保值，降低和控制金融風(fēng)險(xiǎn)提供了有效工具的同時(shí)，也增加了新的投資工具?，F(xiàn)貨交易中存在時(shí)間和空間的固有矛盾，導(dǎo)致市場(chǎng)主體未來收益的某種不確定性。 ? 時(shí)間衍生、 ? 功能衍生、 ? 種類衍生 ? 復(fù)合衍生。在放松不必要的金融管制的同時(shí)，加強(qiáng)必要的金融監(jiān)管。巨額游資的自由流動(dòng)將對(duì)一國金融體系造成巨大沖擊，金融衍生工具巨大的杠桿作用，更為投機(jī)資金的興風(fēng)作浪提供了巨大的放大效應(yīng)。 ? 其次，使 金融業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 加大。 金融創(chuàng)新的作用：消極方面 ? 首先，表現(xiàn)在 對(duì)貨幣政策效應(yīng) 的影響上。 ? 再次，金融創(chuàng)新為投資者提供了許多新的金融風(fēng)險(xiǎn)管理工具，有利于投資者根據(jù)需要選用，更好的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。 金融創(chuàng)新的作用：積極方面 ? 首先，金融創(chuàng)新擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)的資金來源渠道，擴(kuò)大了金融服務(wù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，從而更好的滿足了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。 金融制度創(chuàng)新理論： ? 新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為金融創(chuàng)新是一種與經(jīng)濟(jì)制度互相影響、互為因果的制度變革。 ? 交易成本高低使經(jīng)濟(jì)個(gè)體對(duì)貨幣需求預(yù)期發(fā)生變化，交易成本降低的發(fā)展趨勢(shì)使貨幣向更高級(jí)的形式演變和發(fā)展，加快產(chǎn)生新的交換媒介和新的金融工具。 交易費(fèi)用創(chuàng)新假說： ? ?？怂购湍釢h斯提出。 ? 政府對(duì)金融的控制和由此產(chǎn)生的規(guī)避行為是政府與金融企業(yè)之間為管制和自由而進(jìn)行的一種博弈行為。 ? 對(duì)于后者，為了保障資產(chǎn)的流動(dòng)性、必要的償債能力和風(fēng)險(xiǎn)防范能力，金融企業(yè)采取一系列的資產(chǎn)負(fù)債管理制度，從而逼迫其不斷創(chuàng)新。金融約束主要有 外部約束和內(nèi)部約束 。有力地推動(dòng)了金融業(yè)務(wù)和金融工具的創(chuàng)新 。自動(dòng)轉(zhuǎn)賬服務(wù)、現(xiàn)金管理賬戶、超級(jí)可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶等可轉(zhuǎn)讓存單等新型賬戶的涌現(xiàn)，金融期貨、金融期權(quán)、貨幣互換和利率互換等風(fēng)險(xiǎn)控制工具的發(fā)展等，都與電子計(jì)算機(jī)技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在金融領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用緊密相關(guān)。 ? 第二次世界大戰(zhàn)后國際資本的加速流動(dòng)，歐洲貨幣市場(chǎng)的建立和發(fā)展、 20世紀(jì) 70年代世界“石油危機(jī)”及其產(chǎn)生的“石油美元”的回流，以及 80年代國際債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)和影響，成為推動(dòng)當(dāng)代金融創(chuàng)新的重要國際經(jīng)濟(jì)背景因素。 當(dāng)代金融創(chuàng)新的背景： ? 傳統(tǒng)金融工具為近幾百年各國金融市場(chǎng)和國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了重要的貢獻(xiàn)。但是這些新的金融工具并沒有對(duì)西方金融市場(chǎng)形成大的沖擊，也沒有引發(fā)西方金融體制的相應(yīng)變革。 ? 當(dāng)代的重要的金融創(chuàng)新始于 20世紀(jì) 50年代，最有代表意義的就是離岸