現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機制(5)(參考版)
2025-05-14 04:03本頁面
【正文】 。當然，在非常時期可有非常措施。流通中的貨幣 ——構(gòu)成貨幣供給，從而關(guān)系貨幣供給與貨幣需求的對比，構(gòu)成宏觀金融問題的核心，導出了宏觀經(jīng)濟的結(jié)果。 (12)72 第十二章第四節(jié) 對現(xiàn)代貨幣供給形成機制的總體評價 聯(lián)結(jié)微觀金融與宏觀金融的關(guān)節(jié)點 2. 信用貨幣創(chuàng)造，都是公司、公眾、政府機構(gòu)為一方和存款貨幣銀行、中央銀行為另一方，環(huán)繞一筆一筆具體的貨幣存、取、借、貸，所進行的諸多微觀經(jīng)濟行為的過程。 (12)71 第十二章第四節(jié) 對現(xiàn)代貨幣供給形成機制的總體評價 聯(lián)結(jié)微觀金融與宏觀金融的關(guān)節(jié)點 1. 信用貨幣的創(chuàng)造機制是金融的微觀方面向金融的宏觀方面過渡和金融的宏觀方面向金融的微觀方面過渡的關(guān)節(jié)點。 (12)70 第十二章第四節(jié) 對現(xiàn)代貨幣供給形成機制的總體評價 雙層次的貨幣創(chuàng)造結(jié)構(gòu) 2. 第二個層次 ——中央銀行： 分別每一筆存款貨幣的創(chuàng)造都合理，并不等于創(chuàng)造的存款貨幣總量必然符合經(jīng)濟的客觀要求。 (12)69 第十二章第四節(jié) 對現(xiàn)代貨幣供給形成機制的總體評價 雙層次的貨幣創(chuàng)造結(jié)構(gòu) 1. 第一個層次 ——創(chuàng)造存款貨幣的存款貨幣銀行： 在這一層次上創(chuàng)造多少存款貨幣是由許許多多存款貨幣銀行，在經(jīng)濟生活中無數(shù)的時點和地點上，通過自我約束機制分散地決策。 其次，節(jié)約了有關(guān)貨幣流通方面的費用。 (12)67 第十二章 現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機制 第四節(jié) 對現(xiàn)代貨幣供給形成 機制的總體評價 (12)68 第十二章第四節(jié) 對現(xiàn)代貨幣供給形成機制的總體評價 現(xiàn)代信用貨幣制度是最節(jié)約的貨幣制度 首先，節(jié)約了貨幣材料。 (12)66 第十二章第三節(jié) 中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程 發(fā)行收入與鑄幣稅 “鑄幣收入 ” 或 “ 鑄幣稅 ” ，國內(nèi)外用得很亂。無論是政府還是經(jīng)濟主體，使用這種借入的收入，負有按約定歸還本金的義務，其代價則是按期支付利息。 (12)65 第十二章第三節(jié) 中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程 發(fā)行收入與鑄幣稅 3. 問題是，在鈔票代替了鑄幣條件下不能否套用鑄幣稅的分析思路。 在鑄幣流通條件下，鑄幣收入，或鑄幣稅，是指鑄幣面值與鑄幣成本的差額。 (12)64 第十二章第三節(jié) 中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程 發(fā)行收入與鑄幣稅 1. 鈔票是中央銀行發(fā)行的，而每張進入流通的鈔票，按其面值來說，都是實實在在的購買力。 這兩個比率決定乘數(shù)的大小，再加上基礎貨幣，即決定貨幣供給量。 R/D或 D/R，即 R與 D的比，稱為準備 存款比。 因此，基礎貨幣 C＋ R與貨幣供給量 C＋ D的關(guān)系可示意如圖： (12)61 第十二章第三節(jié) 中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程 貨幣乘數(shù) (12)62 第十二章第三節(jié) 中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程 貨幣乘數(shù) 3. 相應的代數(shù)表達式： 又可整理為： (12)63 第十二章第三節(jié) 中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程 貨幣乘數(shù) 4. C/D或 D/C，即 C與 D的比，稱為通貨 存款比。用 MS代表貨幣供給， B為基礎貨幣，m為貨幣乘數(shù)，則有下式： MS = m (12)58 第十二章第三節(jié) 中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程 基礎貨幣 2. 基礎貨幣的構(gòu)成常用下式表達： B = R＋ C 式中， B為基礎貨幣（由于基礎貨幣也稱高能貨幣，所以也通常以符號 H代表）； R為存款貨幣銀行保有的存款準備金（準備存款與現(xiàn)金庫存）； C為流通于銀行體系之外的現(xiàn)金。因而統(tǒng)稱為基礎貨幣，或稱高能貨幣、強力貨幣。 (12)57 第十二章第三節(jié) 中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程 基礎貨幣 1. 存款貨幣銀行的存款準備，是準備存款加庫存現(xiàn)金；“漏損”的現(xiàn)金，也即不僅離開中央銀行并且也離開存款貨幣銀行的現(xiàn)金，是流通于銀行體系之外的現(xiàn)金。 中央銀行擴大了資產(chǎn)業(yè)務，必然相應地形成存款貨幣銀行的準備存款和貨幣發(fā)行 ——資產(chǎn)負債必然平衡。 2. 存款貨幣銀行從中央銀行補充準備存款的途徑： ⑴向中央銀行再貼現(xiàn)和直接取得貸款； ⑵向中央銀行出售自己持有的債券； ⑶向中央銀行出售自己持有的外匯 …… (12)53 第十二章第三節(jié) 中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程 準備存款的補充必須有中央銀行的支持 3. 在這個連續(xù)的過程中，中央銀行一方面積累了自己的資產(chǎn)；而另方面則形成兩大負債項目： ⑴不斷補充、不斷提取現(xiàn)金的準備存款余額； ⑵由一筆筆現(xiàn)金漏損所累積形成的流通中現(xiàn)金。 所以，在經(jīng)濟增長的條件下，準備存款必須不斷地得到補充。根本原因是經(jīng)濟的增長。 (12)50 第十二章第三節(jié) 中央銀行體
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