現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制(參考版)
2025-05-14 04:00本頁面
【正文】 2）如果商業(yè)銀行保留了 6%的超額準(zhǔn)備金，此時(shí)銀行的新增存款又是多少？ 3）如果客戶將存入的 20萬中的 40%轉(zhuǎn)化為定期存款，定存的法定存款準(zhǔn)備率 1%，此時(shí)銀行新增的存款總額又是多少？ 4）如果客戶將存入的 10%以現(xiàn)金方式提出，此時(shí)銀行新增的存款總額又是多少？ 若中央銀行把法定存款準(zhǔn)備率從 25%降到 20%，商業(yè)銀行持有的準(zhǔn)備金 200億不變，可能增大的貨幣供應(yīng)量是多少？ 。 4. 只有了解信用貨幣的創(chuàng)造機(jī)制，才能具體理解金融微觀方面與金融宏觀方面的連結(jié)。 72 第十二章第四節(jié) 對(duì)現(xiàn)代貨幣供給形成機(jī)制的總體評(píng)價(jià) 聯(lián)結(jié)微觀金融與宏觀金融的關(guān)節(jié)點(diǎn) 3. 當(dāng)貨幣供給與貨幣需求失衡，從而客觀經(jīng)濟(jì)生活從金融的宏觀方面提出調(diào)整要求時(shí)，其實(shí)現(xiàn)也不能繞過信用貨幣的創(chuàng)造機(jī)制：即只能透過 利益機(jī)制 影響參與金融行為的諸多微觀經(jīng)濟(jì)主體，并在這樣的基礎(chǔ)上才能改變宏觀均衡狀態(tài)的。 但經(jīng)濟(jì)行為主體的微觀金融行為卻為經(jīng)濟(jì)生活連綿不斷地提供了流通中的貨幣。 其所以把這個(gè)問題獨(dú)立一篇的原因，即在于此。中央銀行的宏觀調(diào)控則可解決全局均衡的問題。正是分散決策，才有可能針對(duì)千差萬別的需求機(jī)動(dòng)靈活地供給貨幣；而自我約束機(jī)制則使它們不能不認(rèn)真地對(duì)客戶所提出的需求進(jìn)行評(píng)價(jià)和篩選。 最后，貨幣 流通速度的加快 ，可以減少貨幣需要量?，F(xiàn)代信用貨幣中的鈔票和硬幣是用紙或賤金屬制造的，存款貨幣本身只不過是銀行賬戶上的一個(gè)數(shù)字，而電子貨幣，更是極大的節(jié)約。如果不能說清脈絡(luò)和可能的 “ 會(huì)計(jì) ” 表現(xiàn)，還是不用為好。中央銀行的所謂發(fā)行收入，實(shí)實(shí)在在地就是這些利息收入。 中央銀行的鈔票發(fā)行構(gòu)成了國家財(cái)政的債務(wù)收入和經(jīng)濟(jì)行為主體的借款收入。當(dāng)鑄造錢幣是王室、國家的特權(quán)時(shí)，鑄幣稅直接就是財(cái)政的收入。那么，中央銀行發(fā)行鈔票的“收入”跑到哪里去了 ? 2. “發(fā)行收入”這個(gè)詞追溯起來，應(yīng)是套用“鑄幣收入”或“鑄幣稅”而來的。 而基礎(chǔ)貨幣的多少，在一定意義上說取決于中央銀行行為。這個(gè)比率的大小取決于存款貨幣銀行行為。這個(gè)比率的大小取決于私人部門行為。 B 59 第十二章第三節(jié) 中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程 貨幣乘數(shù) 2. 基礎(chǔ)貨幣中的通貨，即處于流通中的現(xiàn)金 C，它本身的量，中央銀行發(fā)行多少就是多少，不可能有倍數(shù)的增加； 引起倍數(shù)增加的只是存款準(zhǔn)備 R。 58 第十二章第三節(jié) 中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程 貨幣乘數(shù) 1. 把貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣相比，其比值稱之為貨幣乘數(shù)。國際貨幣基金組織稱之為“準(zhǔn)備貨幣 (reserve money)”。 2. 對(duì)于創(chuàng)造信用貨幣來說，“ 存款準(zhǔn)備”與“流通中貨幣” (漏損”的現(xiàn)金 )這兩者缺一不可 。 55 第十二章第三節(jié) 中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程 央行的支持有無限制？ 2. 但從客觀經(jīng)濟(jì)過程來說，約束則是強(qiáng)有力的： 如果存款貨幣銀行 不需要 補(bǔ)充準(zhǔn)備存款，中央銀行有能力也無從發(fā)揮； 強(qiáng)行支持無限制的貨幣創(chuàng)造，則會(huì)促成通貨膨脹。 53 第十二章第三節(jié) 中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程 準(zhǔn)備存款的補(bǔ)充必須有中央銀行的支持 4. 在中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表上的表現(xiàn)： 54 第十二章第三節(jié) 中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程 央行的支持有無限制？ 1. 擴(kuò)大資產(chǎn)業(yè)務(wù) 并不以 負(fù)債的增加為前提是中央銀行特有的能力 ： 中央銀行在國內(nèi)信用交易的范圍內(nèi)，沒有類似存款貨幣銀行的準(zhǔn)備存款，也沒有任何一個(gè)在它之上的機(jī)構(gòu)可以保存它的存款；中央銀行也不需要通貨庫存，通貨就是它印制和鑄造的。 存款準(zhǔn)備 =現(xiàn)金庫存 +準(zhǔn)備存款 =現(xiàn)金庫存 +法定準(zhǔn)備 +支付準(zhǔn)備 51 第十二章第三節(jié) 中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程 準(zhǔn)備存款的補(bǔ)充必須有中央銀行的支持 1. 要使存款貨幣銀行整體的準(zhǔn)備存款總額增加， 必須有中央銀行 資產(chǎn)業(yè)務(wù) 的增加。 50 第十二章第三節(jié) 中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程 現(xiàn)金的增發(fā)與準(zhǔn)備存款的補(bǔ)充 3. 當(dāng)現(xiàn)金的增發(fā)是必然趨勢(shì)時(shí)，那就意味著存款貨幣銀行從準(zhǔn)備存款賬戶不斷地提取現(xiàn)金，準(zhǔn)備存款相應(yīng)下降； 但 經(jīng)濟(jì)增長 ，必然也同時(shí)要求存款準(zhǔn)備增大以支持存款貨幣有足夠的增長。 2. 總的來看， 年復(fù)一年，現(xiàn)金的發(fā)行都是增長的。 5. 由此可以理解，已經(jīng)存在于 流通過程中的現(xiàn)金，就是過去存款貨幣銀行從中央銀行的準(zhǔn)備存款賬戶上陸陸續(xù)續(xù)提取現(xiàn)金所形成的。 48 第十二章第三節(jié) 中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程 現(xiàn)金是怎樣進(jìn)入流通的 3. 補(bǔ)充的基本途徑就是存款貨幣銀行到中央銀行從自己的準(zhǔn)備存款賬戶提?。蝗绻婵钬泿陪y行庫存的現(xiàn)金過多，則會(huì)及時(shí)存入自己在中央銀行的準(zhǔn)備存款賬戶。 如果現(xiàn)金的提取可以由現(xiàn)金的存入所滿足，存款貨幣銀行則不必補(bǔ)充現(xiàn)金。 47 第十二章第三節(jié) 中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程 現(xiàn)金是怎樣進(jìn)入流通的 1. 現(xiàn)金進(jìn)入經(jīng)濟(jì)生活的渠道是
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