騰訊創(chuàng)業(yè)財務(wù)管理案例分析(參考版)
2024-09-12 10:21本頁面
【正文】 2020 年 8 月 5 日，股價收于 港元，收盤價也達(dá)到其 2020 年上市發(fā)行價的 100 倍。騰訊以股 港元的價格發(fā)售了 億股，募集資金達(dá) 億港元。 2020 年 8 月 5 日，股價收于 港元，收盤價也達(dá)到其 2020 年上市發(fā)行價的 100 倍。騰訊以股 港元的價格發(fā)售了 億股，募集資金達(dá) 億港元。 直到 2020 年 8 月，騰訊創(chuàng)業(yè)團隊才將 IDG 所持殘余股權(quán)悉數(shù)購回，并從 MIH手中回購少量股權(quán)，經(jīng)過股權(quán)構(gòu)造的從新調(diào)劑，終極實現(xiàn)了上市前 MIH 與創(chuàng)業(yè)團隊分辨持股 50%的股權(quán)構(gòu)造。然而顯然，一旦看清了騰訊的長大潛力， MIH 不甘僅僅成為一個參股投資的角色。 第二階段： 2020 年 6 月，香港盈科以 1260 萬美元的價格將其所持騰訊控股 20%的股權(quán)悉數(shù)出賣給 MIH 米拉德國際控股集團公司 ，以 110 萬美元的投資，在不到一年中即獲得 1000 余萬美元的回報已經(jīng)堪稱奇觀，但事實證明盈科還是低骨謁騰訊的長大潛力。 IDG 和盈科分別持有騰訊控股總股本的 20%，馬化騰及其團隊持股 60%。 1999 年，當(dāng)時 IDG 和香港盈科有意投資騰訊 .3，當(dāng)年底成立騰訊控股作為騰訊各公司的控股公司。 從股份構(gòu)成上來看。為避免彼此爭奪權(quán)力，馬化騰在創(chuàng)立騰訊之初就和四個伙伴約定清楚：各展所長、各管一攤。之后又吸納了三位股東：曾李青、許晨曄、陳一丹。從兩者比較來看，不管在營業(yè)收入還是活躍用戶數(shù)來說，騰訊網(wǎng)遠(yuǎn)超新浪 。 _Toc27721 騰訊與新浪對比 _Toc20384 財務(wù)對比分析 據(jù)各家的最新財報顯示，今年一季度騰訊網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入達(dá) 8580 萬美元，首次超過新浪，后者同期營收為 7850 萬美元。 _Toc3185 風(fēng)險分析 _Toc27867 撤資風(fēng)險 2020 年 6 月，香港盈科以 1260 萬美元的價格將其所持騰訊控 股 20%的股權(quán)悉數(shù)出售給 MIH ； 2020 年初， IDG 出于對騰訊未來沒有把握 ，做出了撤資的決定。 盈利百分比 毛利占收入的百分比 % % % 經(jīng)營盈利占收入的百分比 % % % 年內(nèi)盈利占收入的百分比 % % % _Toc31739 騰訊經(jīng)營模式的分析 _Toc14610 盈利模式 騰訊在發(fā)展過程中，形成了以互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)、移動及通信增值服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)廣告三大業(yè)務(wù)為主的盈利模式，表明已經(jīng)形成了比較成熟的盈利模式。 _Toc15332 綜合損益分析 收入 2020 年 2020 年 2020 年 互聯(lián)網(wǎng)增值服 944 40819 229690 移動及電信增值服務(wù) 37960 198818 467369 網(wǎng)絡(luò)廣告 7735 19188 32841 其他 2437 4282 5057 總收入 49076 263107 734957 收入成本 （ 18044） （ 71674） （ 229548） 毛利 31032 191433 505409 其他經(jīng)營（開支） /收入凈額 （ 82） （ 242） （ 1226） 銷售及市場推廣開支 （ 4312） （ 19437） （ 55967） 一般及行政開支 （ 16297） （ 28860） （ 112020） 經(jīng)營盈利 10341 142894 336205 融資（開支） /收入凈額 （ 125） 871 2020 除稅前盈利 10216 143765 338209 稅額 （ 3058） （ 16013） 年內(nèi)盈利 10216 140707 322196 這是騰訊進行融資擴張之后的盈利情況，可以看出，騰訊在接受了 220 萬美元的資金之后，利潤迅速增長，從 2020 年的 10216 萬元，到 2020 年實現(xiàn) 322196萬元的巨額增長，顯然與吸收的這筆資金密切相關(guān)。 （ 2）騰訊控股自身的技術(shù)支持也成為 MIH 不敢僅僅憑借股權(quán)優(yōu)勢就對騰訊控股實施絕對控股的掣肘之一。 _Toc24276 騰訊的股權(quán)比例變化 1） .比例變化 騰訊公司注冊之初，馬化騰占 %，其他四人占 %，創(chuàng)業(yè)團隊全額控股；第一筆風(fēng)險融資是騰訊陷入財務(wù)困境的情況下引入的，付出 40%的股份，取得 220 萬美元的投資，付出的代價頗為高昂；之后引入的投資使騰訊團隊持有的股份再次降低為 %， MIH 占 %， IDG 占 %，短暫的喪失了控股權(quán)，之后與 MIH 達(dá)成協(xié)議，各占 50%
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